Guide simplifié pour la conversion des actions : pourquoi acheter une action à Taiwan est si cher, alors qu'aux États-Unis c'est incroyablement bon marché ?

Beaucoup de personnes débutant en bourse ont cette question : une même société peut s’acheter pour quelques dizaines de dollars en bourse américaine, mais il faut dépenser plusieurs milliers de dollars pour acheter une action en bourse taïwanaise. Qu’est-ce qui explique cette différence ? En réalité, le secret réside dans la conception de « l’unité de transaction ».

Grande différence d’unité de transaction : « 張 » en bourse taïwanaise vs « 股 » en bourse américaine

La principale différence entre la bourse taïwanaise et la bourse américaine réside dans leur système d’unité de transaction.

Sur le marché taïwanais, l’unité de base s’appelle « une 張 », représentant 1000 actions. Autrement dit, si vous décidez d’acheter une 張 de TSMC, le système achètera automatiquement 1000 actions de TSMC pour vous. En revanche, l’unité de transaction en bourse américaine est beaucoup plus simple — en « une action » : vous achetez autant d’actions que vous souhaitez, sans limite de montant minimum.

Cette différence de conception entraîne directement la différence de prix perçue par les investisseurs. Prenons l’exemple de TSMC : si le prix en bourse taïwanaise est de 561 NTD, et celui en bourse américaine de 95 USD, alors :

• Pour acheter une 張 de TSMC en bourse taïwanaise, il faut dépenser : 561 × 1000 = 561 000 NTD (environ 56 0000)
• En bourse américaine, il suffit de dépenser : 95 × 1 = 95 USD (environ 3 000 NTD)

Une seule société, mais un seuil d’entrée qui diffère de plus de 18 fois.

Prix, nombre d’actions, nominal : trois concepts faciles à confondre

Qu’est-ce que le prix d’une action ? Comment le lire ?

Le prix d’une action est le prix de transaction en temps réel auquel un investisseur achète ou vend une action, représentant le coût actuel d’une seule action. Il fluctue constamment en fonction des offres d’achat et de vente, c’est un chiffre dynamique.

Par exemple, Tesla (TSLA) au 6 janvier 2023, avait un prix de 101,81 USD, et le 2 août, il était monté à 254,11 USD. Sur la même période, le coût pour acheter une action a presque été multiplié par 2,5, c’est la puissance de la fluctuation en temps réel du prix.

Combien coûte une action ? Il suffit de regarder le prix actuel du marché

Pour l’investisseur, comprendre le prix d’une action est très simple — c’est le cours actuel du marché. Pas besoin de se préoccuper du nominal, ni de faire des calculs compliqués : en ouvrant votre logiciel de trading et en regardant le carnet d’ordres, ce chiffre est le prix d’une action.

Par exemple, le 30 avril 2024, le cours de Taiwan Cement (1101.TW) est de 32,10 NTD, ce qui signifie qu’acheter une action de Taiwan Cement coûte 32,10 NTD.

La valeur nominale d’une action ≠ son prix

Voici un piège courant : beaucoup confondent « valeur nominale » et « prix de marché ». La valeur nominale est un concept historique, principalement utilisé pour enregistrer la contribution initiale par action lors de l’émission de l’action par la société, et elle est généralement fixe. La majorité des sociétés cotées à Taiwan ont une valeur nominale de 10 NTD, car dans le passé, Taiwan appliquait un système de valeur nominale fixe.

Mais le prix de marché est une toute autre chose : il est déterminé par le marché, fluctuant selon la rentabilité de l’entreprise et les attentes des investisseurs. La valeur nominale d’une action reste toujours à 10 NTD, mais son prix peut passer de quelques yuans à plusieurs centaines.

Combien coûte une « 張 » d’actions ? Actions entières vs actions fractionnées

Le calcul du coût d’une « 張 » est très simple

Puisque 1 張 = 1000 actions, le coût d’une 張 se calcule comme suit : Prix de l’action × 1000

Prenons l’exemple de TSMC : si le prix est de 561 NTD, alors une 張 coûte 561 000 NTD. Pour la majorité des petits investisseurs, cette somme est lourde, c’est pourquoi la bourse taïwanaise a développé deux modes de transaction : « actions entières » et « actions fractionnées ».

Transaction d’actions entières vs actions fractionnées : avantages et inconvénients

La transaction d’actions entières se fait en achetant ou vendant par lot de 1 張 (1000 actions), avec une forte liquidité et une exécution rapide, mais le seuil de capital est élevé, atteignant plusieurs dizaines de milliers de NTD, ce qui peut décourager les investisseurs particuliers.

La transaction d’actions fractionnées permet d’acheter ou vendre entre 1 et 999 actions, réduisant considérablement le seuil d’entrée, mais au prix d’une liquidité moindre, d’une exécution plus lente (habituellement une fois par minute), et de plages horaires limitées.

Bourse américaine vs bourse taïwanaise : différences pratiques de conversion d’actions

Outre l’unité de transaction, il existe aussi de nombreuses différences dans la conversion d’actions et les règles de trading entre la bourse américaine et taïwanaise.

L’effet en chaîne de l’unité de transaction et du prix

Parce que la bourse américaine utilise « actions » comme unité, et la taïwanaise « 張 », cela entraîne une différence énorme dans le coût d’entrée pour les investisseurs. De plus, la bourse américaine impose une limite de ±10 % sur la variation de prix, alors que la taïwanaise n’en a pas, ce qui influence la volatilité.

Frais de courtage et horaires

Les frais de courtage en bourse américaine sont généralement plus faibles, avec de nombreux courtiers proposant même des transactions sans commission. En revanche, à Taiwan, les frais sont de 0,1425 % du montant de la transaction, ce qui représente un coût non négligeable pour les traders fréquents.

Concernant les horaires, la bourse américaine fonctionne en heure d’été de 21h30 à 4h00 (heure d’hiver 22h30-5h00), tandis que la bourse taïwanaise n’ouvre que durant les heures de bureau, de 9h00 à 13h30, ce qui influence la liquidité et les opportunités de trading.

Les trois facteurs clés qui déterminent si le prix d’une action est élevé ou bas

Après avoir compris la logique de conversion des actions, il faut aussi savoir ce qui influence la hausse ou la baisse du prix. Les facteurs qui impactent le prix sont nombreux, mais on peut les résumer en trois catégories principales :

1. La santé financière de l’entreprise est au cœur

Les états financiers, la rentabilité, le potentiel de croissance d’une société cotée se reflètent directement dans son prix. Une entreprise qui réalise des bénéfices réguliers et affiche une croissance stable attirera de plus en plus d’investisseurs, faisant monter son prix. À l’inverse, une société en difficulté verra son prix chuter, car les investisseurs la vendent.

2. L’impact de l’économie macroéconomique

Le taux de croissance du PIB, le taux de chômage, les données d’inflation, etc., influencent profondément le marché boursier. En période de prospérité économique, le marché tend à bien performer ; en période de récession, il se réajuste.

3. La psychologie du marché est cruciale

L’optimisme ou le pessimisme des investisseurs peut changer la tendance du prix à court terme. Une mauvaise nouvelle, un risque politique, un événement mondial imprévu (comme une pandémie) peuvent provoquer une panique et une vente massive, entraînant une chute du marché. À l’inverse, une bonne nouvelle peut attirer les acheteurs.

Ces trois facteurs interagissent pour façonner la tendance à long terme et la volatilité à court terme des prix des actions.