Analyse de la tendance du marché boursier américain en 2024 : saisir la fenêtre d'investissement dans la vague des actions technologiques

la bolsa americana在2024年开局强劲，但下半年暗藏风险。Trois mois de mars ont encore permis au marché boursier américain de battre des records historiques, phénomène particulièrement remarquable dans un contexte d’incertitude macroéconomique élevée. Sur une période de cinq mois, de novembre dernier à mars cette année, le NYSE et le Nasdaq ont connu une hausse continue rare, attirant des investisseurs du monde entier.

Quelle est la principale force motrice de cette tendance ? La relâchement de la pression inflationniste a redonné confiance aux investisseurs. En 2023, l’indice des prix a fortement reculé, ce qui a entraîné un afflux constant de capitaux sur le marché boursier américain pour couvrir le risque de dépréciation des actifs. Cependant, il faut rester vigilant : en 2024, les États-Unis font face à plusieurs incertitudes, notamment l’élection présidentielle, la montée des problèmes d’immigration, etc., qui pourraient perturber le marché à partir du second semestre.

Quels sont les facteurs clés de la dynamique de la la bolsa americana

La capacité des actions américaines à maintenir leur attractivité mondiale repose sur plusieurs variables économiques essentielles :

La force du dollar est la première barrière. Un dollar fort profite aux actions locales, mais une appréciation excessive peut réduire la compétitivité à l’exportation, ce qui pèse sur les bénéfices des entreprises. Actuellement, le dollar est revenu d’un sommet post-pandémie vers une zone relativement équilibrée, ce qui est un signal favorable pour les investisseurs en actions.

La stabilité politique intérieure influence directement les prévisions des entreprises. Une année d’élections tend à augmenter la volatilité du marché, surtout avec de grandes différences politiques entre Biden et Trump, pouvant entraîner une prime d’incertitude sur les politiques. Les entreprises américaines ont besoin d’un environnement politique stable pour élaborer leurs plans d’investissement à moyen et long terme.

La part des actions technologiques atteint un sommet historique, l’IA devient un nouveau baromètre. Plus de 50 % des entreprises du Nasdaq sont liées au cloud computing ou à l’intelligence artificielle, ce qui signifie que le progrès dans l’innovation technologique détermine directement la direction du marché. La performance d’Apple, Microsoft, Nvidia, Meta, etc., est presque un indicateur de tendance pour le marché américain.

L’effet de transmission de la conjoncture économique mondiale. Contrairement à l’Europe ou au Japon, qui ne représentent que leur économie locale, le marché américain est la destination finale des flux de capitaux mondiaux, et ses fluctuations reflètent souvent la température réelle de l’économie mondiale.

Cinq actions technologiques à suivre en 2024

Nvidia (NVDA) : le roi incontesté des puces IA

Nvidia est désormais au cœur de la chaîne de valeur de l’intelligence artificielle. Que ce soit ChatGPT, Midjourney ou d’autres grands modèles, tous nécessitent des GPU Nvidia pour fournir la puissance de calcul. Depuis janvier cette année, le cours de NVDA a battu à plusieurs reprises ses records historiques, malgré une correction technique en mars, sa position monopolistique sur le marché des puces IA reste difficile à remettre en question.

La logique d’investissement est simple : pour ceux qui croient en l’avenir de l’IA, il vaut mieux investir directement dans Nvidia, qui fournit les outils plutôt que de poursuivre une multitude d’applications IA concurrentes. Certains disent même que — investir dans Nvidia, c’est investir dans toute la vague IA.

Microsoft (MSFT) : le principal bénéficiaire d’OpenAI

Microsoft a obtenu le droit prioritaire de développement de GPT-3 et GPT-4 grâce à un partenariat étroit avec OpenAI, ce qui a fortement dopé son cours en 2023. Cependant, il faut noter que l’indépendance future d’OpenAI pourrait réduire l’avantage monopolistique de Microsoft.

