Quelle sera la tendance du taux de change de la livre sterling ? Les facteurs clés pour saisir les opportunités d'investissement en 2025

Depuis la crise financière de 2008, la livre sterling a connu une dépréciation profonde. Passant du sommet où 1 livre sterling échangeait contre 2 dollars, au creux de 2022 à 1,03 dollar, soit une chute quasi de moitié. Ajouté aux turbulences politiques liées au Brexit, beaucoup pensaient que la livre avait perdu son attrait pour l’investissement. Cependant, en 2025, les flux de capitaux mondiaux ont connu un nouveau changement. Avec l’anticipation d’une baisse des taux aux États-Unis et l’expansion de la tendance à la dédollarisation mondiale, la livre sterling fait face à une nouvelle fenêtre d’opportunités.

Les caractéristiques fondamentales de la livre sterling : pourquoi s’y intéresser

La livre sterling (code GBP) est la quatrième principale devise de trading mondiale, représentant 13% du volume quotidien sur le marché des changes. En tant que composante importante de l’indice dollar (poids de 11,9%), la paire GBP/USD est devenue l’un des couples les plus actifs pour les investisseurs mondiaux, offrant également la meilleure liquidité et les spreads les plus faibles pour le trading de la livre.

Les partenaires commerciaux du Royaume-Uni sont principalement concentrés en Europe et aux États-Unis, ce qui fait que l’euro/livre et la livre/dollar sont au centre de l’attention du marché. Lorsqu’on voit le prix GBP/USD (par exemple 1.2120), cela signifie qu’il faut 1.2120 dollar pour acheter 1 livre sterling. La troisième décimale est appelée « pip » (PIPS), utilisée pour mesurer précisément la fluctuation du taux de change.

La volatilité de la livre sterling est relativement plus élevée que celle des autres principales devises. Cela s’explique par le fait que la livre circule principalement au Royaume-Uni, manquant de la liquidité mondiale que détiennent le dollar et l’euro. Lors de la publication de données économiques telles que le PIB ou l’emploi, la volatilité à court terme de la livre dépasse souvent celle de l’euro et du dollar, ce qui constitue à la fois une opportunité et un défi pour les traders spécialisés dans le trading à court terme.

La tempérament de la livre : trois logiques de tendance

En observant la performance historique de la livre, plusieurs règles importantes deviennent particulièrement évidentes :

L’incertitude politique est le plus grand tueur

La nuit du référendum sur le Brexit en 2016, la livre a chuté de 1,47 à 1,22, enregistrant la plus grande chute journalière depuis des décennies. En 2022, la nouvelle Première ministre a lancé un « mini-budget » qui a provoqué la panique sur le marché, faisant plonger la livre à un niveau historique de 1,03. Les rumeurs d’un référendum sur l’indépendance de l’Écosse ont également exercé une pression sur la livre. La peur de l’incertitude se manifeste de façon la plus flagrante sur la livre.

Les différences de taux d’intérêt déterminent les flux de capitaux

Lorsque les taux d’intérêt américains augmentent, les capitaux ont tendance à revenir aux États-Unis, ce qui exerce une pression à la baisse sur la livre. Mais la situation a changé — on prévoit que les États-Unis entreront dans un cycle de baisse des taux à partir de la seconde moitié de 2025, avec une amplitude pouvant atteindre 75 à 100 points de base, tandis que la Banque d’Angleterre prévoit de maintenir des taux élevés pour lutter contre une inflation d’environ 3%. Ce « décalage de politique » augmente l’attractivité relative de la livre.

L’attitude des banques centrales et les données sur l’emploi influencent directement la tendance à court terme

Une position hawkish de la Banque d’Angleterre et des données solides sur l’emploi (taux de chômage stable à 4,1%) entraînent généralement une rebond de la livre. Depuis 2023, avec plusieurs indications de la banque centrale sur le maintien prolongé de taux élevés, la livre est remontée de son creux autour de 1,26.

La décennie de hauts et de bas de la livre : de l’éclat à la crise

Le dernier sommet en 2015

Au début de cette année-là, la livre se maintenait autour de 1,53, l’économie britannique semblait stable, mais le sujet du Brexit était déjà en gestation dans la sphère politique, sans que le marché ne réalise encore la tempête à venir.

Le double coup de la pandémie de 2020

Lorsque la COVID-19 a balayé le monde, le Royaume-Uni a connu des confinements prolongés, la pression économique a augmenté. La livre a brièvement chuté sous 1,15, tandis que le dollar, en tant qu’actif refuge, s’est fortement apprécié, faisant de la livre une victime collatérale.

La catastrophe politique de 2022

Le « mini-budget » d’un Premier ministre éphémère a déclenché un chaos sur le marché, avec une envolée simultanée des marchés obligataires et des devises, la livre atteignant un nouveau plus bas historique à 1,03. Cet épisode a profondément montré à quel point une mauvaise gestion de la politique monétaire peut nuire au taux de change.

