Analyse de la tendance du franc suisse : de nouvelles opportunités pour la monnaie refuge en 2025

Pourquoi la position de couverture du franc suisse est-elle stable ?

La Suisse, en tant que pays neutre avec une longue histoire, voit sa monnaie, le franc suisse (CHF), comme un outil de couverture important depuis longtemps. Chaque fois que la stabilité financière mondiale est menacée — que ce soit la crise financière de 2007, la crise de la dette souveraine en Europe en 2011, ou aujourd’hui la montée des tensions commerciales — les capitaux ont tendance à se diriger vers ces actifs à faible risque.

Alors, dans le contexte actuel, le franc suisse reste-t-il attractif pour l’investissement ? La réponse est oui, mais sa trajectoire n’est plus aussi simple qu’auparavant.

Les multiples facteurs influençant la tendance du franc suisse

Rôle clé de la politique de la banque centrale

Les actions de la Banque nationale suisse (BNS) ont un impact direct sur le taux de change. Ces deux dernières années, la BNS a connu une transition de politique monétaire restrictive à accommodante. En juin 2025, la BNS a abaissé son taux directeur à 0 %, ce qui marque la première fois depuis la fin de l’ère des taux négatifs fin 2022.

La logique profonde de cette démarche est double : d’une part, atténuer la pression de l’appréciation continue du franc sur les exportations nationales, et d’autre part, répondre aux anticipations de ralentissement économique mondial. Il est important de noter que, par le passé, la BNS intervenait rarement sur le marché des changes, mais dans un environnement où la tolérance au risque fluctue fortement, le marché surveille désormais de près ses orientations politiques.

Fluctuations cycliques de la demande de couverture

Comme l’or, le franc suisse se montre souvent performant en période de panique sur le marché. La Suisse détient 1040 tonnes d’or, ce qui la place parmi les pays avec la plus forte proportion par habitant, reflétant en partie la « base solide » de sa monnaie.

Cependant, ces deux actifs ne suivent pas toujours la même logique. En période relativement stable, le franc suisse suit souvent les fluctuations des autres devises non américaines, tandis que l’or possède sa propre dynamique indépendante. Mais lorsque le marché est enveloppé d’un nuage de risques, le franc suisse et l’or deviennent tous deux des refuges pour les capitaux.

Perspectives économiques mondiales et géopolitique

Les performances du franc suisse en 2025 ne peuvent pas faire abstraction de l’impact des politiques tarifaires du gouvernement Trump. La montée de l’incertitude commerciale mondiale, provoquée par la guerre commerciale, a incité les capitaux à rechercher la sécurité, faisant du franc suisse un bénéficiaire direct — il a déjà apprécié de plus de 10 % depuis le début de l’année.

Par ailleurs, le FMI prévoit une croissance mondiale de seulement 2,8 % en 2025, ce qui renforce la préférence des investisseurs pour les actifs à faible risque.

De plus, la situation en Europe influence fortement le franc suisse. Si la stabilité européenne s’améliore, l’attractivité du franc comme actif de couverture sera limitée ; mais en cas de turbulences accrues, les flux vers le franc s’accéléreront, notamment par rapport à d’autres monnaies européennes.

Analyse de la tendance du franc suisse

Signaux de changement du USD/CHF

Le taux de change USD/CHF est passé de 0,9078 au début de l’année à environ 0,8 actuellement, soit une baisse de plus de 10 %. Ce changement s’est principalement produit après l’annonce par Trump en avril de sa politique de « tarifs réciproques ». Selon les prévisions du marché, ce taux pourrait continuer à baisser, ce qui reflète une tendance baissière du dollar face au franc suisse.

En résumé, la baisse du USD/CHF indique une force relative du franc suisse face au dollar, avec une fuite vers la sécurité en cours.

Fluctuation en range de l’EUR/CHF

La performance de l’euro face au franc suisse est plus complexe. Au premier trimestre 2025, sous l’effet de la remontée des anticipations d’inflation en Europe et du report de la baisse des taux par la BCE, le taux a atteint un sommet annuel à 0,9676. Mais au deuxième trimestre, l’économie de la zone euro s’est affaiblie, la tension commerciale mondiale s’est intensifiée, et la demande de couverture en franc suisse s’est renforcée, entraînant une chute significative vers 0,94.

L’évolution future dépendra de trois variables : si la BCE ralentit la baisse des taux ou si les données économiques européennes dépassent les attentes, l’EUR/CHF pourrait remonter ; à l’inverse, si la demande de couverture en franc suisse s’intensifie ou si des événements de risque mondial se produisent, ce taux pourrait tomber sous 0,90.

Comment les investisseurs ordinaires peuvent-ils participer ?

Il existe plusieurs façons d’investir dans le franc suisse :

Trading bancaire est la méthode la plus traditionnelle, mais elle présente des inconvénients tels que des spreads élevés et une faible efficacité de transaction, ce qui la limite généralement aux investisseurs à très long terme.

Trading à terme (futures) convient aux investisseurs avancés. La plus grande bourse mondiale de contrats à terme (CME) propose des contrats à terme sur le franc suisse, permettant un effet de levier élevé, une négociation quasi 24/7 et une opération bidirectionnelle. Mais les futures comportent des coûts de rollover, et la plupart des contrats croisés nécessitent une combinaison de plusieurs devises.

CFD est devenu le choix le plus populaire pour les particuliers au cours des dix dernières années. Par rapport aux futures, les CFD requièrent une marge plus faible, peuvent être maintenus indéfiniment (sans rollover), et répondent mieux aux besoins de trading modernes. Que ce soit contre le dollar américain, l’euro ou d’autres croisements, les investisseurs ont une liberté totale de choix.

Comparaison des trois méthodes : les CFD offrent la plus grande flexibilité en termes de timing, avec des spreads faibles et une gestion de position simplifiée ; les futures offrent le levier maximal avec des coûts plus transparents ; le trading bancaire reste le plus traditionnel mais aussi le plus coûteux.

La logique centrale de la prise de décision d’investissement

Les fluctuations à court terme du franc suisse sont principalement influencées par les politiques des banques centrales et les données économiques locales, mais sa valeur à long terme repose sur son statut d’« actif de couverture » — un outil permettant aux investisseurs de se protéger en période de turbulence.

Si l’on adopte une attitude prudente face aux grandes tendances des prochaines années, le franc suisse doit devenir une composante essentielle du portefeuille d’investissement. Dans le contexte actuel de ralentissement de la croissance mondiale, d’augmentation des risques géopolitiques et de divergence claire des politiques monétaires, le franc suisse devrait continuer à jouer un rôle clé comme outil de couverture contre le risque dans les années à venir.

Les traders spéculatifs doivent se concentrer sur les fenêtres de trading lors des chevauchements des sessions européenne et américaine (de 21h à 2h, heure de Beijing, en hiver), période où la liquidité est la plus forte et la volatilité la plus active.