Nouvelles opportunités d'investissement dans l'énergie : Analyse de la liste des entreprises de qualité sur le marché américain

En 2022, l’Europe a décidé d’imposer une taxe exceptionnelle pouvant atteindre 25 % sur les profits excessifs des entreprises énergétiques, ce qui reflète une transformation profonde du marché mondial de l’énergie. La pandémie, les conflits commerciaux et la géopolitique ont créé un effet de superposition, faisant de l’énergie une ressource stratégique influant sur la stabilité économique. Pour les investisseurs, cela représente à la fois un risque et une opportunité — la tendance structurelle à la hausse du secteur de l’énergie offre une fenêtre d’opportunité précieuse pour une sélection d’investissement.

La logique profonde de la hausse des actions énergétiques

La performance forte des actions énergétiques, qui se poursuit depuis 2021, repose sur trois moteurs principaux :

Stimulation fiscale et pression inflationniste

Les mesures massives de relance économique post-pandémie par les gouvernements ont libéré une énorme liquidité, tandis que la pression inflationniste et la pénurie de matières premières ont stimulé la demande en énergie. Cette expansion de la demande s’est directement traduite par une hausse des prix de l’énergie, renforçant la rentabilité des actions du secteur.

Impact géopolitique

Le déclenchement du conflit russo-ukrainien a bouleversé la configuration de la chaîne d’approvisionnement mondiale en énergie. La Russie, principal fournisseur européen de gaz naturel, a coupé le gaz via le pipeline ukrainien, provoquant une tension dans l’approvisionnement en gaz naturel en Europe et une flambée des prix. Cette crise régionale s’est rapidement propagée aux marchés mondiaux, modifiant l’équilibre offre-demande mondial du gaz naturel et augmentant la tarification globale du marché de l’énergie.

Reconfiguration du rôle énergétique des États-Unis

Les États-Unis, en tant que plus grand consommateur et producteur d’énergie au monde, ont considérablement augmenté leur autosuffisance grâce à l’exploitation à grande échelle du pétrole et du gaz de schiste, tout en élargissant leurs exportations énergétiques. Le dollar, en tant que monnaie de réserve internationale et monnaie de tarification du pétrole, confère à la nation une influence unique sur le marché mondial de l’énergie.

La logique d’investissement dans le pétrole brut américain

En ce qui concerne le choix des produits pétroliers, le pétrole brut américain(USOIL) est plus attractif que le Brent. Bien que tous deux soient des références internationales, ils représentent des régions différentes — le Brent reflète le marché européen, moyen-oriental et africain, tandis que le pétrole américain représente l’offre de l’hémisphère occidental.

Deux raisons majeures de privilégier le pétrole américain :

Premièrement, après la stagflation mondiale et les conflits géopolitiques, la capacité de reprise économique des États-Unis est nettement supérieure à celle de l’Europe. La croissance économique dépend du soutien énergétique, et une croissance robuste stimule la demande et le pouvoir de fixation des prix. Deuxièmement, depuis 2021, la fourniture d’énergie des États-Unis à l’Europe a dépassé celle du Brent. Avec une pénétration accrue du pétrole américain sur le marché mondial, son pouvoir de fixation des prix ne cesse de croître, tandis que celui du Brent tend à diminuer. Globalement, le potentiel de croissance du pétrole américain dépasse largement celui du Brent.

La stabilité des géants traditionnels de l’énergie

American Electric Power (AEP.US()

American Electric Power est le plus grand producteur, transporteur et fournisseur de gaz intégré aux États-Unis, basé à Columbus, Ohio. La société dispose d’une capacité installée de 42 GW, de 38 000 miles de lignes de transmission, 186 000 miles de réseaux de distribution, de réserves de gaz naturel de 12,8 milliards de mètres cubes, et exploite 6 300 miles de pipelines. Son vaste système logistique comprend 7 000 wagons-citernes et 1 800 barges, avec une production annuelle de 10 millions de tonnes de charbon, desservant sept États du Nord-Est et quatre du Sud, totalisant 5 millions d’utilisateurs.

