Comment choisir l'investissement en or ? Analyse complète des 5 principales voies en termes de coûts et de risques, où acheter de l'or physique pour le meilleur rapport qualité-prix

Ces dernières années, la situation géopolitique tendue et l’inflation persistante ont incité de plus en plus de personnes à s’intéresser à l’or, un actif refuge traditionnel. Cependant, les modes d’achat d’or sont variés, allant des lingots physiques aux produits dérivés financiers, chacun ayant ses propres structures de coûts et caractéristiques de risque. Cet article analyse en profondeur les cinq principales voies d’investissement dans l’or, pour vous aider à choisir la méthode la plus adaptée à votre situation.

L’investissement en or en vaut-il encore la peine aujourd’hui ?

Le prix de l’or a connu de fortes fluctuations au cours des trois dernières années. Entre 2022 et 2023, le prix de l’or a oscillé fortement entre 2000 USD et 1700 USD, principalement sous l’effet des conflits géopolitiques et de la hausse des taux de la Fed.

Mais à partir de 2024, la tendance de l’or a changé. Soutenu par les anticipations de baisse des taux américains, les achats record d’or par les banques centrales mondiales, le prix de l’or a franchi des sommets historiques. Les données montrent que la banque centrale mondiale a acheté 1045 tonnes d’or en 2024, dépassant pour la troisième année consécutive le millier de tonnes, ce qui a directement soutenu le prix de l’or au-dessus de 2700 USD. En septembre 2025, le prix international de l’or a même dépassé la barre des 3700 USD, et Goldman Sachs a même fixé un objectif de 4000 USD/once à la mi-2026.

Il est cependant important de comprendre que les facteurs influençant le prix de l’or sont extrêmement complexes, et qu’il est presque impossible de prévoir précisément sa tendance à court terme. Pour les investisseurs à long terme, l’essentiel n’est pas de prédire la hausse ou la baisse, mais de trouver des points d’entrée raisonnables. La répartition des positions doit être diversifiée, plutôt que d’attendre une hausse pour entrer précipitamment.

Selon les objectifs d’investissement, différentes stratégies peuvent être adoptées :

• Protection contre l’inflation et valorisation : achat d’or physique, de comptes d’or ou d’ETF or, adaptés à une détention à moyen ou long terme
• Profiter des écarts de prix : contrats à terme sur l’or et CFD or, offrant des opportunités de trading bidirectionnel, mais comportant des risques de levier et nécessitant une analyse technique

Comparatif complet des cinq principales méthodes d’investissement dans l’or

Méthode 1 : Or physique — choix pour la conservation et la collection

L’or physique comprend lingots, barres, pièces commémoratives, etc. C’est la méthode d’investissement la plus traditionnelle, achetable en banque ou chez un bijoutier.

Pourquoi l’or physique n’est-il pas idéal comme produit d’investissement ? Trois raisons principales : premièrement, l’or physique ne génère pas de flux de trésorerie ou d’intérêts ; deuxièmement, il faut supporter des coûts de stockage et d’assurance ; troisièmement, sa liquidité est faible, avec une tendance à « acheter facilement mais difficile à vendre ». Mais c’est précisément parce qu’on peut tenir dans ses mains un or tangible que beaucoup le conservent comme protection à long terme.

Où acheter de l’or physique au meilleur prix ? Il est conseillé de privilégier l’achat de lingots de grande taille auprès des banques taïwanaises, car elles offrent une sécurité, une certification de qualité, et des frais de fabrication relativement faibles. Les lingots de la Bank of Taiwan proviennent de UBS AG en Suisse(, avec un minimum de 100 grammes, et existent aussi en 250 g, 500 g, et en carats. Pour de petites quantités, les bijouteries ou les prêteurs sur gages sont des alternatives, mais il faut vérifier la pureté de l’or pour éviter d’acheter des lingots à forte prime.

Conseil fiscal : Toute transaction d’or physique supérieure à 50 000 TWD doit être déclarée comme revenu commercial ponctuel, avec un impôt de 6% sur le bénéfice net, intégré à l’impôt sur le revenu de l’année suivante.

Avantages : Risque faible, simplicité de transaction, possession tangible
Inconvénients : Prix élevé, stockage nécessaire, coûts additionnels, faible liquidité

Méthode 2 : Compte d’or — facilité de transaction dématérialisée

Le compte d’or, aussi appelé « or papier », permet à l’investisseur d’acheter de l’or dont la garde est assurée par la banque, sans détenir physiquement l’or. La seule trace est le relevé de compte. De grandes banques proposent ce service, comme la Bank of Taiwan, E.SUN Bank, Cathay United Bank, etc.

