Guide d'investissement dans les actions de transport maritime : qui acheter ? qui éviter ?

Vous voulez faire un coup en bourse ? Les actions dans le secteur du transport maritime pourraient être une opportunité que vous négligez. Mais avant de vous lancer, il faut d’abord comprendre — quelle est la situation actuelle de cette industrie.

Pourquoi les actions de transport maritime connaissent-elles une forte hausse / fort rebond ?

Parler des actions de transport maritime, c’est commencer par le commerce mondial. Les entreprises de transport maritime sont responsables du transport de plus de 90 % des marchandises mondiales, reliant les chaînes d’approvisionnement à travers le monde. En période de croissance économique, le volume de commerce explose, et les compagnies maritimes réalisent des bénéfices records ; en revanche, lors d’une récession, la demande chute instantanément, et le cours des actions plonge.

C’est pourquoi la volatilité des actions de transport maritime est si forte. En 2020, lors de l’éclatement de la pandémie, tout le secteur a failli s’effondrer, plusieurs géants étant au bord de la faillite. Mais la reprise post-pandémie a été tout aussi en forte hausse / fort rebond — entre 2021 et 2022, la hausse des actions du secteur était tout simplement stupéfiante.

Cependant, le bon temps n’a pas duré. Après 2022, cette vague de bénéfices s’est complètement estompée. Les données le montrent : le plus grand groupe mondial de transport maritime, Maersk, a atteint un sommet début 2022, puis sa capitalisation a chuté de 60 %. Hapag-Lloyd, en Allemagne, n’est pas en reste, avec une baisse de près de 70 % de sa valeur par rapport à la fin 2022.

La baisse des résultats est le vrai tueur

Ne vous contentez pas du prix des actions, regardez aussi les résultats pour y voir plus clair. Le chiffre d’affaires trimestriel de Maersk est passé de son pic de 22,767 milliards de dollars en 2022 à moins de 13 milliards de dollars au deuxième trimestre 2023, soit moins de 60 % du sommet. Plus inquiétant encore, la rentabilité — passant d’un bénéfice net trimestriel de 8,879 milliards de dollars à seulement 1,453 milliard, avec une baisse de 83 %.

Ce n’est pas une simple correction de marché, mais une crise profonde du secteur. La baisse du commerce mondial, la surcapacité, la faiblesse de la demande, tous ces facteurs redessinent la configuration de l’industrie du transport maritime.

Quels actions de transport maritime choisir ?

Priorité aux grandes entreprises, éviter les petites

La vérité cruelle sur le secteur, c’est que seuls les gros survivront. Maersk, Hapag-Lloyd, Orient Overseas — ces géants valant plusieurs milliards de dollars disposent de suffisamment de réserves financières pour traverser la tempête. Ils peuvent lisser leurs coûts grâce à leur taille, et rester compétitifs même en période de crise. En revanche, les petites et moyennes compagnies sont souvent incapables de se sauver lors des creux.

L’importance de la localisation géographique

EVA Air et Yang Ming, les deux géants taiwanais du transport maritime, opèrent principalement sur des routes de l’Extrême-Orient vers l’Amérique et l’Europe du Nord. Cela semble intéressant, mais le problème, c’est que la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis s’intensifie, et l’Occident accélère la déconnexion de la chaîne d’approvisionnement avec la Chine. Les États-Unis déplacent leurs usines vers le Mexique, ce qui frappe directement les entreprises dépendantes des routes de l’Extrême-Orient vers l’Amérique.

En revanche, Maersk et Hapag-Lloyd ont une répartition plus globale de leurs routes, moins affectée par la géopolitique. Si vous craignez une aggravation de la guerre commerciale sino-américaine, il vaut mieux privilégier ces entreprises à la stratégie multi-route.

