Repéré Reya en train de déplacer environ $20M en intérêts ouverts et plus de 25 millions de dollars en valeur totale verrouillée sur le tableau de bord des données. C'est à ce moment-là que ça m'a frappé—qu'est-ce que nous regardons exactement ici ?

S'agit-il d'un capital qui circule rapidement, d'une activité de trader typique entrant et sortant ? Ou assistons-nous à quelque chose de plus stable, à une véritable couche de fondation qui se forme ?

C'est la vraie question. Parce que la réponse change tout à la façon dont vous interprétez ce qui se passe sur la chaîne. Une liquidité rapide raconte une histoire. Une formation de capital durable en raconte une autre entièrement.

La distinction est importante. L'une est le momentum. L'autre est l'architecture.