Les facteurs de soutien du taux de change du dollar australien apparaissent, la perspective de hausse des taux en 2026 pousse la valorisation à la hausse

Récemment, la performance du taux de change de l’AUD (dollar australien) s’est renforcée, soutenue par de nouvelles anticipations du marché concernant un changement de politique de la Reserve Bank of Australia. Avec la montée des pressions inflationnistes et la croissance continue de la demande intérieure, le marché monétaire commence à intégrer une hausse des taux en 2026, ce qui redéfinit la logique d’investissement autour de l’AUD.

Demande intérieure forte brise les attentes d’une baisse des taux

Les données publiées début décembre par le Bureau australien de la statistique ont brisé l’illusion d’une baisse des taux. En octobre, les dépenses des ménages ont augmenté de 1,3 % en glissement mensuel, bien au-delà des 0,6 % anticipés par le marché, avec une hausse annuelle de 5,6 %, supérieure aux 4,6 % prévus. Ces chiffres indiquent que la consommation des ménages australiens ne s’affaiblit pas comme prévu, mais accélère même.

L’analyste de Capital Economics, Abhijit Surya, a immédiatement souligné que ces données de dépenses familiales ont complètement changé la perception du marché sur la RBA. Il insiste sur le fait que si la RBA souhaite maintenir une politique accommodante, ces chiffres constitueront un obstacle majeur. Plus important encore, cela pourrait signifier que la politique monétaire sera rapidement confrontée à une pression de resserrement.

Signaux d’inflation et tournant de la politique

Un autre facteur soutenant le taux de change de l’AUD est la persistance des pressions inflationnistes. En octobre, l’indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 3,8 % en glissement annuel, dépassant à nouveau les attentes du marché, ce qui montre que la pression sur les prix n’a pas été efficacement maîtrisée malgré plusieurs baisses de taux par la banque centrale.

Bien que la RBA ait déjà réduit ses taux à trois reprises en 2025, dans un contexte d’inflation toujours élevée, le consensus du marché prévoit généralement de maintenir les taux inchangés lors de la décision du 9 décembre. Le changement clé s’est produit après la publication des données de dépenses familiales : le rendement des obligations d’État australiennes à 3 ans a directement dépassé 4 %, atteignant un sommet depuis janvier de cette année, envoyant un signal clair de politique au marché.

Le marché anticipe une hausse des taux en 2026

La hausse du rendement des obligations australiennes reflète une réévaluation rapide des anticipations de hausse des taux par le marché monétaire. Avant la publication des données de dépenses, la probabilité d’une hausse en mai 2026 n’était que de 18 %. Après, cette probabilité a rapidement grimpé à 55 %, illustrant une réévaluation complète des trajectoires politiques par les traders.

Le taux de change AUD/USD a suivi cette tendance à la hausse, avec des prévisions divergentes parmi les trois principales institutions : la National Australia Bank prévoit que l’AUD atteindra 0,67 d’ici fin 2025, puis 0,71 en juin 2026 ; la Westpac Bank anticipe une hausse à 0,70 au troisième trimestre 2026 ; et ING Group, plus conservateur, prévoit un niveau de 0,69 à la fin 2026.

La logique d’investissement autour du taux de change de l’AUD se redéfinit

Cette série de changements reflète une transformation fondamentale de la logique de soutien du taux de change de l’AUD — passant d’un « déclin sous l’effet de la baisse des taux » à une « hausse alimentée par les anticipations de hausse ». La demande intérieure soutenue, l’inflation supérieure aux attentes et un signal clair de changement de politique contribuent tous à pousser la tendance à la hausse de l’AUD.

Pour les investisseurs, l’essentiel est d’observer la décision de la RBA en décembre et la communication politique qui suivra. Si la pression inflationniste persiste et que les anticipations de hausse se renforcent, la tendance haussière de l’AUD pourrait continuer à s’amplifier.