Le cycle de baisse des taux de la Reserve Bank d'Australie tire-t-il à sa fin ? Les données sur l'inflation alimentent les attentes d'appréciation du dollar australien

L’AUD continue de rebondir face au dollar américain, la perspective de hausse des taux redéfinit le paysage des taux de change

L’orientation de la politique monétaire de la Reserve Bank of Australia en 2026 est désormais un consensus du marché. Le 26 novembre, le taux de l’AUD contre le dollar américain s’établissait à 0,6505, en hausse lors de quatre journées de négociation consécutives, avec une progression quotidienne de 0,6 %. Derrière cette hausse, une réévaluation du marché concernant l’évolution de l’inflation en Australie et les perspectives de politique de la banque centrale.

L’inflation supérieure aux attentes renverse les paris sur une baisse des taux

L’indice des prix à la consommation en Australie pour octobre a augmenté de 3,8 % en glissement annuel, nettement au-dessus des 3,6 % anticipés. Selon凯投宏观, les dernières données du CPI indiquent que la pression inflationniste ne s’est pas efficacement atténuée, rendant très improbable une baisse des taux par la banque centrale à court terme. Si les données du PIB publiées la semaine prochaine montrent également une augmentation des pressions sur la capacité de production, le cycle d’assouplissement sera alors essentiellement terminé.

Par ailleurs, les données économiques américaines soutiennent la prévision d’une baisse des taux par la Fed en décembre, ce qui exerce une pression supplémentaire sur le dollar face aux autres monnaies, rendant la position relative de l’AUD encore plus forte.

L’augmentation des taux en 2026 devient un nouveau consensus, brisant les attentes traditionnelles

La Reserve Bank of Australia doit annoncer sa décision sur les taux d’intérêt le 9 décembre, le marché anticipant le maintien du taux de référence à 3,60 %. Mais le véritable tournant concerne la politique en 2026.

Stephen Wu, analyste chez UBS, indique que la tendance à la hausse de l’inflation est préoccupante, et que l’indice des prix à la consommation pourrait rester supérieur à la fourchette cible de la RBA au cours des 12 prochains mois. UBS prévoit donc que la RBA commencera à augmenter ses taux au quatrième trimestre 2026.

Jo Masters, économiste en chef chez Barrenjoey, partage également cette possibilité de hausse des taux. Bien que le seuil déclencheur soit très élevé, face à la dernière phase de l’inflation nécessitant une politique monétaire plus restrictive, la RBA n’a plus d’autre choix que d’agir en 2026, sans possibilité de baisse des taux.

Le potentiel de hausse de l’AUD attire les investissements étrangers, les perspectives contre le dollar de Hong Kong sont optimistes

Francesco Pesole, analyste chez ING, voit favorablement la performance de l’Australian dollar en 2026, anticipant qu’il sera le plus grand gagnant parmi les monnaies du G-10. Son équipe pense qu’au deuxième trimestre 2026, la RBA pourrait n’effectuer qu’une seule baisse de taux, ce qui placerait l’AUD au sommet des taux d’intérêt du G-10.

Compte tenu de l’amélioration des relations commerciales de l’Australie et des signaux positifs pour la croissance économique, le potentiel d’appréciation de l’AUD face au dollar de Hong Kong et autres monnaies des économies émergentes s’élargit également. Le cycle de hausse des taux profite généralement à l’Australian dollar, et les investisseurs renforcent leurs attentes d’une appréciation de l’AUD en 2026.