Comparaison de la capitalisation et de la capacité de transport des différentes entreprises :

• Maersk : capitalisation de 22,82 milliards de dollars, transport de 4,18 millions de conteneurs standard
• Hapag-Lloyd : capitalisation de 27,06 milliards de dollars, capacité de 1,8 million de conteneurs standard
• Orient Overseas : capitalisation de 10,16 milliards de dollars, l’un des sept plus grands armateurs mondiaux
• Evergreen : capitalisation de 365,082 milliards de TWD, capacité de 1,66 million de conteneurs standard
• Yang Ming : capitalisation de 176 milliards de TWD, couverture de 170 ports dans le monde

Quel avenir pour les actions de transport maritime ?

Facteurs favorables

Si la Réserve fédérale commence à baisser ses taux (le taux des fonds fédéraux est actuellement à 5,5 %), l’économie mondiale pourra respirer. La baisse des taux stimule la demande, et le commerce mondial se remettra en marche. C’est un signal positif direct pour les actions du secteur.

Bien sûr, cela suppose que l’économie mondiale commence réellement à se redresser. La reprise de la fabrication, l’augmentation de la demande de marchandises, tout cela indique un potentiel de rebond pour le secteur.

Facteurs défavorables

Premier point, la volatilité du prix du pétrole. La guerre russo-ukrainienne, l’instabilité au Moyen-Orient, peuvent faire monter le prix du pétrole. Le coût du carburant impacte fortement la rentabilité des compagnies maritimes : une hausse de 10 % du prix du pétrole peut directement réduire leurs bénéfices.

Deuxièmement, le coût environnemental. La réglementation sur les émissions de carbone va devenir de plus en plus stricte. Cela peut être une opportunité pour les grandes entreprises (qui ont les moyens de moderniser leur flotte), mais pour les petites et moyennes compagnies, ce sera un lourd fardeau.

Troisièmement, la réorganisation des chaînes d’approvisionnement. Les pays occidentaux encouragent la “proximisation” et la “friendshoring” de la production. Cela signifie que de plus en plus de fabricants s’éloignent de la Chine pour se tourner vers l’Asie du Sud-Est, le Mexique, etc. Sur le long terme, cela modifiera les flux commerciaux mondiaux, et la demande pour certaines routes traditionnelles chutera fortement.

Comment investir intelligemment ?

Premièrement, la taille est essentielle

N’achetez que des actions de transport maritime d’une capitalisation supérieure à 10 milliards de dollars. Les petites entreprises peuvent sembler attrayantes en période de croissance, mais en période de déclin, elles n’ont pas la capacité de se relever. Les grandes entreprises ont une meilleure capacité à résister.

Deuxièmement, évitez les routes à haut risque

Ne vous fiez pas trop aux entreprises dépendant d’une seule route. En particulier celles qui opèrent principalement sur les routes extrême-orient-Occident, doivent être abordées avec prudence. La réorganisation des chaînes d’approvisionnement peut directement impacter leurs résultats.

Troisièmement, privilégiez les flottes jeunes

Les navires récents consomment moins, sont plus respectueux de l’environnement, et ont des coûts de maintenance plus faibles. Ces entreprises seront moins impactées par les coûts de conformité futurs, et seront plus compétitives.

Quatrièmement, préparez-vous psychologiquement à la cyclicité

Les actions de transport maritime sont typiquement cycliques. Ne pas acheter en haut de cycle, mais plutôt en bas, en faisant des achats par tranches. Conserver à long terme, et vendre par tranches près du sommet du cycle. Ce secteur nécessite de “l’argent long”, il n’est pas adapté au trading à court terme.

Derniers conseils

Les actions de transport maritime ne sont pas un jeu de hasard, mais il faut avoir une vision claire de la macroéconomie. Quand l’économie mondiale se redressera vraiment, comment évoluera la géopolitique, le prix du pétrole, l’impact des politiques environnementales — tout cela influencera directement vos gains.

Vous souhaitez investir dans le secteur ? Posez-vous d’abord trois questions : croyez-vous en la croissance économique à venir ? Pouvez-vous supporter plusieurs années de volatilité ? Quelles entreprises ont selon vous les meilleurs atouts géographiques ? Réfléchissez bien avant de vous lancer, ne laissez pas la peur des fluctuations à court terme vous arrêter.