## Le prix de l'or a-t-il encore de la marge de hausse ? Analyse du prix de l'or en 2025

Récemment, le prix de l'or est devenu le centre d'attention du marché, passant en octobre la barre des 4300 dollars pour atteindre un record historique, avec des ajustements récents, nombreux sont les investisseurs à se poser la même question : **Peut-on encore le suivre maintenant ?** **Le prix de l'or continuera-t-il à en forte hausse ?**

Pour répondre à ces questions, il faut d'abord comprendre quels sont les moteurs du prix de l'or. Selon les données de Reuters, la hausse de l'or en 2024-2025 approche le niveau le plus élevé depuis 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Cette montée n'est pas le fruit du hasard, elle repose sur une logique claire.

## Les trois principaux moteurs de la forte hausse du prix de l'or

**Premier moteur : la demande de refuge due à l'incertitude politique**

Une série de politiques tarifaires ont été successivement mises en place, alimentant directement l'émotion de précaution sur le marché. Historiquement, lors de périodes de choc politique similaires (comme la guerre commerciale sino-américaine en 2018), l'or connaît généralement une hausse à court terme de 5 à 10 %. Ce n'est pas une exception cette fois, l'incertitude politique étant le déclencheur direct de la hausse du prix de l'or.

**Deuxième moteur : la dépréciation du dollar et les attentes de baisse des taux d’intérêt**

Les anticipations de baisse des taux par la Fed soutiennent fortement l’or. Pourquoi ? Parce que l’or a une relation inverse avec les taux d’intérêt réels — **baisse des taux, attractivité de l’or en hausse**. Lorsque le dollar s’affaiblit et que les taux pourraient encore baisser, l’or, libellé en dollars, devient relativement moins cher, ce qui attire les capitaux.

Selon les dernières données des outils de taux de la CME, la probabilité d’une baisse de 25 points de base par la Fed en décembre atteint 84,7 %. Ces données prospectives reflètent souvent avec précision la direction à court terme du prix de l’or.

**Troisième moteur : l’accroissement continu des réserves d’or par les banques centrales**

Selon le rapport de l’Association mondiale de l’or, au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or des banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Plus important encore, 76 % des banques centrales indiquent qu’elles augmenteront « modérément ou de manière significative » leur proportion d’or dans leurs réserves dans les cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la part des réserves en dollars. Cela montre que la demande institutionnelle continue de soutenir le prix de l’or.

## En dehors de ces facteurs, qu’est-ce qui pousse encore l’or ?

Dans un environnement de forte dette, les pays tendent à adopter une politique monétaire accommodante, ce qui réduit indirectement les taux d’intérêt réels et renforce la fonction de réserve de valeur de l’or. La baisse de confiance dans le dollar joue aussi un rôle — lorsque le dollar s’affaiblit, l’or, en tant qu’actif libellé en dollars, en bénéficie. Les risques géopolitiques, l’amplification de l’attention médiatique et des opinions publiques, attirent également à court terme des capitaux spéculatifs.

Il est important de noter que **ces facteurs à court terme peuvent provoquer une forte volatilité, mais ne garantissent pas la continuité de la tendance à long terme**. Pour les investisseurs dénommant en devises étrangères, il faut aussi prendre en compte l’impact des fluctuations de change sur le rendement réel.

## Que pensent les institutions du prix de l’or en 2025-2026 ?

Malgré la volatilité récente, les principales institutions restent optimistes quant aux perspectives de l’or. JPMorgan considère cette correction comme une « correction saine » et a relevé son objectif pour le T4 2026 à 5055 dollars l’once. Goldman Sachs maintient sa prévision de 4900 dollars d’ici fin 2026. Bank of America est plus agressive, estimant que le prix de l’or pourrait même atteindre 6000 dollars l’année prochaine.

Ces prévisions reflètent un consensus : **l’or, en tant qu’actif de réserve de confiance mondiale, bénéficie toujours de facteurs de soutien à moyen et long terme**.

## Faut-il entrer sur le marché maintenant si vous êtes un particulier ?

La réalité est que : la volatilité du prix de l’or n’est pas moindre que celle des actions, avec une amplitude annuelle moyenne de 19,4 %, supérieure aux 14,7 % du S&P 500. Il faut donc évaluer votre tolérance au risque.

**Si vous êtes un opérateur à court terme**, la volatilité crée des opportunités. La liquidité est suffisante, le rythme des hausses et baisses est clair, surtout lors de mouvements violents, avec une force acheteuse ou vendeuse évidente. Mais cela suppose de l’expérience et une discipline de gestion des risques.

**Si vous êtes un débutant souhaitant faire du court terme**, commencez par de petites sommes, ne vous lancez pas à l’aveugle. Si votre mental se dégrade, vos pertes s’amplifieront rapidement. N’oubliez pas de suivre le calendrier économique américain, car les données clés publiées peuvent provoquer des fluctuations importantes.

**Si vous souhaitez acheter de l’or physique pour le conserver à long terme**, soyez prêt à supporter de fortes fluctuations intermédiaires. La durée des cycles de l’or est très longue : sur 10 ans, il peut doubler ou être réduit de moitié. Les coûts de transaction pour l’or physique restent élevés, généralement entre 5 % et 20 %.

**Si vous souhaitez intégrer l’or dans votre portefeuille d’investissement**, c’est possible, mais ne mettez pas toute votre fortune dedans. La volatilité de l’or étant élevée, la diversification reste la meilleure stratégie.

**Si vous cherchez à maximiser vos gains**, vous pouvez détenir à long terme tout en profitant des fluctuations pour faire du court terme, notamment autour des annonces économiques américaines, où la volatilité est la plus forte. Cela demande une certaine expérience et une gestion rigoureuse des risques.

## Dernier rappel

Le cycle du prix de l’or est très long, il peut doubler à court terme ou chuter. Il n’est pas conseillé de mettre tous ses œufs dans le même panier. Soyez particulièrement vigilant aux données économiques américaines et aux réunions avant et après leur publication. Analyser rationnellement la tendance du prix de l’or est plus rentable que de suivre aveuglément le mouvement.