Guide complet pour l'investissement en fractions d'actions : maîtrisez les horaires et les coûts clés de la négociation après clôture

La nouvelle option pour les petits investisseurs : comment la négociation de fractions modifie le paysage d’investissement

La négociation de fractions change la façon dont les investisseurs particuliers à Taïwan gèrent leurs investissements. En complément de l’achat en actions entières (avec une unité de transaction de 1000 actions), les fractions désignent des positions en actions inférieures à 1000 actions, avec une unité minimale de 1 action. Ces fractions sont généralement issues de transactions incomplètes, de fluctuations rapides des prix ou lors d’opérations de distribution de dividendes ou d’actions.

Avant le 26 octobre 2020, la négociation de fractions ne pouvait se faire qu’après la clôture, avec des opportunités limitées. Aujourd’hui, les investisseurs peuvent participer au marché de fractions durant la séance de marché, ouvrant ainsi une nouvelle fenêtre d’accès pour ceux avec un capital limité.

Comprendre clairement : le fonctionnement en deux périodes de la négociation de fractions

La négociation de fractions se divise en deux périodes : en séance et après clôture, chacune avec ses propres règles et caractéristiques :

Négociation de fractions en séance de 9h00 à 13h30, où les investisseurs ne peuvent passer des ordres que via une plateforme électronique (courtiers). La première mise en correspondance a lieu à 9h10, puis une enchère groupée est effectuée toutes les minutes. L’ordre d’exécution suit le principe « prix prioritaire, temps d’arrivée prioritaire ». Si un ordre n’est pas exécuté ou partiellement, il ne sera pas automatiquement reporté après la clôture ; l’investisseur doit repasser un ordre.

Négociation de fractions après clôture de 13h40 à 14h30, où les ordres peuvent être passés via plateforme électronique ou téléphone. La séance se termine par une seule enchère groupée à 14h30, suivant le principe « prix prioritaire, ordre aléatoire pour prix identique ». Les ordres non exécutés sont annulés automatiquement, sans report au lendemain.

Droits et obligations liés à la négociation de fractions

Les investisseurs détenant des fractions bénéficient des mêmes droits que les actionnaires entiers dans plusieurs aspects. Les fractions peuvent recevoir des dividendes — lors de la distribution, les détenteurs de fractions reçoivent une part proportionnelle, bien que plus petite. Les fractions peuvent percevoir des dividendes — lors des opérations de distribution, elles peuvent être converties en cash ou vendues en bloc.

Sur le plan transactionnel, la quantité d’un ordre de fractions ne peut dépasser 999 actions, mais avec un capital minimum de 1000 NT$, il est possible de commencer à investir. Cependant, en pratique, en tenant compte des frais, il est conseillé d’investir au moins 10 000 NT$ par transaction pour une meilleure efficacité.

Analyse des coûts : structure des commissions et comparatif des courtiers

Les frais de transaction pour les fractions sont calculés de la même manière que pour les actions entières, soit 0,1425% du montant de la transaction. Chaque courtier propose des seuils minimums et des remises pour commandes électroniques.

Par exemple, pour l’achat de 200 actions de TSMC (2330.TW, prix de clôture supposé 1065 NT$) :

• Frais de base : 200 × 1065 × 0,1425% = 303,53 NT$
• Avec une remise de 50% : 303,53 × 50% = 151,77 NT$

Comparatif des principaux courtiers :

Conseils pratiques : comment réussir ses opérations sur le marché des fractions

Pour les actions peu liquides, le volume de négociation en fractions est souvent limité. Les investisseurs doivent adopter une approche stratégique :

Stratégie de transformation en actions entières : si lors de la séance, il y a beaucoup de vente en fractions en attente, l’investisseur peut d’abord compléter sa position pour atteindre une action entière, puis sortir en actions entières via une transaction plus liquide. Par exemple, pour vendre 700 actions de Hsinchu (1582.TW), on peut d’abord acheter 300 actions pour compléter 1000, puis vendre en bloc.

Stratégie de prix extrêmes après clôture : étant donné qu’après clôture une seule mise en correspondance est effectuée, en suivant le principe de maximisation du volume, un investisseur souhaitant acheter peut placer un ordre au prix limite supérieur (limite haute), et celui souhaitant vendre au prix limite inférieur (limite basse), pour augmenter ses chances de transaction.

Équilibrer avantages et défis

Un seuil d’entrée faible constitue l’atout principal des fractions. Contrairement à l’achat en actions entières nécessitant plusieurs dizaines de milliers NT$, les fractions permettent aux petits investisseurs de participer avec moins de capital. Ils peuvent tester le marché avec un capital réduit, puis constituer progressivement leur portefeuille via des investissements périodiques, tout en conservant une réserve de liquidités pour leurs besoins quotidiens.

Une liquidité plus faible est le principal inconvénient. Le volume de négociation en fractions est bien inférieur à celui des actions entières, ce qui rallonge le temps de mise en correspondance. Les coûts doivent également être pris en compte — en plus des frais de base, des coûts additionnels liés aux services peuvent s’ajouter, rendant souvent la transaction en fractions plus coûteuse que l’achat en actions entières. Les restrictions opérationnelles sont aussi à noter : on ne peut pas passer d’ordre d’achat en fractions, seulement de vente, et la conversion de fractions en actions entières est limitée dans le temps.

Une autre voie d’investissement à petit budget : les contrats pour différence (CFD)

Pour ceux qui ont encore des doutes sur la liquidité ou les coûts des fractions, les contrats pour différence (CFD) offrent une alternative. Les traders de CFD n’ont qu’à déposer une marge pour participer, sans détenir physiquement les actions. Par exemple, avec une exigence de marge de 5%, acheter 5 actions de Google via CFD ne coûte que 100 USD, bien inférieur aux 2000 USD pour une acquisition en actions entières.

La majorité des courtiers CFD appliquent un spread plutôt que des commissions, ce qui offre une meilleure transparence des coûts. Cependant, les CFD sont réglés quotidiennement, ce qui convient mieux aux traders à court terme ; en cas de position overnight, des intérêts de nuit s’appliquent. En comparaison, la négociation de fractions est plus adaptée aux investisseurs à long terme.

La clé : choisir la méthode d’investissement qui vous convient

Avec l’évolution technologique, la négociation de fractions est devenue une tendance majeure pour les petits investisseurs taïwanais. Par rapport à l’achat traditionnel en actions entières, elle ne nécessite pas de gros capitaux, offre une flexibilité dans la taille des positions, et diversifie les canaux de transaction. Les investisseurs peuvent participer via plateformes de courtiers, commandes téléphoniques, etc., ce qui réduit considérablement la barrière à l’entrée.

Pour réussir dans le marché des fractions, il est essentiel de disposer de connaissances suffisantes. Il faut d’abord connaître sa tolérance au risque, choisir des actifs et stratégies adaptés à ses horizons d’investissement ; ensuite maîtriser l’analyse fondamentale pour éviter de suivre aveuglément le marché ; enfin, rester rationnel, contrôler la fréquence des transactions, et assurer une stabilité à long terme. Que ce soit en séance ou après clôture, la clé réside dans l’élaboration d’un plan d’investissement clair et sa mise en œuvre rigoureuse.