Guide d'investissement en actions IA 2025 : une lecture panoramique allant des puces de calcul à l'écosystème applicatif

L’industrie mondiale de l’IA connaît une nouvelle phase d’investissement

Depuis la sortie de ChatGPT, la technologie de l’intelligence artificielle est passée du concept à une application concrète, devenant le sujet d’investissement le plus en vogue sur le marché des capitaux. Mais où se trouvent réellement les opportunités dans les actions liées à l’IA ? Faut-il poursuivre la forte tendance des fabricants de puces, ou miser sur le potentiel à long terme des entreprises d’application ?

Selon les dernières données de l’IDC, les dépenses mondiales des entreprises en solutions et technologies d’IA devraient atteindre 307 milliards de dollars en 2025, et dépasser 632 milliards de dollars en 2028, avec un taux de croissance annuel composé d’environ 29 %. Parmi celles-ci, plus de 75 % des dépenses en serveurs accélérés seront consacrées à cette infrastructure, qui constitue le matériel clé pour la mise en œuvre de la technologie IA. Ces chiffres reflètent que chaque étape de la chaîne de valeur de l’IA connaît une croissance rapide, offrant des opportunités d’investissement dans toute la chaîne, de la conception de puces à la fabrication matérielle, en passant par les applications cloud.

Les mouvements des investisseurs institutionnels illustrent le mieux la confiance du marché. À titre d’exemple, le fonds Bridgewater a massivement investi dans des acteurs clés de l’IA tels que NVIDIA, Google et Microsoft dans son rapport 13F du deuxième trimestre 2025, ce qui montre que les fonds accélèrent leur positionnement dans les secteurs clés comme la puissance de calcul, les puces et le cloud computing. Selon Morningstar, à la fin du premier trimestre 2025, la taille des actifs des fonds mondiaux en IA et Big Data a dépassé 30 milliards de dollars.

Classification sectorielle des actions liées à l’IA et logique d’investissement

Investir dans les actions IA nécessite d’abord de comprendre la structure verticale de la chaîne industrielle de l’IA. L’écosystème peut être divisé en trois couches :

Couche infrastructure : comprenant les GPU, ASIC sur mesure, serveurs accélérateurs et systèmes de refroidissement, c’est la base matérielle des capacités de calcul de l’IA. Les entreprises de cette couche bénéficient de la demande continue en puissance de calcul, avec un fort potentiel de croissance mais aussi une pression sur la valorisation.

Couche plateforme : fournisseurs de services cloud, frameworks logiciels d’IA et opérateurs de centres de données, jouent un rôle de liaison, avec une stabilité relative de leur activité.

Couche application : entreprises utilisant la technologie IA pour optimiser leurs processus ou développer de nouveaux produits, dans des domaines comme le diagnostic médical, la gestion financière ou la conduite autonome. Leur cycle de commercialisation est plus long, mais leur durabilité est généralement plus forte.

Du point de vue de la valorisation, les entreprises de la couche infrastructure ont souvent les multiples P/E les plus élevés, étant donné leur position en début de cycle, mais présentent aussi le plus grand risque de ralentissement de croissance. Les entreprises de la couche application, bien que leur croissance soit plus modérée, offrent une valeur d’investissement à long terme plus stable. Une référence historique : Cisco Systems a atteint un sommet à 82 dollars lors de la bulle Internet en 2000, avant de chuter de plus de 90 %, et même après 20 ans d’exploitation, n’a pas retrouvé ce sommet. Cela souligne la nécessité pour les investisseurs de rester vigilants face aux risques cycliques des entreprises infrastructurelles.

Les acteurs clés des actions IA à Taïwan

Quanta (2382) se distingue dans le secteur des serveurs IA. En tant que l’un des plus grands fabricants mondiaux d’ordinateurs portables sous contrat, la filiale Quanta Cloud Technology (QCT) est devenue un fournisseur principal de serveurs IA pour les très grands centres de données américains. En 2024, Quanta a réalisé un chiffre d’affaires de 1,3 billion de dollars NT, avec une part croissante de ses activités dans les serveurs IA. Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires a dépassé 300 milliards de dollars NT, en hausse de plus de 20 % par rapport à l’année précédente, atteignant un nouveau sommet pour cette période. La cible de prix des investisseurs étrangers se situe entre 350 et 370 dollars NT.