La période de réparation de 2023 à 2025

Avec le ralentissement de la hausse des taux aux États-Unis et le maintien d’une position hawkish par la Banque d’Angleterre, la livre a progressivement rebondi. Au début de 2025, le taux oscille autour de 1,26, se remettant rapidement, mais restant encore en dessous de ses sommets de 2015.

Les variables clés de 2025 : la livre peut-elle retrouver sa vigueur ?

Les fondamentaux économiques : stables mais faibles

Le dernier taux d’inflation au Royaume-Uni est de 3,2%, en baisse par rapport au pic de 2022, mais toujours supérieur à l’objectif de 2% de la banque centrale. Le taux de chômage stable à 4,1%, la croissance des salaires soutenue, offrent un certain appui à la stabilité économique. En termes de PIB, la croissance du quatrième trimestre 2024 est de 0,3%, montrant que le Royaume-Uni a évité la récession technique, mais la dynamique de reprise reste modérée. On prévoit une croissance annuelle de 1,1% à 1,3% en 2025.

Globalement, l’économie britannique n’est ni mauvaise ni brillante, ses fondamentaux étant légèrement supérieurs à ceux d’autres régions européennes, mais avec une dynamique de croissance clairement insuffisante.

L’avantage de la différence de taux : soutien à court terme pour la livre

Les anticipations de baisse des taux aux États-Unis se sont profondément intégrées au marché, tandis que la Banque d’Angleterre insiste sur le maintien de taux élevés jusqu’à ce que l’inflation soit maîtrisée. Cette divergence de politique soutiendra la livre à court terme, attirant les capitaux internationaux en quête de rendements plus élevés.

Deux scénarios pour la tendance future

Scénario optimiste : si la Fed baisse ses taux comme prévu et si la Banque d’Angleterre maintient ses taux élevés, la livre pourrait remonter vers 1,30, voire défier la zone des 1,35.

Scénario pessimiste : si les données économiques britanniques se détériorent ou si la banque centrale est contrainte de réduire ses taux plus tôt, la livre pourrait tester à nouveau 1,20 ou moins.

Les moments clés pour saisir les opportunités de trading sur la livre

Le timing est crucial pour trader la livre. La période la plus active se situe lors des croisements des marchés euro-asiatiques, notamment après l’ouverture de Londres (vers 14h, heure asiatique). Lorsque le marché américain rejoint la séance (vers 20h, heure asiatique), la liquidité atteint son pic. La période de chevauchement des deux marchés (20h à 2h, heure asiatique) est généralement la plus volatile.

Les annonces de la Banque d’Angleterre, telles que les décisions de taux ou les publications de PIB, améliorent considérablement la liquidité du trading de la livre. La décision de taux est souvent annoncée vers 20h, tandis que les données de PIB sont généralement publiées entre 17h et 18h. Ces moments sont souvent accompagnés de mouvements rapides de la livre.

La gestion du trading de la livre

Pour les investisseurs cherchant à obtenir des rendements à court terme, l’utilisation d’outils de levier devient une pratique courante, car la fluctuation quotidienne est limitée. Le trading sur marge en devises, grâce à sa flexibilité de positionnement long ou short, attire de nombreux traders professionnels.

Position longue (acheter la livre)

Lorsque l’on anticipe une hausse de la livre, on peut acheter au marché ou placer des ordres limités en dessous du prix actuel. On peut aussi utiliser des ordres de rupture pour déclencher automatiquement une position lors d’un franchissement clé. Il est essentiel de définir des stops et des objectifs de profit pour limiter les pertes et sécuriser les gains.

Position courte (vendre la livre)

Inversement, on peut vendre à découvert en passant un ordre immédiat ou en plaçant un ordre à un prix élevé. En cas de tendance baissière, on peut aussi placer des ordres de vente à découvert en dessous du prix actuel. Là aussi, la gestion des stops et des take profits est cruciale.

L’importance de la gestion des risques

Quelle que soit la stratégie, il est vital de définir des stops pour protéger le capital. Même en cas de mouvement défavorable, une discipline dans la gestion des stops évite des pertes excessives et maintient la durabilité du trading.

Conclusion : saisir la nouvelle ère de la livre

De la monnaie de réserve mondiale à la crise de 2022, puis à la reprise en 2025, cette trajectoire illustre la complexité de la finance internationale. Maîtriser la livre repose sur la compréhension de trois niveaux de changement : la stabilité politique, l’orientation de la politique monétaire et les flux de capitaux internationaux.

Avec la fin du cycle de baisse des taux aux États-Unis et l’expansion de la dédollarisation, la livre commence à retrouver son attrait en tant que monnaie de réserve principale. Mais il faut aussi rester vigilant face aux variables politiques britanniques et à la faiblesse de la croissance économique. Les traders qui réussissent la maîtrise de la livre devront suivre de près ces dynamiques macroéconomiques. Les opportunités sourient toujours à ceux qui sont préparés.