Naviguer dans la prévision du prix de l'or pour 2025 : ce que les investisseurs doivent savoir sur le prochain cycle haussier

Le marché de l’or se trouve à un carrefour critique à l’approche de 2025. Après avoir atteint des sommets records dépassant 2 470 $ l’once à la mi-2024, les investisseurs se posent une question fondamentale : que nous dit réellement la prévision du prix de l’or pour 2025 sur les mouvements futurs du marché ? La réponse ne réside pas seulement dans les modèles de prévision, mais dans la compréhension des courants économiques profonds qui poussent ce métal précieux à la hausse.

Le paysage actuel de l’or : pourquoi 2 400 à 2 600 $ est plus réaliste que vous ne le pensez

Fin 2024, l’or se négocie près de ses sommets historiques, bien éloigné de la fourchette de 1 800 à 2 100 $ de 2023. Il ne s’agit pas d’une volatilité aléatoire — c’est le résultat de catalyseurs spécifiques que les investisseurs ont souvent tendance à négliger. Le pivot de la Réserve fédérale vers des baisses de taux d’intérêt, débutant par une réduction significative de 50 points de base en septembre 2024, a fondamentalement modifié le calcul pour les investisseurs détenant de l’or.

Voici le mécanisme : des taux d’intérêt plus bas réduisent le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l’or. Parallèlement, ils affaiblissent généralement le dollar américain, rendant l’or moins cher pour les acheteurs étrangers et plus attractif comme couverture contre l’inflation. Les données CME FedWatch indiquaient une probabilité de 63 % de poursuite de réductions agressives des taux, un changement radical par rapport à une probabilité de 34 % une semaine plus tôt.

Les prévisions du prix de l’or pour 2025 par les principales institutions financières reflètent ce contexte haussier :

• J.P. Morgan prévoit que les prix dépasseront 2 300 $ l’once
• Bloomberg Terminal estime une fourchette de 1 709 à 2 727 $
• Les préoccupations de stabilité géopolitique ajoutent une prime supplémentaire de 200 $$300 au-dessus des évaluations de base

Comprendre la trajectoire sur cinq ans : pourquoi 2024 a battu tous les records

Pour prévoir avec précision où va l’or ensuite, il faut comprendre d’où il vient. Les cinq dernières années racontent une histoire de domination de la politique des banques centrales, ponctuée par des chocs géopolitiques.

2019-2020 : La montée du refuge sûr
L’or a augmenté de près de 19 % en 2019 alors que la Fed commençait à réduire ses taux et à acheter des obligations. Lors de la panique pandémique en mars 2020, les prix ont initialement chuté à 1 451 $ l’once avant de rebondir de façon spectaculaire à 2 072,50 $ en août — un $600 mouvement en cinq mois alors que les investisseurs fuyaient vers la sécurité.

2021 : Le vent de face du resserrement
Malgré une hausse nominale des prix, l’or a diminué de 8 % en 2021 alors que les principales banques centrales (Fed, BCE, BOE) ont simultanément resserré leur politique monétaire pour lutter contre l’inflation post-pandémique. Le dollar américain s’est renforcé de 7 % face aux principales devises, créant un double vent contraire. Cette période a montré la relation inverse de l’or avec les taux d’intérêt et la force du dollar — une relation devenue cruciale pour les considérations de prévision du prix de l’or en 2025.

2022 : Le piège des hausses de taux
Les sept augmentations de taux de la Fed en 2022 (de 0,25%-0,50% à 4,25%-4,50%) ont dévasté l’or, le poussant à 1 618 $ en novembre — une perte de 21 % par rapport au pic de mars. Cependant, en décembre, le discours de la Fed s’est tourné vers une pause dans les hausses, et l’or a bondi à 1 823 $ en raison des inquiétudes de récession.

2023-2024 : La tempête parfaite
Le conflit Israël-Palestine en octobre 2023 a coïncidé avec les attentes du marché d’une réduction des taux de la Fed en 2024. L’or a explosé à la hausse, atteignant 2 150 $ à la fin de 2023, puis accélérant de façon spectaculaire tout au long de 2024. En mars 2024, de nouveaux sommets historiques au-dessus de 2 250 $ ont été enregistrés. Avril 2024 a marqué le pic ultime : 2 472,46 $ l’once.