En février 2021, l’Ohio a connu une tempête de pluie verglaçante extrême, entraînant la chute du réseau électrique du Texas et la faillite de plusieurs entreprises d’électricité, illustrant un cas extrême. La raison pour laquelle l’électricité d’AEP est prometteuse réside dans sa capacité d’autosuffisance en énergie fossile, limitant l’impact des hausses de prix externes, avec des coûts maîtrisés garantissant une stabilité des marges. Par ailleurs, sa base d’utilisateurs stable et ses coûts contrôlés offrent une base solide pour la reprise de la haute technologie aux États-Unis en 2023.

ExxonMobil (XOM.US))

ExxonMobil est la plus grande compagnie pétrolière américaine et l’un des leaders mondiaux du secteur. Avec un portefeuille de ressources en tête de l’industrie, elle opère depuis le début du XXe siècle dans 30 pays pour l’exploration et la production de minéraux, avec une production annuelle de plus de 128 millions de tonnes de pétrole et de gaz naturel, et vend plus de 265 millions de tonnes de produits pétroliers dans 75 pays.

En tant que première entreprise mondiale de pétrochimie, ExxonMobil vend chaque année plus de 17 millions de tonnes de produits pétrochimiques dans plus de 100 pays, avec une capacité de cogénération électrique de plus de 7 500 MW, faisant d’elle l’un des plus grands producteurs indépendants d’électricité au monde. Elle exploite également la plus grande mine de charbon à l’exportation, avec plusieurs ressources en Amérique, en Australie et au Chili. Ces chiffres attestent de sa position de leader dans les énergies fossiles traditionnelles, en faisant un choix privilégié pour l’investissement énergétique en 2023.

Duke Energy (DUK.US()

Duke Energy, fondée en 1899, a 124 ans d’histoire et a atteint sa taille actuelle après plusieurs phases de consolidation. La société dispose d’une capacité de production annuelle proche de 20 GW, contrôle un réseau de pipelines inter-États de 12 000 miles, et dessert plus de 1,1 million de personnes dans cinq États.

Il est important de noter ses investissements dans l’approvisionnement en gaz naturel liquéfié, ses centrales en Australie et en Amérique latine, ainsi que son expansion active en Europe et la croissance continue de ses activités d’énergies renouvelables aux États-Unis. Ces activités diversifiées constituent une base solide pour la croissance future de ses revenus.

Leaders dans le secteur des énergies renouvelables

NextEra Energy (NEE.US))

Si ExxonMobil représente le sommet des énergies fossiles traditionnelles, NextEra Energy est sans conteste le leader mondial de la nouvelle ère des énergies renouvelables. La société opère dans quatre grands domaines : éolien, solaire, nucléaire et vente de gaz naturel.

Le secteur de l’éolien, grâce à l’avantage géographique unique du centre des États-Unis (vent moyen annuel de 7 m/s), reste compétitif. Sa filiale FPL dessert 11 millions de Floridiens et 5,6 millions de clients, représentant un cinquième de ses revenus ; NEECH (cotée indépendante depuis 2018) se concentre sur l’éolien et le solaire, contribuant à 70 % de ses revenus, faisant d’elle la plus grande entreprise mondiale d’éolien et de solaire.

Les raisons d’être optimiste sur NEE reposent sur deux points : d’une part, le monde entre dans une phase accélérée de transition vers les énergies renouvelables — l’UE s’est engagée à interdire la vente de voitures à carburant fossile d’ici 35 ans, et la persistance des conflits géopolitiques stimule l’indépendance énergétique nationale, rendant l’expansion des énergies propres inévitable. En 2021, la part de l’éolien et du solaire dans la production électrique a atteint un record de 10 %, avec une part de 38 % dans la production d’énergie propre. D’autre part, NEE bénéficie d’un avantage de premier arrivé dans l’éolien et le solaire, et face à des événements climatiques extrêmes en 2022 et à la poursuite des efforts mondiaux de réduction des émissions, elle conserve un potentiel de croissance durable.

