Observation de la tendance du prix de l'or en 2025 : la hausse peut-elle se poursuivre ?

En 2025, les marchés d’investissement mondiaux sont instables, et l’or redevient un centre d’attention. Après avoir atteint un sommet historique de 4 400 dollars l’once en octobre dernier, suivi d’une correction, l’engouement pour le marché ne faiblit pas. De nombreux investisseurs se posent la même question : Quelle est la marge de hausse restante pour cette tendance haussière de l’or ?

Pour comprendre la trajectoire future du prix de l’or, il est essentiel de saisir la logique centrale qui motive cette hausse.

Les trois principaux soutiens à la montée du prix de l’or

L’incertitude politique qui stimule la demande de sécurité

Les politiques tarifaires intensives mises en œuvre par le gouvernement de Trump après son arrivée au pouvoir ont été le déclencheur direct de la forte hausse de l’or en 2025. Les ajustements successifs des politiques commerciales ont accru l’incertitude sur les marchés, ce qui a rapidement renforcé l’appétit pour la sécurité, entraînant un afflux massif de capitaux vers le marché de l’or. Les données historiques montrent que lors de périodes de conflits politiques similaires (comme la guerre commerciale sino-américaine de 2018), l’or a généralement augmenté de 5 à 10 % à court terme.

Le support logique de la baisse des taux d’intérêt réels

Les anticipations de baisse des taux par la Réserve fédérale ont un impact direct sur le prix de l’or. Lorsque la banque centrale réduit ses taux, l’attractivité du dollar diminue, tandis que le coût de détention de l’or baisse également, rendant l’or plus attrayant en tant qu’actif. Selon les données des contrats à terme sur les taux d’intérêt du CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre atteint 84,7 %.

Il est important de noter que le taux d’intérêt réel (taux nominal moins l’inflation) présente une corrélation négative évidente avec le prix de l’or — plus le taux est bas, plus l’or devient attractif. Cette logique peut servir de référence pour juger de la tendance à moyen terme du prix de l’or.

L’accumulation continue de réserves d’or par les banques centrales mondiales

Selon un rapport de l’Association mondiale de l’or, au troisième trimestre 2025, les banques centrales mondiales ont acheté 220 tonnes d’or net, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, elles ont acheté environ 634 tonnes, témoignant d’une demande soutenue pour l’or en tant qu’actif de réserve. Une enquête de juin de cette association indique que 76 % des banques centrales interrogées pensent que la part de l’or dans leurs réserves augmentera modérément ou significativement dans les cinq prochaines années, tout en s’attendant à une baisse de la proportion de réserves en dollars. Cela reflète une confiance croissante dans l’or en tant qu’actif de réserve.

Autres facteurs favorisant la hausse du prix de l’or

L’endettement mondial élevé et l’orientation de la politique monétaire

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Dans un contexte d’endettement élevé, l’espace de manœuvre des politiques de taux d’intérêt des banques centrales est limité, et la politique monétaire tend vers l’assouplissement, ce qui réduit indirectement les taux d’intérêt réels et renforce l’attrait de l’or.

Le affaiblissement relatif de la confiance dans le dollar

Lorsque la confiance dans le dollar diminue, cette méfiance se traduit par une demande accrue pour des actifs refuges comme l’or. En tant qu’actif libellé en dollars, l’or attire souvent davantage de capitaux lorsque le dollar est faible.

Les risques géopolitiques en hausse continue

La prolongation de la guerre entre la Russie et l’Ukraine, ainsi que l’instabilité au Moyen-Orient, renforcent la demande pour les métaux précieux en tant qu’actifs de sécurité, ce qui peut entraîner des fluctuations à court terme.

L’effet de masse des médias et des réseaux sociaux

Les reportages médiatiques constants et l’émotion véhiculée par les réseaux sociaux alimentent un afflux massif de capitaux à court terme dans le marché de l’or, créant des cycles de hausse successifs. Cette dynamique émotionnelle peut provoquer une volatilité importante à court terme.

Prévisions des principales institutions sur la tendance du prix de l’or

Malgré une récente correction, plusieurs institutions renommées restent optimistes quant aux perspectives à long terme du prix de l’or.

JPMorgan considère cette correction comme une « correction saine » et a relevé son objectif pour le quatrième trimestre 2026 à 5 055 dollars l’once.

Goldman Sachs maintient son objectif de 4 900 dollars l’once d’ici fin 2026, restant confiant dans le potentiel de l’or.

Bank of America est plus agressive : après avoir porté son objectif à 5 000 dollars, ses stratégistes ont récemment indiqué que l’or pourrait même défier la barre des 6 000 dollars l’année prochaine.

Du côté du retail, des marques de joaillerie renommées telles que Chow Tai Fook, Luk Fook, et Chao Hong Ji maintiennent leurs prix de référence pour l’or massif à plus de 1 100 RMB par gramme, sans signe de recul significatif, ce qui reflète un soutien continu du marché au prix de l’or.

Guide pour les investisseurs

Pour les traders expérimentés à court terme

La volatilité offre de nombreuses opportunités de trading à court terme. La liquidité du marché étant élevée, il est plus facile d’identifier la direction des mouvements à court terme, notamment lors de pics ou de chutes brutales, où la force acheteuse et vendeuse est clairement visible, offrant ainsi de bonnes opportunités de profit.

Pour les investisseurs débutants

Si vous souhaitez participer à cette tendance, suivez ces principes : commencez avec de petites sommes pour tester le marché, évitez de surinvestir. La gestion du mental est cruciale, car des pertes consécutives peuvent conduire à des décisions erronées. Il est conseillé d’utiliser un calendrier économique pour suivre les données économiques américaines afin d’éclairer vos décisions.

Pour les détenteurs à long terme

L’achat d’or physique pour une détention à long terme nécessite une préparation mentale complète. Bien que la logique à long terme soit claire, il faut être capable de supporter d’éventuelles fluctuations importantes. La volatilité annuelle de l’or atteint en moyenne 19,4 %, ce qui n’est pas inférieur aux 14,7 % du S&P 500.

Concernant la gestion de portefeuille

Intégrer l’or dans un portefeuille d’investissement est une option acceptable, mais il ne faut pas tout mettre sur un seul actif. La diversification reste essentielle, et il est recommandé de maintenir la part de l’or à un niveau raisonnable.

Stratégie avancée : double opération

Les investisseurs expérimentés avec une bonne gestion des risques peuvent envisager, en plus de la détention à long terme, de profiter des fluctuations pour faire du trading à court terme, notamment lors des périodes où les données américaines sont publiées, car la volatilité tend à s’amplifier.

Risques à surveiller

Le trading de l’or comporte plusieurs risques importants. Tout d’abord, le coût de transaction pour l’or physique est élevé, généralement entre 5 % et 20 %, ce qui peut réduire significativement les gains. Ensuite, l’or a un cycle long : en achetant aujourd’hui, sa valeur peut doubler en dix ans, ou se réduire de moitié. Enfin, pour les investisseurs taïwanais, la fluctuation du taux de change USD/TWD peut également impacter le rendement final, car l’or libellé en dollars est soumis à ces variations.

La tendance haussière actuelle du prix de l’or n’est pas terminée. Que vous optiez pour un investissement à moyen/long terme ou pour du trading à court terme, il y a encore des opportunités. L’essentiel est d’éviter de suivre aveuglément le marché, et de définir un plan d’investissement clair en fonction de votre tolérance au risque, afin de réaliser des gains plus stables dans la volatilité du marché de l’or.