Cette trajectoire révèle les trois principaux moteurs de l’or : attentes en matière de politique monétaire, mouvements du dollar américain et primes de risque géopolitique.

Déchiffrer la prévision du prix de l’or pour 2025 : les trois scénarios

Cas de base : Maintien de l’assouplissement de la Fed
Si la Réserve fédérale maintient son cycle de baisse tout au long de 2025 (atteignant le taux terminal prévu de 2-3 % d’ici la fin de l’année), la prévision du prix de l’or pour 2025 suggère des prix soutenus entre 2 400 et 2 600 $ l’once. Les rendements réels deviendraient profondément négatifs, créant un support structurel.

Cas optimiste : Escalade géopolitique
Si les tensions Russie-Ukraine ou Moyen-Orient s’aggravent de manière significative, attendez-vous à 2 600-2 800 $ alors que les primes de risque compriment les actions et orientent les flux vers des alternatives. La flambée du pétrole en scénarios de conflit déclenche une résurgence de l’inflation et accélère les attentes de pivot de la Fed.

Cas pessimiste : Arrestation de l’inflation
Si les banques centrales parviennent à désinflationner tout en maintenant des politiques restrictives, les taux pourraient se stabiliser à des niveaux plus élevés, renforçant le dollar et exerçant une pression à la baisse sur l’or vers 2 100-2 200 $. Probabilité actuelle : moins de 20 %, compte tenu de l’inflation persistante dans le secteur des services.

La projection pour 2026 : changement structurel maximal

D’ici 2026, la plupart des analystes anticipent que les taux de la Fed se normaliseront à 2-3 %, avec une inflation maîtrisée à 2 % ou moins. Cependant, cette normalisation ne signifie pas une baisse de l’or. Au contraire, le mécanisme de soutien évolue. L’or passe d’un hedge contre l’inflation et d’un « jeu de pivot de la Fed » à un actif de réserve structurel avec une demande permanente des banques centrales.

La Chine et l’Inde, confrontées à des préoccupations monétaires et à des besoins de diversification des réserves, pourraient accélérer leurs achats à des niveaux de prix plus élevés — exactement à l’opposé du cycle typique des métaux précieux. Les estimations consensuelles placent l’équilibre de 2026 entre 2 600 et 2 800 $ l’once, alors que les investisseurs réévaluent la valeur fondamentale de l’or à la hausse.

Comment les traders professionnels analysent les mouvements de l’or aujourd’hui

Au-delà des modèles de prévision, les investisseurs performants utilisent des outils techniques et fondamentaux spécifiques :

Stratégie avec l’indicateur MACD
Le MACD (Moving Average Convergence Divergence) identifie les changements de momentum en comparant les moyennes mobiles exponentielles sur 12 et 26 périodes avec une ligne de signal sur 9 périodes. Lorsqu’il croise au-dessus de la ligne de signal sur des horizons temporels plus élevés (quotidien/hebdomadaire), cela précède souvent des rallyes soutenus.

Détection de surachat/survente avec le RSI
Les lectures du RSI (Relative Strength Index) au-dessus de 70 indiquent des conditions de surachat propices à la prise de profits, tandis que celles en dessous de 30 signalent des rebonds en survente. Lors de tendances fortes, le RSI peut rester en zone de surachat pendant de longues périodes, donc les divergences (prix atteignant de nouveaux sommets alors que le RSI diminue) sont plus importantes que les lectures absolues. Entre janvier et avril 2024, les divergences RSI ont signalé avec précision des consolidations avant de poursuivre la hausse.

Positionnement dans le rapport COT
Le rapport Commitment of Traders (COT) révèle si les hedgers commerciaux (producteurs prudents), les grands spéculateurs ou les petits traders dominent le positionnement. Lorsque les positions courtes commerciales diminuent de manière significative alors que les grands spéculateurs augmentent leurs positions longues, cela précède historiquement des marchés haussiers soutenus. Les données COT actuelles montrent un positionnement net court des commerciaux proche des plus bas de la décennie — un signal haussier pour la poursuite de la force.

