Semaine de décisions intensives des banques centrales ! Le taux de change yen-euro va provoquer une grande vague, la tendance du marché des devises entre dans une étape cruciale

La grande pièce de théâtre des banques centrales commence : deux décisions clés influencent le marché des devises mondial

Cette semaine, les marchés financiers vivront une « fête des banques centrales ». Le 18 décembre, la Banque centrale européenne (BCE) annoncera sa décision de taux, suivie le 19 décembre par la Banque du Japon. Ces deux réunions auront un impact profond sur la tendance des devises mondiales, en particulier sur l’euro et le yen. Pour les investisseurs intéressés par le marché des changes, les données et discours de cette semaine seront déterminants pour la tendance à court terme.

Performance du marché la semaine dernière : la divergence des monnaies non américaines s’accentue

En entrant dans la deuxième semaine de décembre (8/12-12/12), l’indice dollar américain a reculé de 0,60 %, reflétant une anticipation de changement de politique de la Fed. Plus précisément, l’euro a augmenté de 0,84 %, le yen a baissé de 0,29 %, la livre sterling a légèrement augmenté de 0,34 %, et le dollar australien a progressé de 0,18 %. Cette divergence est le résultat d’une réévaluation des attentes concernant la politique des banques centrales.

Le changement de politique de la Fed soutient l’euro, la décision de la BCE sera déterminante

Dollar sous pression, l’euro en hausse

L’euro/dollar a clôturé en hausse de 0,84 % la semaine dernière, principalement soutenu par la réaction du marché à la « faiblesse des signaux hawkish » de la Fed. La Fed a procédé comme prévu à une baisse de 25 points de base, tout en annonçant le lancement du plan de gestion des réserves (RMP), avec un achat mensuel de 40 milliards de dollars de titres à court terme, ce qui a été interprété comme un nouveau cycle de relance quantitative (QE). De plus, le discours du président Powell a montré une position relativement modérée, entraînant une baisse du dollar index pendant deux jours.

Il est important de noter que la dernière projection en points (dot plot) ne prévoit qu’une seule baisse de taux en 2026, mais le marché continue de parier sur deux baisses en 2024. Cette divergence d’attentes exerce une pression à la baisse sur le dollar.

La réunion de la BCE pourrait redéfinir la tendance des devises

La décision de la BCE du 18 décembre devrait maintenir les taux inchangés, mais l’attention se portera sur le ton du discours de la présidente Lagarde et sur les nouvelles prévisions économiques trimestrielles. Le marché cherche des indices sur le moment où la BCE pourrait commencer à resserrer sa politique. Selon Morgan Stanley, dans un contexte de divergence persistante entre la politique monétaire américaine et européenne, l’euro/dollar pourrait atteindre 1,23 au premier trimestre 2026.

Techniquement, l’euro/dollar a franchi la moyenne mobile à 100 jours, et les indicateurs RSI et MACD montrent que la force haussière reste solide. L’objectif à court terme est de viser 1,18, et en cas de rupture, la prochaine résistance se situera autour du sommet précédent à 1,192. En cas de correction à la baisse, le support se trouve près de la moyenne mobile à 100 jours à 1,164.

Les principaux moteurs de la tendance des devises cette semaine seront la réunion de la BCE et les données de l’emploi non agricole américain de novembre. Si les chiffres du chômage sont inférieurs aux attentes, cela renforcera la pression sur le dollar et soutiendra l’euro/dollar ; à l’inverse, des chiffres supérieurs aux prévisions pourraient entraîner une correction à court terme de l’euro/dollar.

Les attentes de hausse de la BoJ ont été pleinement intégrées, le signal hawkish est la véritable question

La hausse des taux est quasi certaine, l’important est le ton

Le dollar/yen a augmenté de 0,29 % la semaine dernière, reflétant l’évaluation du marché sur la possibilité d’une hausse des taux par la Banque du Japon. Le 19 décembre, la BoJ annoncera sa décision de taux, avec une attente générale d’une hausse de 25 points de base à 0,75 %, atteignant le niveau le plus élevé depuis trente ans.

Comme la hausse des taux a été largement anticipée, l’attention se portera sur le ton du gouverneur Ueda concernant la trajectoire future des taux, notamment ses commentaires sur le « taux d’intérêt neutre ». Nomura Securities pense que Ueda pourrait maintenir une certaine ambiguïté pour conserver une flexibilité politique, et cette réunion ne devrait pas envoyer de signal hawkish plus agressif ou de taux terminal plus élevé que ce que le marché a déjà intégré.

La nature de la hausse déterminera la direction du dollar/yen

Selon une analyse de la Bank of America, si la BoJ adopte une posture « dovish hawkish », le dollar/yen restera élevé, voire pourrait atteindre 160 en début d’année prochaine. En revanche, si un véritable signal hawkish est lancé, cela pourrait déclencher un rebond à la baisse du yen, ramenant le dollar/yen vers 150. Cependant, la probabilité de cette dernière option est relativement faible.

Techniquement, le dollar/yen a cassé la moyenne mobile à 21 jours. Si la baisse se poursuit en dessous de cette moyenne, le risque de baisse s’accroîtra, avec un support à 153. En revanche, si le taux repasse au-dessus de la moyenne à 21 jours, la résistance sera à 158.

Les attentes concernant les hausses ou baisses de taux de la BoJ et de la Fed cette semaine seront des facteurs clés influençant la tendance du dollar/yen.

Points clés à surveiller pour les investisseurs

• 18 décembre : Décision de taux de la BCE et discours de Lagarde
• 19 décembre : Décision de taux de la BoJ et discours de Ueda
• Plus tard cette semaine : Données sur l’emploi non agricole américain de novembre

Ces trois événements redéfiniront les attentes pour la tendance future des devises, les investisseurs doivent suivre cela de près.