Malgré cela, les progrès de Microsoft dans le cloud d’entreprise, l’intégration de fonctionnalités IA dans ses outils de productivité, restent très attendus. Entre début d’année et mars, MSFT a plusieurs fois atteint de nouveaux sommets historiques, mais les investisseurs doivent garder à l’esprit que si OpenAI noue des partenariats plus étroits avec d’autres géants technologiques dans le second semestre, la croissance de Microsoft pourrait ralentir.

Alphabet (GOOG) : la bataille pour la reprise ne fait que commencer

L’année dernière, lors de l’émergence de ChatGPT, Google a failli se retrouver en crise stratégique. Son produit IA Bard a montré des performances décevantes, ce qui a suscité des doutes sur la capacité d’innovation du géant de la recherche. Cette année, Google a lancé le grand modèle Gemini, dont les performances approchent celles de GPT-4.

Le plan de riposte d’Alphabet inclut une intégration profonde de Gemini dans Google Search et Google Home. Mais il existe aussi des risques — ces derniers mois, les plaintes concernant la baisse de qualité des résultats de recherche Google se sont multipliées, ce qui pourrait affecter la confiance des utilisateurs. Bien que le cours de GOOG ait retrouvé son sommet de novembre 2022, sa progression n’est pas aussi vigoureuse que celle d’Nvidia.

Amazon (AMZN) : le géant du cloud sous-estimé

Comparé à ses concurrents dans le domaine de l’IA, Amazon reste discret. Mais c’est justement une opportunité d’investissement — AWS, son infrastructure cloud, est devenue la base des applications IA mondiales. De nombreuses startups et grandes entreprises entraînent et déploient leurs modèles IA sur AWS.

Amazon bénéficie simultanément de la reprise économique et de la vague IA dans ses deux secteurs clés : le commerce électronique et le cloud computing, avec un avantage logistique inégalé. En mars, AMZN s’est approché de ses records historiques sans encore les dépasser, ce qui laisse entrevoir un potentiel de hausse. Plutôt que de considérer Amazon comme une action à thème IA, il faut la voir comme un fournisseur d’infrastructures IA.

Bank of America (BAC) : profiter de la reprise économique et du cycle de baisse des taux

Dans une période où les actions technologiques dominent, il ne faut pas oublier la valeur des institutions financières traditionnelles. La Bank of America, en tant qu’institution financière systémique, voit ses résultats étroitement liés à la macroéconomie. Avec la prévision d’une baisse des taux par la Fed en 2024, le risque de compression de la marge nette des banques s’atténue.

Plus important encore, même si l’économie américaine fait face à l’incertitude liée à l’année électorale, sa dynamique de croissance globale reste présente. Cela offre un terrain favorable à la croissance des profits pour des banques comme BAC. Entre début d’année et mars, BAC a connu une progression modérée, avec un risque relativement maîtrisé, ce qui en fait une option défensive dans un portefeuille.

Aborder avec prudence les risques potentiels du second semestre

Bien que la la bolsa americana affiche actuellement une dynamique forte, les investisseurs ne doivent pas se laisser berner par cette apparente prospérité. Les débats présidentiels, les divergences politiques, les conflits géopolitiques peuvent tous perturber le marché à l’automne ou en hiver. La Fed prévoit une baisse des taux, mais si l’inflation rebondit ou si les données sur l’emploi s’affaiblissent, la politique monétaire pourrait changer brusquement.

Le taux de change du dollar, la stabilité des chaînes d’approvisionnement mondiales, la mise en œuvre commerciale de l’IA — tous ces facteurs doivent être suivis de près. Pour ceux qui cherchent des opportunités dans la la bolsa americana, il est essentiel de réévaluer leur portefeuille à mi-parcours. Les actions technologiques ont un potentiel de croissance énorme, mais leur concentration de risques augmente également ; il est donc judicieux d’allouer une part à des actifs défensifs.