Le voyage tumultueux de 20 ans de l'euro : des sommets historiques aux creux, y a-t-il encore des opportunités d'investissement à l'avenir ?

En tant que rôle clé de la monnaie de réserve internationale, l’euro a connu plusieurs tests majeurs depuis sa création en 2002. Du sommet historique de 2008, suivi d’une chute continue de plus de dix ans, jusqu’aux impacts de la crise énergétique récente, chaque fluctuation cache une logique économique profonde. Cet article, en retraçant les moments clés de ces vingt années, explore comment les investisseurs peuvent identifier des opportunités au milieu de la turbulence.

Comment l’euro est passé de l’apogée au creux : une décennie de déclin 2008-2017

Le sommet de 2008 et la crise qui a suivi

En juillet 2008, le taux de change euro/dollar a atteint un record historique de 1.6038. Ce chiffre représentait le moment de gloire de l’économie européenne sur la scène mondiale, mais marquait aussi le début d’une période de tournant.

La crise des prêts hypothécaires à risque aux États-Unis a brisé la tranquillité des marchés financiers mondiaux. La faillite de Lehman Brothers a montré que ce n’était pas seulement un problème américain. La connexion étroite entre le système bancaire européen et les institutions financières américaines a rapidement propagé le risque à travers l’Atlantique. Le marché du crédit s’est figé, les banques sont devenues prudentes et conservatrices, les entreprises et les particuliers ont rencontré des difficultés d’emprunt, entraînant une contraction de la consommation et de l’investissement.

Face à la récession, les gouvernements de la zone euro ont lancé des plans de relance massifs, augmentant considérablement les dépenses publiques. Mais cette solution à court terme a planté les graines d’une crise de la dette à venir. Parallèlement, la BCE a commencé à réduire ses taux et à mettre en œuvre des politiques d’assouplissement quantitatif, tentant d’injecter de la liquidité sur le marché, ce qui exerçait déjà une pression à la dépréciation de l’euro.

Le coup le plus dur est survenu avec la crise de la dette souveraine en Grèce, Portugal, Irlande, etc. Le marché a commencé à douter : le système monétaire unique de la zone euro peut-il vraiment fonctionner ? Ces doutes ont finalement évolué en une vision pessimiste de l’avenir économique de l’Europe.

De 1.6038 à 1.034 : une chute longue de neuf ans

Au cours des neuf années suivantes, l’euro a entamé une chute difficile à inverser. Chaque rebond était freiné par de nouvelles inquiétudes, chaque bonne nouvelle paraissait pâle. La confiance des investisseurs dans l’Europe s’est continuellement érodée, les capitaux ont afflué vers la sécurité perçue des États-Unis.

En janvier 2017, à un moment précis, l’euro a enfin montré un signal de rebond après avoir chuté à 1.034, un creux temporaire. À ce moment-là, une série de changements se produisaient discrètement.

L’émergence d’une opportunité : pourquoi 2017 marque-t-il le début du rebond ?

La politique monétaire commence à porter ses fruits Les années de politique accommodante de la BCE ne sont pas vaines. Au début 2017, l’effet cumulé des taux négatifs et de l’assouplissement quantitatif commence à se faire sentir, le système bancaire retrouve de la vigueur, et les entreprises retrouvent leur capacité de financement.

Les signaux de reprise économique Le taux de chômage dans la zone euro est tombé sous 10 % à la fin 2016, un record depuis plusieurs années. L’indice PMI manufacturier dépasse 55, indiquant une reprise claire de l’activité industrielle. Ces indicateurs concrets dissipent la morosité accumulée dans le marché.

La stabilisation politique 2017 est une année d’élections dans plusieurs pays de la zone euro. La crainte d’un retour des forces anti-européennes est présente, mais le résultat est plus modéré que prévu. Par ailleurs, les négociations du Brexit, bien que complexes, ont montré une certaine reconnaissance de l’intégration européenne par la majorité. Cela a atténué les inquiétudes sur l’avenir de l’UE.

L’euro survendu Après neuf ans de déclin, l’euro a été dévalué de plus de 35 %. Cette dépréciation extrême a créé une énergie de rebond — un prix bas attire les acheteurs.

Montée temporaire et nouvelle rechute : la leçon de 2018

En février 2018, l’euro a atteint 1.2556, un sommet depuis 2015. Les investisseurs croyaient brièvement à une reprise de l’Europe.

Mais ce pic n’a pas duré longtemps. La hausse continue de la Fed a changé la donne. Chaque décision de hausse de taux aux États-Unis renforçait le dollar, exerçant une pression directe sur l’euro. Par ailleurs, la croissance économique en Europe a commencé à faiblir, le PMI a reculé de ses sommets, l’activité manufacturière a déçu.