Il faut noter que l’entrée massive de pays dans le marché des énergies propres entraîne une hausse des prix du polysilicone, ce qui pourrait augmenter les coûts de construction des centrales photovoltaïques. Cependant, la capacité d’expansion des géants, grâce à la réduction des coûts, devrait compenser cet effet. La production mondiale de polysilicone devrait atteindre 536 GW d’ici fin 2023.

Lithium Americas (LAC.US()

Lithium Americas se concentre sur l’exploitation du lithium, sans activité dans les énergies fossiles ou la production d’électricité propre, mais en raison de la place stratégique du lithium dans l’industrie énergétique actuelle et future, elle appartient au secteur des investissements énergétiques.

Son siège social est au Canada, avec deux ressources en saumure dans le nord-ouest de l’Argentine et des ressources en argile dans le Nevada, aux États-Unis. La société prévoit d’intégrer ces trois ressources pour leur commercialisation dans le marché des produits chimiques au lithium. Bien que sa taille soit encore inférieure à celle de ses concurrents, la raréfaction du lithium et la hausse de ses prix, accélérées par la poussée des États-Unis pour remplacer les véhicules thermiques par des véhicules électriques, devraient entraîner une explosion de la valeur de ses ressources, réalisant un double effet « Davis » sur ses performances et sa valorisation.

Occidental Petroleum (OXY.US))

Occidental Petroleum, fondée en 1920 et basée à Los Angeles, Californie, est la quatrième plus grande entreprise pétrolière et gazière des États-Unis, avec des activités couvrant les États-Unis, le Moyen-Orient, l’Afrique du Nord et l’Amérique du Sud.

En mai 2019, la société a acquis la société pétrolière Anadarko pour 59 dollars par action en cash plus 0,2934 action de sa propre société, pour un total de 38 milliards de dollars, élargissant ainsi son portefeuille. Cette acquisition a été soutenue par Warren Buffett, témoignant de la reconnaissance du marché pour sa valeur à long terme.

Évaluation des risques d’investissement dans les actions énergétiques

Investir dans les actions énergétiques comporte effectivement des risques supérieurs à ceux d’autres secteurs, et il est essentiel que les investisseurs en aient pleinement conscience :

Risques cycliques : le secteur du pétrole et du gaz naturel est intrinsèquement cyclique, avec des phases de prospérité et de récession alternantes.

Volatilité des prix : les prix du pétrole et du gaz sont des facteurs clés influençant la valorisation des actions, hors contrôle des entreprises. En mars 2020, la guerre des prix entre l’Arabie saoudite et la Russie a provoqué une chute mondiale des prix du pétrole, entraînant une baisse des actions énergétiques ; en février 2022, la crise russo-ukrainienne a fait grimper les prix, et les actions ont fortement rebondi, illustrant la puissance de la volatilité.

Incertitude de l’exploration : l’exploration pétrolière et gazière est par nature incertaine. L’achat de blocs d’exploration, les tests géologiques, jusqu’au forage et à la production, comportent des risques d’échec pouvant entraîner des pertes importantes.

Pressions environnementales : la production, le transport et la combustion des combustibles fossiles génèrent des gaz à effet de serre, et les gouvernements exercent des pressions pour réduire les émissions, ce qui pourrait à long terme diminuer la demande en pétrole et gaz.

Synthèse des recommandations d’investissement

De manière générale, les grandes entreprises énergétiques présentent un risque relativement moindre. Les sept entreprises mentionnées couvrent les géants traditionnels des énergies fossiles, les leaders des énergies propres et des nouvelles énergies, chacune avec ses caractéristiques.

À court et moyen terme, les actions liées aux énergies fossiles traditionnelles, en raison de leur maturité technologique et de leur marché, offrent une meilleure opportunité pour saisir le moment actuel ; les actions des énergies renouvelables nécessitent plus de patience. Quelle que soit la catégorie choisie, une compréhension approfondie des caractéristiques cycliques et des risques du secteur de l’énergie est la clé d’un investissement prudent.