Actions dans le secteur des semi-conducteurs en 2024 à ne pas manquer : Analyse des 10 principaux acteurs

Pourquoi les semi-conducteurs comptent maintenant

Les puces sont l’épine dorsale de notre monde numérique — des centres de données IA aux véhicules électriques. L’industrie des semi-conducteurs a connu des cycles de boom et de déclin auparavant, mais 2024 s’annonce différemment. Nous assistons à une convergence de tendances : momentum de l’IA, déploiement de la 5G, expansion de l’IoT et électrification automobile, tous exigeant plus de puissance de calcul. Si vous avez manqué la reprise au plus bas, c’est le moment de comprendre quels titres de semi-conducteurs pourraient encore avoir du potentiel.

Comprendre l’écosystème des puces

Avant de choisir des actions individuelles dans le secteur, il est utile de connaître le fonctionnement de l’industrie. Le vieux modèle d’intégration verticale (où des entreprises comme Intel géraient tout) s’est fragmenté en spécialistes :

Entreprises fabless (concepteurs de puces) — pensez à NVIDIA, Qualcomm. Faibles coûts fixes, risque élevé si la demande chute.

Fonderies (fabricants de puces) — TSMC domine ici. Très capitalistique mais avec un pouvoir de fixation des prix.

Fournisseurs d’équipements — ASML, Applied Materials, Lam Research. La stratégie du « pick and shovel » — ils vendent à tout le monde.

Spécialistes de la mémoire — Micron en DRAM et NAND. Marges proches de la commodité mais essentiels.

Chaque catégorie a des profils de risque-rendement différents. Les concepteurs sont des valeurs de croissance. Les fabricants d’équipements sont cycliques. Comprendre cela est important pour construire un portefeuille.

Le cycle actuel

L’industrie des semi-conducteurs fonctionne par cycles de 4-5 ans. Celui en cours a atteint son point bas vers le Q1-Q2 2024, ce qui signifie que nous sommes maintenant dans la phase de reprise précoce. Les prix des actions réagissent généralement 6 mois avant la fin du cycle, donc les investisseurs avisés ont déjà commencé à se positionner. Mais pour des achats à plus long terme, la fenêtre reste raisonnablement attractive.

Les 10 actions de semi-conducteurs à surveiller

1. NVIDIA (NVDA) - Le géant de l’IA

La domination des GPU de NVIDIA dans l’IA a été tout simplement transformative. Il y a un an, peu prédisaient l’impact de ChatGPT ; maintenant, c’est évident. Les revenus des centres de données explosent, et leur division automobile gagne aussi du terrain.

Les chiffres : Action en hausse de 205,97 % sur un an (au 31 mai 2024). Capitalisation d’environ 2,2 trillions de dollars. P/E à 75,6 — cher, oui, mais justifié par les taux de croissance.

Le piège : Tout le monde connaît l’histoire de NVIDIA. La valorisation ne laisse que peu de place à la déception. Envisagez une entrée progressive plutôt qu’un achat en une seule fois.

2. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) - TSM

TSMC est l’usine du monde pour les puces de pointe. Samsung, Apple, NVIDIA — tous dépendent des fabs de TSMC. La compression des marges est un risque, mais leur avance technologique reste insurmontable.

Les chiffres : Capitalisation en milliards. P/E de 26,86. Rendement dividende 1,13 %. Une machine à cash stable et rentable.

Pourquoi c’est important : Si vous souhaitez une exposition au cycle des semi-conducteurs sans le risque de croissance pure, TSMC est la valeur de référence.

$642 3. Broadcom ###AVGO( - Réseaux & Infrastructure

Broadcom alimente les centres de données et l’infrastructure télécom. Leurs acquisitions ont construit une forteresse dans la connectivité et le stockage. Bénéficie directement de l’expansion du cloud computing.

Les chiffres : Action en hausse de 109,89 % sur l’année. Autour de 1 305 $. P/E de 48,3.

Angle d’investissement : Moins tape-à-l’œil que NVIDIA mais plus stable. Idéal pour les investisseurs conservateurs en croissance.

) 4. Qualcomm ###QCOM( - Domination mobile

La part de marché de Qualcomm dans les processeurs 5G à 53 % est presque inattaquable. La réalité augmentée, l’IoT et les véhicules connectés représentent une )opportunité de plusieurs trillions d’ici 2030 selon leurs projections.

Les chiffres : Action en hausse de 68,73 % sur un an. Autour de 180 $. P/E de 24,21.

Pourquoi s’y intéresser : L’adoption de la 5G est encore en croissance. La licence de brevets génère des revenus récurrents. Moins volatile que les concepteurs fabless purs.

$7 5. Advanced Micro Devices ###AMD( - Challenger GPU & CPU

AMD concurrence Intel et NVIDIA dans le gaming, les centres de données et l’IA. Partenariats récents avec Microsoft, Sony et Apple assurent un flux constant de revenus pour leurs puces sur mesure. Leur technologie de processus en 7 nm leur donne un avantage compétitif.

Les chiffres : Action en hausse de 58 % sur un an. Autour de 152 $. P/E de 225 )distordu par de faibles profits dans la période précédente, à noter(.

La réalité : AMD est moins dominant qu NVIDIA dans l’IA mais plus diversifié. Une valorisation plus basse pourrait attirer les chasseurs de valeur.

) 6. ASML Holding ###ASML( - Le point de rupture

ASML est le seul fournisseur de machines de lithographie EUV )EUV(. Pas de machines EUV, pas de puces avancées. Ce monopole est exceptionnel.

Les chiffres : Action en hausse de 40 % sur un an. Autour de 913 $. P/E de 46,43.