Vanguard-KY (3661) se concentre sur la conception de puces ASIC, avec une clientèle comprenant des géants américains du cloud et des leaders en calcul haute performance. En 2024, son chiffre d’affaires annuel s’élève à 68,2 milliards de dollars NT, en hausse de plus de 50 %. Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires trimestriel a dépassé 20 milliards, doublant par rapport à la même période de l’année précédente, avec une amélioration des marges brute et nette. Avec l’entrée en production de projets pour de grands clients IA, les commandes pour la nouvelle génération d’accélérateurs IA continuent d’affluer. La cible de prix des investisseurs étrangers est entre 2200 et 2400 dollars NT.

Delta Electronics (2308), leader mondial en gestion d’énergie et solutions électriques, a récemment intégré la chaîne d’approvisionnement des serveurs IA, en fournissant principalement des alimentations efficaces, des solutions de refroidissement et des armoires. En 2024, son chiffre d’affaires annuel s’élève à environ 420 milliards de dollars NT, avec une part croissante dans les centres de données et l’IA. Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires est d’environ 110 milliards, en hausse de plus de 15 %.

MediaTek (2454), parmi les dix premiers concepteurs mondiaux de semi-conducteurs sans wafers, a intégré dans sa série Dimensity des unités de calcul IA renforcées, et collabore avec des fabricants de puces pour développer des solutions IA pour véhicules et edge computing. En 2024, le chiffre d’affaires s’élève à 490 milliards de dollars NT, avec environ 120 milliards au deuxième trimestre 2025, en croissance d’environ 20 % sur un an, bénéficiant notamment de la hausse de la part de marché des puces pour smartphones haut de gamme et de la demande pour les appareils intelligents IA.

TwinHawk (3324), spécialisée dans les solutions de refroidissement, fournit des modules de refroidissement liquide. Avec la consommation électrique des puces serveurs IA dépassant le kilowatt, la technologie de refroidissement liquide devient une nécessité. En 2024, son chiffre d’affaires annuel est de 24,5 milliards de dollars NT, en hausse de plus de 30 %. En 2025, les principaux fournisseurs de cloud accélèrent l’adoption de solutions de refroidissement liquide, et les expéditions de TwinHawk ont fortement augmenté à partir du deuxième trimestre, avec une cible de marché supérieure à 600 dollars NT.

Carte d’investissement dans les actions IA américaines

NVIDIA (NVDA), grâce à ses GPU et à la plateforme CUDA, est devenue la norme dans l’industrie du calcul IA, avec un écosystème complet allant des puces aux logiciels. En 2024, son chiffre d’affaires atteint 60,9 milliards de dollars, en hausse de plus de 120 %. Au deuxième trimestre 2025, ses revenus ont atteint un nouveau sommet d’environ 28 milliards de dollars, avec un bénéfice net en hausse de plus de 200 %. La demande pour ses GPU architecturés Blackwell est forte, et ses activités dans les centres de données continuent de battre des records. Avec le passage de l’entraînement à l’inférence dans l’IA, la demande pour des solutions de calcul haute performance connaît une croissance exponentielle.

Broadcom (AVGO), leader en logiciels d’infrastructure et solutions en semi-conducteurs, possède un avantage technologique dans la conception de ASIC sur mesure, les commutateurs réseau et la communication optique. En 2024, son chiffre d’affaires s’élève à 31,9 milliards de dollars, avec une part croissante de produits liés à l’IA atteignant 25 %. Au deuxième trimestre 2025, ses revenus ont augmenté de 19 % en glissement annuel, bénéficiant de l’accélération des déploiements de centres de données IA par les fournisseurs de cloud. La demande pour ses puces Jericho3-AI et ses commutateurs Tomahawk5 continue de croître, avec plusieurs analystes attribuant une note d’achat et un objectif supérieur à 2000 dollars US.

AMD (NASDAQ : AMD), avec ses accélérateurs Instinct MI300 et l’architecture CDNA, a réussi à pénétrer un marché dominé par NVIDIA. En 2024, son chiffre d’affaires est de 22,9 milliards de dollars, avec une croissance de 27 % dans le secteur des centres de données. Au deuxième trimestre 2025, la croissance annuelle est de 18 %, et le MI300X, accélérateur, est adopté par des fournisseurs cloud majeurs. La série MI350 doit sortir en seconde moitié d’année, et ses revenus liés à l’IA devraient connaître une croissance exponentielle. En tant que second fournisseur important, le marché voit en AMD un potentiel d’expansion de sa part de marché, avec un objectif de prix supérieur à 200 dollars US.

