L'or dépasse les 4 200 $ alors que la baisse des taux de la Fed stimule la demande de valeur refuge et les attentes de pause dans la hausse des taux

La troisième baisse de la Fed fait grimper l’or

Le métal précieux a atteint environ 4 235 $ lors des heures de négociation asiatiques de jeudi, consolidant ses gains suscités par la dernière décision de politique monétaire de la Réserve fédérale. Mercredi, la banque centrale a effectué sa troisième réduction consécutive du taux d’intérêt cette année, en abaissant le taux de référence de 25 points de base pour le porter dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, soit le niveau le plus bas en trois ans.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné lors du point de presse que les décideurs ont besoin de plus de temps pour évaluer comment les trois baisses de taux déjà mises en œuvre se transmettront à l’économie plus large. Ce ton prudent indique que le cycle de réduction agressif pourrait toucher à sa fin, les responsables prévoyant de faire une pause et d’évaluer les données économiques avant leur réunion de janvier.

Positionnement du marché en vue de la pause sur les taux

Le marché a recalibré ses attentes suite à l’annonce. Selon les données de CME FedWatch, les traders intègrent désormais une probabilité de 78 % que la Fed maintiendra les taux d’intérêt lors de la prochaine réunion — contre 70 % juste avant la décision de mercredi. Ce changement reflète une confiance croissante dans le fait que la banque centrale adoptera une approche d’attente en 2026, avec des prévisions suggérant une seule éventuelle baisse tout au long de l’année.

Cette dynamique de pause sur les taux continue de soutenir l’attrait de l’or en tant qu’actif sans intérêt. Des coûts d’emprunt plus faibles réduisent le coût d’opportunité de détenir des métaux précieux, rendant l’or de plus en plus attractif comme réserve de valeur dans un environnement à taux plus bas.

Données économiques et incertitude géopolitique soutiennent les métaux précieux

Les traders surveillent le rapport hebdomadaire américain sur les demandes initiales d’allocation chômage de jeudi pour obtenir des indices sur la résilience du marché du travail, ce qui pourrait influencer la position de la Fed à l’approche de 2026. Les données sur l’emploi seront cruciales pour déterminer si les conditions économiques justifient une nouvelle accommodation de la politique ou une prudence renouvelée.

Sur le plan géopolitique, le président américain Donald Trump a fixé une date limite de Noël pour que le président ukrainien Volodymyr Zelensky envisage des propositions de paix avec la Russie. Zelensky a indiqué qu’il préparait un cadre de négociation révisé à présenter à l’administration américaine. Si les discussions de paix progressent de manière significative, les primes de risque géopolitique qui ont traditionnellement bénéficié à l’or pourraient connaître une pression à la baisse à court terme. À l’inverse, toute escalade des tensions régionales renforcerait probablement le statut de l’or comme valeur refuge et soutiendrait une nouvelle dynamique haussière autour du niveau de 4 200 $ et au-delà.