Il existe trois types de comptes d’or : en TWD, en devises étrangères, ou en double devise. Acheter en TWD expose à des risques de change, car le prix international de l’or est en USD ; acheter en devises étrangères implique des coûts de change initiaux. En général, les coûts sont comparables, avec un niveau de friction moyen.

Conseil de trading : éviter d’acheter et vendre trop fréquemment, car chaque transaction engendre des frais, qui s’accumulent sur le long terme et peuvent réduire la rentabilité.

Conseil fiscal : la plus-value réalisée lors de la vente d’un compte d’or est considérée comme un revenu de propriété, à déclarer dans l’impôt sur le revenu de l’année suivante. En cas de perte, celle-ci peut être déduite de l’impôt, ou reportée sur trois ans si non entièrement déduite.

Avantages : risque modéré, petites transactions possibles, possibilité d’échanger contre de l’or physique, flexibilité accrue
Inconvénients : horaires limités, achat-vente uniquement, coûts de change

Méthode 3 : ETF or — investissement en fonds à faible seuil

Les ETF or sont des fonds indiciels suivant le prix de l’or au comptant. En tant que produits de fonds, ils comportent des frais de gestion. On peut choisir l’ETF or taïwanais)00635U( ou les ETF américains comme GLD et IAU).

Structure des coûts :

• ETF taïwanais : frais de gestion 1.15%/an + frais de transaction 0.15% + taxe de transaction 0.1%
• ETF américain GLD : frais de gestion 0.4%/an + frais de transaction 0~0.1% + coût de change 0.32%
• ETF américain IAU : frais de gestion 0.25%/an + frais de transaction 0~0.1% + coût de change 0.32%

Les ETF or ont l’avantage d’un seuil d’entrée faible, d’une liquidité élevée, et d’une facilité d’achat/vente. Cependant, ils ne permettent que de prendre des positions longues, ce qui les rend plus adaptés aux débutants ou aux investisseurs à long terme.

Canaux d’achat : via un courtier taïwanais pour les ETF locaux, ou via un courtier étranger pour les ETF américains. Les ETF américains ont l’avantage de coûts plus faibles et d’une meilleure traçabilité, mais nécessitent l’ouverture d’un compte en USD et des opérations de change.

Avantages : simplicité, faible seuil, liquidité, investissement périodique possible
Inconvénients : frais de gestion, horaires limités, pas de vente à découvert

Méthode 4 : Contrats à terme sur l’or — outil de trading à court terme bidirectionnel

Les contrats à terme sur l’or sont des accords basés sur le prix de l’or au comptant, avec des gains ou pertes déterminés par la différence entre prix d’entrée et de sortie. Leur principal avantage est la possibilité de trader dans les deux sens (long ou short), avec des horaires étendus et des coûts de détention faibles.

Il suffit de déposer une marge pour ouvrir une position avec effet de levier. Les prix des contrats à terme suivent le marché international 24h/24, avec une grande transparence, ce qui en fait un outil idéal pour le trading à court terme ou pour les investisseurs professionnels.

Avertissement : les contrats à terme ont une date d’échéance, nécessitent un rollover, et peuvent entraîner des coûts supplémentaires. En cas de position non clôturée à l’échéance, la position sera automatiquement liquidée. Le levier est une arme à double tranchant — il amplifie à la fois gains et pertes, et demande une gestion rigoureuse du capital et des risques.

Avantage fiscal : la taxe sur les gains de trading à terme a été suspendue, seule la taxe sur la transaction à terme s’applique, avec un taux très faible de 0.0000025 (25/1 000 000).

Horaires de trading : la Bourse de contrats à terme de Taïwan a des horaires courts, mais la majorité des courtiers étrangers offrent un trading 24h/24, avec une meilleure liquidité.

Avantages : trading T+0 24h/24, flexibilité long/short, levier élevé, fiscalité avantageuse
Inconvénients : risque élevé lié au levier, nécessité de rollover, compétences en trading requises

Méthode 5 : CFD or — dérivés flexibles à faible coût

Les CFD or (Contrats pour différence) suivent le prix spot de l’or, sous forme d’un contrat de prix. Par rapport aux contrats à terme, ils présentent plusieurs avantages : pas besoin de détenir physiquement l’or, pas de date d’échéance, plus de flexibilité. Les profits ou pertes proviennent de la différence entre prix d’achat et de vente. Le seuil d’entrée est très faible, et le levier plus flexible.