Corrélation avec l’indice du dollar
La relation inverse fondamentale de l’or avec l’indice du dollar américain (DXY) fournit un outil de mesure objectif. Lorsque la faiblesse du DXY s’accélère, l’or monte plus vite sans nécessiter de nouvelles fondamentales. À l’inverse, la force du dollar crée des zones de résistance à la baisse.

Les fondamentaux de la demande
Les achats par les banques centrales (notamment la Chine et les marchés émergents), la consommation de bijoux, et l’utilisation industrielle (technologie, dispositifs médicaux) déterminent collectivement le plancher de la demande structurelle. Les banques centrales ont accumulé de l’or à un rythme proche du record tout au long de 2023-2024, ce qui témoigne d’une confiance à long terme dans le rôle de réserve de l’or.

Approches stratégiques pour 2025-2026 : méthodes pratiques

Pour les investisseurs à long terme
La détention physique d’or reste optimale si vous : (1) disposez de capitaux inutilisés pour plus de 2 ans, (2) pensez que les taux d’intérêt resteront faibles par rapport à l’inflation, (3) craignez les risques géopolitiques. Attendez-vous à une appréciation annuelle de 4-6 % à partir des niveaux actuels grâce aux vents favorables structurels.

Pour les traders actifs
Les dérivés à effet de levier (contrats à terme, CFD) permettent de capter les oscillations intraday et hebdomadaires. Le levier recommandé pour les traders expérimentés : 1:5 à 1:10 maximum. La taille des positions ne doit pas dépasser 5-10 % du capital total par trade. Toujours utiliser des stops — l’or peut inverser 50 $$100 rapidement suite à des nouvelles macroéconomiques.

Cadre d’allocation du capital
Plutôt que de tout miser : allouez 10-20 % du portefeuille à l’or physique, 5-10 % aux mines d’or (levier sur le prix du minerai et la production), et maintenez 10-15 % en liquidités pour des entrées tactiques lors de baisses. Cette diversification permet de profiter de l’effet de levier des actions minières tout en conservant des réserves.

Fenêtres d’entrée optimales
L’or connaît généralement des retraits de 10-15 % chaque année. Plutôt que de courir après les sommets, accumulez lors de :

• Déceptions de pivot de la Fed (retard dans la baisse des taux)
• Rallies du dollar (réactions généralement brèves)
• Prises de profits après des hausses de +5 %
• Périodes de calme géopolitique (recalcul du risque par le marché)

2026 et au-delà : le changement de paradigme

Le paysage d’investissement pour 2026 diffère fondamentalement de celui de 2024-2025. À mesure que les taux d’intérêt se normalisent et que l’inflation se stabilise, le mécanisme de soutien de l’or évolue de cycle (politique de la Fed) à demande structurelle (de réserve). Cela suggère :

1. Une compression de la volatilité par rapport aux plages quotidiennes actuelles de 200+ $
2. Une tendance directionnelle toujours positive avec l’accumulation de réserves dans les marchés émergents
3. Un rapport risque/rendement plus attractif pour les détenteurs à long terme
4. Une opportunité spéculative en déclin à mesure que le positionnement devient encombré

Évaluation finale : pourquoi la prévision du prix de l’or pour 2025 est importante maintenant

L’or se trouve à un point d’inflexion où plusieurs forces haussières convergent : politique accommodante de la Fed, friction géopolitique, rendements réels négatifs, et achats de réserves par les marchés émergents. Les preuves suggèrent que 2 400 à 2 600 $ l’once représentent une valeur équitable raisonnable pour 2025, avec des scénarios de risque extrême s’étendant au-delà de 2 800 $ dans des scénarios de conflit.

Plutôt que de considérer l’or comme un simple trade spéculatif, le positionnement pour 2025-2026 doit refléter une vision fondamentale de la trajectoire de la politique monétaire américaine, de la durabilité du dollar et du régime d’inflation. Si vous pensez que les rendements réels resteront négatifs et que les risques géopolitiques persistent, la prévision du prix de l’or pour 2025 devient moins une question de prévision qu’un impératif de construction de portefeuille. La mathématique des taux réels négatifs laisse peu d’alternatives à l’allocation en or.