Les attentes de baisse des taux de la Fed s'effondrent, l'or est affecté avec une correction importante de plus de 23 dollars

Après la fin de la crise du shutdown gouvernemental, les marchés financiers ont connu un ajustement brutal. L’or au comptant a clôturé jeudi en baisse de 23,90 dollars pour s’établir à 4171,36 dollars/once, ayant brièvement atteint un sommet de trois semaines à 4244,94 dollars/once en cours de séance, avant de subir une vente massive, inversant complètement la tendance haussière. Cette chute importante de l’or reflète un changement fondamental dans les attentes du marché concernant la politique de la Fed.

Changement dans les attentes de baisse des taux, confiance du marché en recul

Les dernières données de trading du marché montrent que la probabilité d’une baisse de 25 points de base par la Fed en décembre est tombée sous la barre des 50 %, contre 62,9 % la veille. Ce changement soudain est devenu la principale force qui a secoué l’or.

Selon plusieurs traders et analystes, le changement d’attitude des responsables de la Fed est un facteur clé. Bien que le marché ait largement anticipé, au début de l’année, que la fin du shutdown entraînerait la publication de données d’emploi faibles, forçant la Fed à maintenir une politique accommodante, de plus en plus de décideurs de la Fed insistent sur une posture prudente. La présidente de la Fed de San Francisco, Daly, a récemment déclaré qu’après deux baisses de taux, le taux actuel a atteint un équilibre entre deux grands objectifs, et que la décision de décembre resterait ouverte. Le président de la Fed de Cleveland, Mester, a quant à lui affirmé que la politique monétaire doit rester à un niveau suffisant pour maîtriser l’inflation, ce qui revient à s’opposer à un relâchement supplémentaire. Le président de la Fed de Saint-Louis, Bullard, a encore précisé que la politique accommodante pourrait stimuler excessivement l’économie, et que le taux actuel se rapproche davantage d’une zone neutre.

Le président de la Fed, Powell, avait déclaré le mois dernier que la baisse des taux en décembre était « loin d’être certaine », ce qui avait initialement renforcé le dollar. Bien que cette dynamique ait ensuite faibli, elle a préparé le terrain à un revirement des attentes du marché.

Baisse simultanée des actions et des obligations, la demande de sécurité en recul

Ce phénomène de chute de l’or s’est également manifesté sur les marchés boursiers. Les trois principaux indices américains ont connu jeudi leur pire journée depuis le 10 octobre : le Dow Jones a chuté de 797,6 points, soit 1,65 % ; le S&P 500 a reculé de 1,66 % ; le Nasdaq a plongé de 2,29 %. Les inquiétudes concernant la trajectoire des taux ont directement conduit à une réévaluation des valorisations boursières.

L’amélioration de l’environnement commercial est également devenue un facteur clé. La reprise des négociations commerciales entre la Chine et les États-Unis a renforcé l’attractivité des actifs risqués, entraînant un retrait des fonds de sécurité. Tai Wong, trader indépendant en métaux précieux, a confié que l’or, les actions, les obligations, le dollar américain et même les cryptomonnaies ont tous subi des ventes massives, illustrant un phénomène typique de « vendre la nouvelle, acheter le fait » — l’optimisme initial suite à la relance gouvernementale étant suivi par des attentes de réalités décevantes.

Les données économiques manquantes persistent, la volatilité pourrait continuer

Juan Perez, responsable du trading chez Monex USA à Washington, a rappelé que, malgré la fin du shutdown, les données économiques clés de septembre et octobre n’ont pas encore été intégralement publiées, créant un vide statistique qui continuera à peser sur la fixation des prix du marché. Le marché doit s’appuyer sur des données fiables pour analyser avec précision, ce qui reste encore incertain. Les analystes prévoient qu’avant la publication complète de ces données, la volatilité élevée du marché pourrait perdurer.

Analyse technique : la pression sur l’achat persiste

Christian Borjon Valencia, analyste chez FXStreet, indique que la tendance haussière de l’or demeure, mais que des signaux d’alerte apparaissent. L’indice de force relative (RSI) montre une performance modérée, manquant de dynamique haussière claire.

La perte des niveaux de support clés pourrait entraîner une nouvelle baisse. Si l’or au comptant clôture en dessous de 4200 dollars/once (ce qui a déjà été réalisé jeudi), cela enverra un signal clair aux vendeurs, poussant le prix vers 4100 dollars/once, et potentiellement en dessous de la moyenne mobile simple (SMA) de 20 jours à 4074 dollars/once. Si cette zone est franchie, le prochain objectif sera proche du point bas du 28 octobre, autour de 3886 dollars/once.

Prise de bénéfices et changement de politique : un double coup dur

Outre les facteurs macroéconomiques, la réalisation de profits techniques exerce également une pression sur le prix de l’or. Après plusieurs jours de forte hausse, les investisseurs ont choisi de réaliser leurs gains, accentuant la chute de jeudi. Christian Borjon Valencia de FXStreet souligne que la disparition des attentes de baisse des taux combinée à la faiblesse de la demande de sécurité rendent difficile le maintien de la tendance haussière de l’or.

Globalement, la forte baisse de l’or reflète un ajustement fondamental des attentes du marché concernant la politique de la Fed. Avec l’attitude des responsables de plus en plus hawkish, la probabilité de baisse des taux est tombée sous 50 %, et l’attractivité des actifs refuges traditionnels diminue nettement. Les investisseurs doivent suivre de près les discours des responsables de la Fed et l’évolution des données économiques, qui détermineront la trajectoire future de l’or.