Différences clés CFD vs contrats à terme :

• Pas de taille minimale de contrat, marges plus faibles
• Pas de date d’échéance, possibilité de position longue ou courte à long terme
• Pas de frais de transaction ni de taxe spécifique
• Exigences de fonds moindres
• Règles de trading plus souples, adaptées aux petits investisseurs

Conseil fiscal : les gains issus du trading de CFD à l’étranger sont considérés comme des revenus étrangers. Si le montant annuel dépasse 1 million TWD, ils doivent être intégrés dans le revenu global, soumis à un taux minimum d’imposition.

Plateformes : plusieurs grands brokers internationaux proposent des CFD or. Il est crucial de vérifier leur régulation par des institutions financières reconnues, pour éviter les plateformes non autorisées. Le levier doit être ajusté selon votre tolérance au risque ; pour débuter, privilégier un faible levier ou pas de levier.

Avantages : faibles coûts d’entrée, trading long/short, T+0 24h/24, ouverture simple, frais faibles
Inconvénients : risque élevé lié au levier, nécessite des compétences, marché parfois peu transparent

Où acheter de l’or physique ? Comment décider ?

Selon vos objectifs d’investissement :

Si vous souhaitez préserver la valeur contre l’inflation, l’or physique, le compte d’or et l’ETF or sont de bonnes options. L’or physique est le plus sûr mais aussi le plus coûteux, le compte d’or est un compromis, et l’ETF or est le plus flexible et économique. Ces trois options conviennent à une détention à long terme, sans besoin de trading fréquent.

Pour profiter des écarts de prix, les contrats à terme et CFD or sont les outils principaux. Mais cela nécessite des compétences en analyse de marché pour prévoir les tendances à court terme. Les débutants doivent commencer avec de petites positions pour accumuler de l’expérience.

Coûts :

• Or physique : coût élevé de 1%~5% par achat, mais pas de frais récurrents
• Compte d’or : coûts moyens d’environ 1%, avec des frais de transaction réguliers
• ETF or : coûts faibles, autour de 0.25%, avec transparence
• Contrats à terme et CFD : coûts très faibles (0.04%~0.10%), mais le trading fréquent augmente le coût total

Liquidité : L’or physique a la liquidité la plus faible, nécessitant du temps pour vendre. Le compte d’or et l’ETF ont une liquidité moyenne, avec des horaires limités. Les contrats à terme et CFD offrent la meilleure liquidité, avec un trading 24h/24.

Pourquoi les institutions investissent-elles massivement dans l’or ?

L’or est très populaire auprès des investisseurs institutionnels pour plusieurs raisons :

Premièrement, la conservation de la valeur. Contrairement à la monnaie fiduciaire, l’or ne se déprécie pas en raison des politiques monétaires. Historiquement, en période d’inflation, l’or est souvent le premier refuge pour couvrir les risques.

Deuxièmement, la profondeur du marché mondial. La taille des transactions en or est importante, le marché est ancien, et il peut rapidement refléter les grands événements économiques, ce qui limite la manipulation unilatérale.

Troisièmement, la couverture contre les actifs risqués. Lors des chutes boursières ou de la pression sur la dette, l’or tend à monter, devenant un « port d’évasion » dans le portefeuille.

Quatrièmement, la couverture de la dépréciation du dollar. Lorsque le dollar s’affaiblit, le prix de l’or a tendance à augmenter. En période de liquidité mondiale abondante, l’or sert à préserver le pouvoir d’achat.

Les données confirment cette tendance. Lors de crises comme la guerre russo-ukrainienne ou d’autres tensions géopolitiques, le prix de l’or s’envole. Après le déclenchement de la guerre russo-ukrainienne en 2022, le prix de l’or a continué de grimper jusqu’à 2069 USD. Récemment, le prix international a dépassé à nouveau 3700 USD, en raison des achats massifs par les banques centrales et de l’incertitude monétaire.

Recommandation d’investissement : les investisseurs institutionnels recommandent généralement d’allouer au moins 10% de leur portefeuille à l’or. Ce n’est pas pour faire des profits rapides, mais pour assurer la stabilité face à la volatilité du marché. Ainsi, l’or peut être à la fois un outil de conservation à long terme et un actif de trading à court terme, selon la stratégie choisie.