Le dollar australien fait face à de nouveaux vents contraires alors que les paris sur une baisse des taux de la Fed s'estompent et que les signaux hawkish de la RBA s'intensifient

L’AUD poursuit sa sixième journée consécutive de faiblesse face au USD alors que les participants au marché réévaluent la divergence de politique monétaire entre les deux banques centrales. La conviction croissante du marché selon laquelle la Reserve Bank of Australia pourrait augmenter ses taux dès février ne parvient pas à stabiliser la monnaie. Pendant ce temps, le dollar américain profite de la diminution des attentes d’un nouvel assouplissement de la Fed jusqu’en 2026.

Le dollar australien continue sa trajectoire de baisse face au dollar américain jeudi, peinant à prendre de l’ampleur malgré des données d’inflation qui devraient théoriquement soutenir le biais de resserrement de la RBA. Les marchés intègrent de plus en plus la possibilité d’une hausse des taux de la RBA dès début 2025, mais cela ne s’est pas traduit par une force accrue de l’Aussie.

Le coupable semble être une réévaluation plus large des conditions monétaires mondiales. Alors que les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont augmenté à 4,7 % en décembre, contre 4,5 % en novembre, ce signal de pressions persistantes sur les prix a été éclipsé par la réticence de la Fed à réduire davantage ses taux. La Commonwealth Bank of Australia et la National Australia Bank ont toutes deux révisé leurs calendriers de hausse des taux plus tôt que prévu, citant une inflation tenace dans une économie à capacité limitée.

Les marchés de swaps intègrent désormais une probabilité de 28 % d’une hausse des taux de la RBA en février, avec près de 41 % de chances pour mars. Août est presque entièrement prévu pour un resserrement.

La prudence de la Fed maintient le soutien à la demande de dollar

L’indice du dollar américain, qui suit la performance du dollar face à six principales devises, reste stable autour de 98,40. L’hésitation apparente de la Fed à réaliser d’autres baisses de taux l’année prochaine soutient fermement la devise.

Malgré un rapport sur l’emploi de novembre mitigé — une croissance de 64 000 emplois, légèrement supérieure aux prévisions, mais des chiffres d’octobre fortement révisés à la baisse, et un taux de chômage qui a augmenté à 4,6 %, son plus haut depuis 2021 —, les responsables de la Fed restent divisés sur la nécessité d’un nouvel assouplissement monétaire. La projection médiane de la Fed prévoit une seule baisse de taux en 2026, certains décideurs plaidant pour aucune réduction supplémentaire. Cependant, les traders se positionnent pour deux baisses l’année prochaine.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a indiqué mardi que les données du marché du travail ne justifiaient pas une réponse politique, et il préfère maintenir les taux inchangés. Il a souligné que plusieurs enquêtes pointent vers des coûts d’entrée élevés et la détermination des entreprises à protéger leurs marges par des augmentations de prix. Selon Bostic, « les pressions sur les prix dépassent l’impact des tarifs seuls, et la Fed ne doit pas se précipiter pour déclarer victoire. »

Les données de CME FedWatch indiquent une probabilité de 74,4 % d’un maintien lors de la réunion de la Fed en janvier, contre environ 70 % une semaine plus tôt.

Les signaux économiques de la zone Asie-Pacifique donnent un tableau mitigé

Les ventes au détail de novembre en Chine ont déçu, n’augmentant que de 1,3 % en glissement annuel, contre une prévision de 2,9 %. La production industrielle a augmenté de 4,8 % sur un an, manquant légèrement la prévision de 5,0 %. L’investissement en actifs fixes a diminué de 2,6 % depuis le début de l’année, en dessous de la lecture attendue de -2,3 %.

Sur le plan national, le PMI manufacturier préliminaire australien a légèrement augmenté à 52,2 en décembre, contre 51,6, mais le PMI des services s’est affaibli à 51,0 contre 52,8, avec l’indice composite en contraction à 51,1 contre 52,6. Le taux de chômage est resté stable à 4,3 % en novembre, en dessous du consensus de 4,4 %, bien que l’emploi ait diminué de 21,3K le mois précédent.

La dégradation technique menace une nouvelle dépréciation de l’AUD

La paire AUD/USD a chuté en dessous de la zone de confluence significative à 0,6600 jeudi. L’analyse technique révèle que la paire se situe sous sa tendance de canal ascendant, ce qui indique une détérioration de la dynamique haussière. La baisse en dessous de la moyenne mobile exponentielle de neuf jours reflète un affaiblissement de la dynamique à court terme.

Les risques à la baisse pointent vers le niveau psychologique de 0,6500, avec le plus bas de six mois à 0,6414 (établi le 21 août) représentant une zone de capitulation potentielle. La résistance à la hausse se situe autour de la EMA de neuf jours à 0,6619, suivie du plus haut de trois mois à 0,6685. Une reprise au-dessus de cela viserait 0,6707, le sommet depuis octobre 2024, avant de tester la limite supérieure du canal ascendant proche de 0,6760.

Pour les traders surveillant la conversion USD en CAD, la force du dollar face aux devises des marchés émergents reflète l’environnement de risque globalement réduit et les attentes de pause de la Fed jusqu’en 2026.