Les turbulences politiques en Italie ont envenimé la situation. La nouvelle majorité prônant une politique fiscale radicale a ravivé les inquiétudes sur la stabilité de la zone euro. L’euro a de nouveau commencé à baisser.

La guerre russo-ukrainienne et la crise énergétique : 2022, un nouveau creux

En septembre 2022, l’euro a chuté à 0.9536, un plus bas de vingt ans. La cause de cette chute est très différente de celles du passé.

Le conflit russo-ukrainien a un impact direct et tangible sur l’Europe. La dépendance à l’énergie russe a fait exploser les prix, accélérant l’inflation, érodant les profits des entreprises, et diminuant la confiance des consommateurs. La peur de l’aversion au risque a renforcé le mouvement vers le dollar.

Mais cette crise n’a pas duré indéfiniment. La situation russo-ukrainienne, bien que grave, ne s’est pas aggravée davantage. Plus important encore, la BCE a agi. En juillet et septembre 2022, elle a relevé ses taux deux fois, mettant fin à huit années de taux négatifs. Ce signal clair indique que la lutte contre l’inflation est prioritaire.

Avec l’ajustement progressif des chaînes d’approvisionnement énergétique mondiales, les prix de l’énergie en Europe ont commencé à se stabiliser dans la seconde moitié de l’année, réduisant la pression sur les coûts des entreprises. L’euro a commencé à rebondir depuis ses plus bas.

Perspectives pour l’euro à horizon de cinq ans

Contraintes fondamentales de l’économie

La croissance économique de la zone euro n’est pas aussi vigoureuse que ce que les investisseurs espèrent. Bien que le taux de chômage continue de baisser, la croissance reste faible, confrontée à des problèmes structurels comme le vieillissement de l’industrie et le manque d’innovation. La normalisation des risques géopolitiques affaiblit encore la confiance des capitaux internationaux. Récemment, le PMI manufacturier est tombé sous 45, ce qui indique des perspectives économiques peu optimistes à court terme.

L’équilibre délicat de la politique monétaire

La BCE maintient une position relativement ferme. Alors que la Fed a commencé à se montrer plus dovish fin 2023, la BCE reste prudente quant à la fin de ses hausses de taux. Cela pourrait maintenir un niveau relativement élevé des taux d’intérêt en zone euro, soutenant l’euro.

Selon l’expérience historique, le cycle de baisse des taux américains, généralement de 3 à 5 ans, entraîne souvent une baisse significative de l’indice dollar. Si ce schéma se reproduit, cela sera favorable à long terme pour l’euro.

Impact du cycle économique mondial

La santé de l’économie mondiale influence directement la demande pour les produits européens. Une croissance mondiale forte soutient l’euro, tandis qu’une récession pousse les investisseurs vers le dollar. La clé pour les cinq prochaines années est de savoir si le monde pourra éviter une récession grave.

Comment les investisseurs taïwanais peuvent-ils participer à l’investissement en euro ?

Services de change bancaire

Ouvrir un compte de change auprès d’une banque taïwanaise reste la méthode la plus classique. Avantages : sécurité et fiabilité. Inconvénients : flexibilité limitée, généralement pas de vente à découvert.

Courtiers en devises (plateformes CFD)

Les plateformes CFD internationales offrent plus d’opportunités pour les petits investisseurs et le trading à court terme. Ces plateformes supportent le trading bidirectionnel, avec un levier flexible, idéal pour ceux qui veulent profiter des fluctuations de change.

Sociétés de courtage

Certains courtiers taïwanais proposent aussi des interfaces de trading de devises, permettant d’acheter et vendre des euros sur des plateformes familières.

Marché à terme

Pour ceux qui souhaitent faire des transactions standardisées, les contrats à terme sur devises proposés par les bourses de futures sont une option. Transparence élevée, risque contrôlé.

Conclusion

Après vingt ans de hauts et de bas, l’euro a témoigné de la splendeur de l’économie européenne lors de ses sommets, et de ses défis lors de ses creux. Sur les cinq prochaines années, si les États-Unis amorcent un cycle de baisse des taux sans crise financière majeure, l’euro pourrait retrouver une dynamique haussière. À l’inverse, tout conflit géopolitique majeur pourrait à nouveau renforcer le dollar, pesant sur l’euro.

L’investissement repose sur une surveillance continue des données économiques américaines et européennes, des politiques des banques centrales, et des évolutions géopolitiques. La combinaison de ces éléments déterminera la trajectoire future de l’euro. Pour les investisseurs, comprendre les fluctuations passées n’est pas une prévision, mais une manière de rester vigilant et rationnel dans un marché complexe.