Les bouleversements dans le domaine des puces AI : la capitalisation boursière d'Alphabet atteint le niveau de 1 000 milliards de dollars, le TPU peut-il remettre en cause la domination de NVIDIA ?

La compétition mondiale dans l’industrie de l’IA devient de plus en plus féroce, une “guerre des puces” se joue discrètement entre les géants de la technologie. Alphabet, grâce à ses performances solides, approche la barre des 4 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, devenant le centre d’attention du marché financier. La principale force motrice derrière cela est le potentiel commercial de ses puces IA développées en interne, les TPU.

Exportation des TPU : d’un centre de coûts à une machine à profit

Depuis longtemps, les TPU n’étaient utilisés qu’en interne chez Alphabet, principalement pour soutenir ses opérations de recherche, de recommandation, etc. Aujourd’hui, avec la croissance explosive de la demande mondiale en puissance de calcul IA, cette ligne de produits, autrefois considérée comme une “bête à nourrir”, connaît une transformation commerciale fondamentale. La dernière analyse de Morgan Stanley prévoit qu’en 2027, Alphabet pourrait exporter entre 500 000 et 1 million de TPU par an.

Cette transformation a une portée stratégique considérable. Selon les analyses du marché, chaque livraison de 500 000 TPU pourrait générer une croissance d’environ 11 % du revenu des activités cloud d’Alphabet, tout en augmentant le bénéfice par action d’environ 3 %. Pour un géant technologique dont la capitalisation approche le billion de dollars, ces gains additionnels ne sont pas négligeables.

Signaux de commandes de Meta

Ce qui est encore plus convaincant, c’est la réponse du marché à la demande. Meta négocie activement l’achat de puces IA dédiées à Alphabet, d’une valeur de plusieurs milliards de dollars. Si cette commande importante aboutit, elle validera non seulement la compétitivité du TPU sur le marché, mais aura aussi un impact substantiel sur la part de marché des accélérateurs AI de NVIDIA.

Les avantages technologiques et l’écosystème logiciel

Le succès du TPU repose sur l’accumulation de plusieurs années de R&D chez Alphabet et sur ses capacités d’optimisation logicielle. Contrairement à NVIDIA, qui mise sur la polyvalence et la technologie de pointe, Alphabet possède un avantage unique dans la personnalisation pour des charges de travail spécifiques. Son écosystème logiciel complet renforce encore l’adaptabilité du système. Ces éléments constituent une base solide pour la commercialisation à grande échelle du TPU.

Une mutation silencieuse du paysage du marché

Bien que NVIDIA domine encore le marché des puces IA avec une part de plus de 90 % et ait atteint une capitalisation de 5 000 milliards de dollars à son sommet, sa position monopolistique est aujourd’hui confrontée à des défis sans précédent. La stratégie d’Alphabet et d’autres géants technologiques de développer leurs propres puces redéfinit la dynamique concurrentielle de toute l’industrie.

Du point de vue de la performance boursière, Alphabet a enregistré une hausse de plus de 70 % cette année, bien au-delà du recul récent de 11 % de NVIDIA. Les flux de capitaux se tournent rapidement vers Alphabet, qui maîtrise la synergie entre “modèles + puces” et possède un potentiel de croissance supérieur. Le lancement réussi de grands modèles comme Gemini 3, combiné à la fermentation continue du sujet des exportations de TPU, alimente cette tendance.

Les enjeux clés pour l’avenir

La capacité d’Alphabet à conquérir le marché des puces IA via sa stratégie d’exportation de TPU déterminera directement sa position concurrentielle dans l’ère de l’IA. Avec la demande mondiale en puissance de calcul qui ne cesse de croître et l’augmentation des investissements, la combinaison des services cloud et du matériel IA pourrait permettre à Alphabet d’obtenir une valorisation de marché plus élevée. L’évolution de cette situation sera l’un des variables les plus importantes dans la refonte du paysage mondial de l’industrie IA lors des prochaines phases.