Microsoft (MSFT), grâce à sa collaboration exclusive avec OpenAI et à la plateforme Azure AI, est un leader dans la transformation IA des entreprises. En 2024, ses revenus atteignent 211,2 milliards de dollars, avec une croissance de 28 % pour Azure et les services cloud, l’IA contribuant à plus de la moitié de cette croissance. Au premier trimestre 2025, le chiffre d’affaires du cloud intelligent dépasse pour la première fois 30 milliards de dollars, avec le déploiement massif de Copilot pour Microsoft 365, et l’utilisation d’Azure OpenAI connaît une croissance exponentielle. Avec un écosystème de produits couvrant plus d’un milliard d’utilisateurs dans le monde, sa capacité à monétiser continue de s’améliorer, avec un objectif de prix entre 550 et 600 dollars US.

Google (GOOGL) intègre des capacités d’IA générative dans ses activités principales telles que la recherche, YouTube et le cloud, avec des progrès significatifs dans le modèle multimodal Gemini. En 2024, ses revenus s’élèvent à 3,05 billions de dollars, avec une hausse YTD de 32,5 %, bénéficiant continuellement de la monétisation de la publicité IA et de la croissance de ses activités cloud.

Choix de méthodes d’investissement dans les actions IA

Pour les investisseurs ordinaires, investir directement dans des actions comporte un risque de concentration. Des alternatives à considérer :

Fonds d’actions : gérés par des professionnels, ils sélectionnent un portefeuille diversifié d’actions pour équilibrer risque et rendement, mais avec des coûts de transaction et des frais de gestion modérés.

Fonds ETF : suivent passivement un indice IA, avec des coûts de transaction faibles et des frais de gestion réduits, mais peuvent présenter des décotes ou primes. Sur le marché taïwanais, le Taiwan New Economy AI ETF (00851) et le Global AI ETF (00762) sont des choix principaux.

Stratégie d’investissement périodique (DCA) : consiste à investir régulièrement pour lisser le coût d’entrée, adaptée à une allocation à moyen et long terme. Les données historiques montrent que même les leaders de marché peuvent connaître des baisses importantes lors des pics de marché, et la stratégie DCA permet d’atténuer ces risques.

Pour ceux qui préfèrent trader, il est possible d’acheter des actions taïwanaises via des courtiers locaux, ou d’utiliser des plateformes de contrats sur différence (CFD) pour trader à la hausse ou à la baisse sur des marchés étrangers.

Risques et perspectives des actions IA

Court terme : entre 2025 et 2027, les fournisseurs d’infrastructures comme les fabricants de puces et serveurs accélérés resteront les principaux bénéficiaires. La progression rapide des grands modèles de langage et de l’IA multimodale continue de stimuler la demande en puissance de calcul et en centres de données. Cependant, il faut surveiller l’impact des politiques de taux d’intérêt de la Fed sur les valeurs technologiques à forte valorisation — un environnement accommodant est favorable, une hausse des taux limite la valorisation.

Tendance à moyen et long terme : l’application de l’IA dans la médecine, la finance, la fabrication et la conduite autonome se concrétise progressivement, générant des revenus réels pour davantage d’entreprises et stimulant la croissance globale du secteur. Toutefois, les actions liées à l’IA sont sensibles aux actualités et peuvent connaître des fluctuations importantes, avec un risque de déviation vers de nouveaux thèmes.

Variables politiques : les gouvernements considèrent l’IA comme une industrie stratégique, ce qui pourrait entraîner des subventions accrues et des investissements dans l’infrastructure, apportant un soutien positif. Mais des enjeux liés à la confidentialité des données, aux biais algorithmiques ou aux droits d’auteur pourraient entraîner un resserrement réglementaire, mettant certains modèles commerciaux et valorisations en difficulté.

Principaux risques à surveiller :

• La rapidité de l’évolution technologique dans le secteur, rendant difficile pour même les investisseurs expérimentés de suivre, avec un risque de volatilité spéculative.
• Certaines entreprises d’IA manquent d’historique opérationnel, présentant un risque supérieur à celui des entreprises matures.
• La réglementation de l’IA étant encore en évolution, des questions éthiques et légales pourraient impacter la performance boursière de manière imprévue.

Globalement, le paysage d’investissement dans les actions IA entre 2025 et 2030 présente une caractéristique de “long terme haussier, volatilité à court terme”. La stratégie la plus prudente consiste à adopter une allocation à long terme, en entrant par étapes, en privilégiant les entreprises concrètement déployées et les fournisseurs d’infrastructure, via des ETF thématiques IA pour diversifier, plutôt que de suivre aveuglément les pics de marché. Il est essentiel d’ajuster régulièrement sa position, car si le secteur de l’IA évolue rapidement, les bonnes nouvelles ne profiteront pas forcément à la même entreprise en permanence.