Powell, un discours dovish, fait instantanément décoller le prix de l'or ! La tendance de l'or au comptant est comme un arc-en-ciel. Quelle est la prochaine étape à suivre ?

La décision de la Fed mercredi a immédiatement suscité une réaction du marché — l’or au comptant a fortement augmenté de 20,20 dollars, clôturant à 4228,47 dollars/once. Derrière cette hausse, la clé réside dans le signal dovish lancé par le président de la Fed, Jerome Powell, lors de la conférence de presse, ce qui a attiré l’attention des traders.

Le dollar et le rendement des obligations d’État en baisse simultanément, l’or en profite

La Fed a réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base comme prévu, pour les ramener dans une fourchette de 3,50%-3,75%, mais ce qui a réellement provoqué la volatilité du marché, c’est l’inquiétude de Powell concernant le marché de l’emploi. Il a souligné que le marché du travail présente des risques de baisse, tout en minimisant les préoccupations liées à l’inflation, ce qui a changé la direction du marché.

En conséquence, l’indice du dollar (DXY) a clôturé mercredi en chute de 0,6% à 98,65, enregistrant la plus forte baisse quotidienne depuis le 16 septembre. Par ailleurs, le rendement des obligations américaines à 10 ans a baissé de 3,5 points de base à 4,155%, le rendement réel ayant également diminué. Dans ce contexte, l’or, sensible aux taux d’intérêt, est naturellement devenu un bénéficiaire, les investisseurs se tournant vers des actifs de conservation de valeur.

Les décideurs politiques laissent entendre une nouvelle baisse des taux l’année prochaine

Lors du vote du Comité fédéral de l’Open Market (FOMC), bien que trois membres aient voté contre cette baisse de taux, la majorité a été claire. Selon le « diagramme en points » publié, les décideurs suggèrent que le taux des fonds fédéraux pourrait se situer autour de 3,4% l’année prochaine, ce qui laisse entendre une nouvelle baisse de 25 points de base. Concernant le taux neutre à plus long terme, les responsables de la Fed estiment qu’il serait d’environ 3%.

Powell a également insisté lors de la conférence de presse que, après une baisse de 75 points de base cette année, la Fed est « en bonne position » pour continuer à observer l’évolution de l’économie. Cette attitude de retenue et d’observation a dissipé les inquiétudes du marché quant à une hausse agressive des taux à court terme.

La tendance technique reste forte, un potentiel de hausse à l’horizon

Du point de vue technique, la tendance de l’or reste dynamique à la hausse. L’indice de force relative (RSI) est toujours en zone haussière, indiquant que la pression d’achat demeure. Si le prix de l’or continue de monter, le premier objectif sera de viser 4300 dollars/once ; une fois cette résistance franchie, l’or pourrait viser un sommet historique à 4381 dollars/once.

Les traders doivent rester vigilants face aux risques de baisse

Cependant, il faut faire preuve de prudence dans le trading. Si le prix de l’or tombe en dessous du support clé à 4200 dollars/once, la prochaine ligne de défense sera la moyenne mobile simple à 20 jours (SMA) autour de 4153 dollars/once. En dessous, il y a la moyenne mobile simple à 50 jours à 4090 dollars/once, ainsi que le seuil psychologique de 4000 dollars/once.

L’or pour l’or, est-ce une bonne affaire ? Revoir la logique de la conservation de valeur

Dans le contexte actuel de politique monétaire, de nombreux investisseurs se demandent si échanger de l’or contre de l’or est une bonne affaire. En réalité, lorsque le dollar continue de s’affaiblir et que les taux réels diminuent, l’attractivité de l’or en tant qu’actif sans rendement augmente. Par rapport au risque de dépréciation de la monnaie, la propriété de l’or en tant que réserve de valeur devient encore plus évidente. Surtout dans un cycle de baisse des taux, l’or peut offrir une ancre de valeur plus stable.

Que ce soit pour le trading à court terme ou pour la gestion d’actifs, l’environnement actuel favorise le marché haussier de l’or.