## Les actions avec dividendes en actions peuvent-elles vraiment vous faire gagner de l'argent ? Un guide complet sur le secret de la distribution des dividendes

### Deux voies pour profiter des bénéfices des actionnaires : en espèces ou en actions ?

Investir dans une société cotée en bourse et devenir actionnaire, la plus grande attente est la distribution de dividendes. Après que l'entreprise a réalisé des bénéfices et remboursé ses dettes, comment les profits restants sont-ils répartis entre les actionnaires ? Ici, il y a des subtilités.

Il existe généralement deux méthodes : **verser directement des espèces** ou **offrir gratuitement des actions**. Les dividendes en espèces semblent plus directs, mais offrir des actions n'est pas sans intérêt — tout dépend de la trésorerie et du stade de développement de l'entreprise. Distribuer des espèces nécessite que la société dispose de liquidités réelles, sinon cela pourrait nuire à sa liquidité. En revanche, distribuer des actions coûte beaucoup moins cher, à condition de respecter les critères de distribution, même en cas de flux de trésorerie tendu, cela ne met pas en péril l'entreprise.

Ainsi, les actions avec dividendes en actions apparaissent souvent dans ces cas : l'entreprise réalise de bons bénéfices, souhaite récompenser ses actionnaires, mais ne veut pas épuiser ses réserves de trésorerie.

### Comment calculer les dividendes en actions ? Prenons un exemple concret

Supposons que vous détenez 1000 actions d'une société, et qu'elle annonce une distribution en actions, avec un ratio de 1 action pour 10 actions détenues.

Le calcul est simple : **1000 ÷ 10 × 1 = 100 actions**

Après la distribution, votre position passe à 1100 actions. Cela semble profitable, mais ne vous précipitez pas — le capital total de l'entreprise a augmenté, votre pourcentage de propriété n'a pas changé, c'est simplement une dilution des actions.

Si c'était un dividende en espèces, supposons 5 yuan par action :

**1000 × 5 = 5000 yuan en espèces**

Avant déduction fiscale (habituellement 5-10%), il vous resterait environ 4750 yuan.

Il existe aussi des distributions mixtes : à la fois en actions et en espèces. Par exemple, 100 actions en plus et 4000 yuan en espèces, ce qui permet à l'investisseur de bénéficier des deux types de revenus.

### Pourquoi le prix de l'action chute-t-il après la distribution de dividendes ?

Avant la distribution, le prix de l'action était de 66 yuan, et après la date d'enregistrement du dividende, le lendemain, le prix chute soudainement à 56 yuan — c'est ce qu'on appelle "l'ex-dividende".

Le principe est simple : **l'entreprise a distribué 10 yuan en espèces, ce qui réduit ses actifs nets de 10 yuan, la valeur par action diminue donc naturellement**. La formule est :

**Prix ex-dividende = Prix de clôture à la date d'enregistrement - dividende par action = 66 - 10 = 56 yuan**

Si la société distribue des actions, le capital total augmente, mais la valeur totale du marché reste inchangée, ce qui fait baisser la valeur par action — c'est ce qu'on appelle "l'ex-joindre" :

**Prix ex-joindre = Prix de clôture à la date d'enregistrement ÷ (1 + ratio d'émission) = 66 ÷ (1 + 0.1) = 60 yuan**

Après la distribution de dividendes et la division, le prix de l'action présente une différence notable. Sur le plan technique, on peut combler cette différence par une "récupération ajustée" — soit en ajustant le prix précédent vers le bas (récupération avant), soit en ajustant le prix actuel vers le haut (récupération après).

### Les dividendes en actions sont-ils vraiment meilleurs que les dividendes en espèces ?

Beaucoup d'investisseurs particuliers pensent qu'ils ont gagné en recevant des dividendes en actions, mais cela dépend des cas :

**Du point de vue de l'actionnaire, les dividendes en espèces sont plus directs**. Vous recevez de l'argent liquide, et vous décidez vous-même comment l'investir. De plus, distribuer des espèces n'augmente pas le nombre d'actions en circulation, donc votre part n'est pas diluée. L'inconvénient est qu'il faut payer des impôts, avec un taux qui dépend de la durée de détention.

**Du point de vue de l'entreprise, les dividendes en actions coûtent moins cher**. Verser des espèces, c'est partir avec de l'argent, et il faut aussi assurer la liquidité de l'entreprise. Certaines sociétés en forte croissance ou en besoin de financement, si elles sont contraintes de distribuer beaucoup en espèces, risquent de rencontrer des difficultés de trésorerie.

**Sur le long terme, cela dépend de l'entreprise elle-même**. Si l'entreprise a un bon potentiel de croissance, avec une hausse du prix de l'action bien supérieure aux gains issus des dividendes en espèces, alors les dividendes en actions reçus tôt peuvent prendre de la valeur. Donc, pour les actions avec dividendes en actions, si l'entreprise est en forte croissance, cela peut être plus précieux que des dividendes en espèces — à condition de croire en l'avenir de cette société.

Inversement, si le prix de l'action continue de baisser après la distribution (ce qu'on appelle "l'effet de décote"), cela signifie une perte réelle. Après la distribution, la récupération du prix est la meilleure situation.

### Quelles autres stratégies existent pour distribuer des dividendes ?

Une entreprise souhaitant récompenser ses actionnaires ne se limite pas forcément à distribuer des dividendes.

**Divisions d'actions** : une action devient deux, le capital total double, mais la valeur de l'entreprise reste inchangée. Le prix par action baisse, ce qui peut attirer les investisseurs particuliers, et faire monter le cours.

**Rachat d'actions** : l'entreprise utilise ses fonds pour racheter ses propres actions, ce qui réduit le nombre d'actions en circulation, augmente le bénéfice par action, et peut faire monter le prix. Cela envoie aussi un signal : "Nos actions sont sous-évaluées", renforçant la confiance des investisseurs.

### Comment vérifier quand une société va distribuer des dividendes ?

**Consultez le site officiel de l'entreprise**. Les sociétés cotées annoncent à l'avance leurs dividendes, et beaucoup compilent aussi l'historique des distributions.

**Vérifiez auprès de la bourse**. Par exemple, pour les sociétés cotées à Taïwan, le site officiel de la bourse de Taïwan permet de consulter les prévisions d'ex-dividende et de calculer les résultats, voire de retrouver plusieurs années d'historique des distributions.

Les dividendes sont généralement versés une fois par an (pour les actions taïwanaises), ou trimestriellement pour les actions américaines. La date de versement est généralement après la publication des résultats financiers, selon le calendrier de divulgation des rapports annuels.

### En conclusion

Les dividendes en actions dépendent essentiellement de la croissance de l'entreprise. Une société qui verse régulièrement des dividendes peut être une entreprise mature et stable ; une société qui ne verse jamais de dividendes peut être en pleine expansion. Les deux approches sont valides, l'essentiel est que l'investisseur comprenne s'il recherche un flux de trésorerie ou un potentiel de croissance.

Les actions avec dividendes en actions ne sont pas forcément meilleures que celles avec dividendes en espèces, ni moins bonnes que celles qui ne versent pas de dividendes. Le plus important reste d'analyser les fondamentaux de l'entreprise et de définir ses propres objectifs d'investissement.