Le risque : Forte dépendance aux cycles d’investissement de TSMC, Samsung et Intel. Quand les fonderies réduisent leurs dépenses, ASML en souffre.

) 7. Applied Materials ###AMAT( - Leader en équipements et matériaux

Applied Materials fournit des outils de dépôt, gravure et inspection. Essentiellement intégré dans chaque ligne de production de fab. Revenus récurrents issus de la maintenance et des upgrades.

Les chiffres : Action en hausse de 78,61 % sur un an. Autour de 206 $. P/E remonté à 24,39, contre 13,09 en 2022.

Pour les investisseurs : Les fabricants d’équipements se redressent plus vite que les fabricants de produits finis lorsque la demande repart. La trajectoire de reprise d’AMAT indique que le cycle s’améliore réellement.

) 8. Lam Research ###LRCX( - Spécialiste de la gravure

Lam Research domine le marché de la gravure avec 50 %. La croissance du stockage, de la 5G et de l’IA est un vent favorable.

Les chiffres : Action en hausse de 73,16 % sur un an. Autour de 907 $. P/E de 33,58.

À surveiller : Les prévisions trimestrielles. Les fabricants d’équipements signalent la santé de la demande plus rapidement que les concepteurs de puces.

) 9. Texas Instruments ###TXN( - Valeur stable en analogique

TXN se spécialise dans les puces analogiques et de traitement embarqué utilisées dans l’industrie, l’automobile et l’électronique grand public. Pas sexy, mais rentable et récurrente.

Les chiffres : Action en hausse de 9,75 % sur un an. Autour de 185 $. P/E de 28,67. Rendement dividende 2,83 %.

Pourquoi c’est différent : Les produits TXN ne sont pas de pointe mais difficiles à remplacer. La demande automobile augmente. Moins de croissance mais moins de risque.

) 10. Micron Technology ###MU( - Play mémoire

Micron fabrique de la DRAM, NAND et mémoire 3D Xpoint. Part de marché : 22,52 % en DRAM )troisième place(, 11,6 % en NAND )quatrième(.

Les chiffres : Action en hausse de 90,26 % sur un an. Autour de 117 $.

La considération : La mémoire est cyclique et sensible aux prix. Quand la formation IA s’accélère, la demande en mémoire explose. Mais la surcapacité peut rapidement écraser les marges.

Qu’est-ce qui fait bouger ces actions ?

Les changements de demande du marché — Les appareils 5G devraient atteindre 1,48 milliard d’ici 2024 )en hausse de 31,7 % YoY(. Les appareils IoT en hausse de 38,5 %. L’électronique automobile en hausse de 35,1 %. Ce ne sont pas des petits chiffres.

Les niveaux d’inventaire — Quand l’inventaire mondial de puces augmente, cela signale une faiblesse de la demande. Lorsqu’il est tendu, les entreprises peuvent fixer leurs prix. Surveillez de près les rapports d’inventaire.

Les avancées technologiques — Progrès dans la fabrication EUV, gains d’efficacité des puces IA, emballages avancés — ces mouvements impactent massivement les actions. Les lancements de GPU NVIDIA, l’expansion des capacités EUV d’ASML, les améliorations des nœuds de processus d’AMD comptent.

Les vents contraires macroéconomiques — Politique de taux d’intérêt, stabilité bancaire )vous vous souvenez de la panique à la Silicon Valley Bank ?(, tensions commerciales avec la Chine. Les actions de semi-conducteurs sont sensibles au macro.

Risques à connaître

Incertitude économique — La peur d’une récession plane toujours. Si les dépenses des entreprises se figent, la demande en centres de données chute. La demande de smartphones est déjà faible.

Concurrence accrue — Les ambitions chinoises dans les puces )bien que freinées par les sanctions( créent des menaces à long terme. Les progrès des nœuds de processus ralentissent à mesure que la physique devient plus difficile. Les marges se compressent.

Déception de la demande — La hype autour de l’IA est réelle, mais la saturation du marché pourrait arriver plus vite que prévu. Les délais de reprise du PC et du mobile restent flous.

Trouver vos points d’entrée

Ne chasez pas les rallyes. Les actions de semi-conducteurs ont déjà progressé de 40 à 200 % par rapport à leurs plus bas. Le cycle est en début de reprise, pas en début de croissance. Cela implique :

• Faire une moyenne d’achat plutôt que d’acheter tout d’un coup.
• Surveiller les corrections )10-15 % de recul sont normaux et sains(.
• Différencier les profils de risque — associer les valeurs de croissance comme NVIDIA, AMD )avec des valeurs stables comme TSMC, TXN(.
• Les fabricants d’équipements )ASML, Applied Materials, LRCX( sont d’excellents indicateurs avancés de la demande.

Un regard à 6 mois peut vous donner des avantages que la plupart des investisseurs particuliers manquent.

Conclusion

L’industrie des semi-conducteurs est cyclique mais orientée à la hausse pour plusieurs années. La 5G, l’IA, l’électronique automobile et l’IoT ne sont pas du hype — ce sont des infrastructures en construction. 2024 est l’année de la reprise ; 2025-2026 devraient être des années de croissance.

Ces 10 actions de semi-conducteurs représentent différentes approches du cycle : croissance )NVIDIA, AMD(, stabilité )TSMC, TXN(, leviers d’infrastructure )Broadcom, Qualcomm(, et indicateurs avancés )ASML, Applied Materials, Lam Research, Micron(.

Choisissez en fonction de votre tolérance au risque et de votre horizon temporel, pas par FOMO. Le cycle étant long, manquer le point exact bas n’est pas fatal.