## Yen faible : l'histoire de la valeur du yen en 2025-2026 que les investisseurs doivent suivre

Dans les deux prochaines années, l'évolution de la valeur du yen sera un facteur clé pouvant fortement influencer votre portefeuille d'investissement, notamment pour ceux qui suivent le taux de change JPY/THB. Actuellement, le yen s'est déprécié pour atteindre seulement 0,2176 bahts par yen, ce qui reflète une transformation profonde du paysage financier mondial.

### Comprendre les bases : pourquoi le yen se déprécie

Le yen n'est pas simplement une monnaie ordinaire, mais l'une des cinq devises les plus échangées sur le marché mondial. Cette identité importante est liée à l'économie japonaise, qui devrait être la cinquième au monde en 2025, avec un PIB d'environ 4,19 trillions de dollars américains. Cette identité fait également du yen un actif refuge que les investisseurs privilégient en période de risque dans le système financier.

La dépréciation du yen par rapport au baht thaïlandais de plus de 30 % au cours des dix dernières années résulte de plusieurs facteurs, allant de la politique de la Banque centrale du Japon qui maintient une politique monétaire accommodante, à l'augmentation des taux d'intérêt par la Fed et la BCE. Cette divergence de politique incite les investisseurs à se tourner vers d'autres devises offrant de meilleurs rendements.

### Composantes moteur du changement

**Taux d’intérêt et mesures de contrôle monétaire**

Les institutions financières japonaises utilisent une stratégie appelée Yield Curve Control (YCC), qui consiste à acheter des obligations d'État à long terme pour maintenir les rendements dans une fourchette définie. Cette approche diffère de l'ajustement direct des taux d’intérêt par d’autres institutions. Résultat : une augmentation de la liquidité dans le système, ce qui tend souvent à déprécier la monnaie.

**Différentiel de taux d’intérêt entre pays**

Lorsque les États-Unis assouplissent leur politique monétaire tandis que le Japon reste prudent, cet écart pousse les investisseurs à préférer le dollar, renforçant le dollar et affaiblissant le yen.

**Tendances de croissance économique et balance commerciale**

Une croissance du PIB tend à renforcer la monnaie, car la demande pour cette devise augmente. À l’inverse, une baisse des exportations japonaises (balance commerciale déficitaire) réduit la demande pour le yen.

**Conditions du marché mondial et risques potentiels**

Le yen joue un rôle de valeur refuge mondiale. Lors des turbulences sur le marché des devises ou en période d’incertitude, le yen s’apprécie souvent, car les investisseurs fuient vers des actifs plus sûrs.

### Situation actuelle en 2025

La paire de devises JPY/THB se négocie actuellement à 0,2176 bahts par yen, légèrement au-dessus du support à long terme (0,2150), après une pression continue depuis début 2021.

Au début de 2025, l’inflation au Japon se situe entre 2,5 et 3,5 %, dépassant l’objectif de 2 % de la BOJ. Cependant, la banque centrale japonaise ne se précipite pas pour normaliser sa politique monétaire, avec un taux directeur encore négatif à -0,1 %.

Une réduction significative des achats de bonds a eu lieu au deuxième trimestre 2025, lorsque la BOJ a réduit ses achats mensuels de 9 à 7,5 trillions de yens. Ce signal a permis au yen de se redresser, passant de 0,2130 à 0,2176.

Le baht thaïlandais reste stable, soutenu par un afflux touristique massif, une forte activité commerciale régionale et des investissements étrangers, ce qui maintient la dépréciation du yen face au baht.

Si la banque centrale japonaise adopte une politique ferme et que l’inflation reste élevée, le yen pourrait rebondir vers 0,2250-0,2300 d’ici la fin 2025. Cependant, si l’action est retardée, le yen pourrait tester de nouveaux plus bas.

### Perspectives pour 2026

Depuis 2012, le graphique à long terme de la paire JPY/THB montre une tendance baissière continue. Après avoir chuté sous 0,2400 en 2023, cette paire tente une reprise, mais la majorité de 2024-2025 s’est maintenue entre 0,2150 et 0,2250. Le niveau de 0,2150 constitue actuellement un support clé.

Si ce support tient et que les facteurs économiques mondiaux restent favorables, le yen pourrait progressivement remonter vers 0,2300-0,2400 en 2026. En revanche, si ce support cède, le yen pourrait continuer à s’affaiblir, passant sous 0,2100, surtout si le Japon poursuit sa politique d’assouplissement, tandis que la Thaïlande profite de la croissance régionale.

**Facteurs principaux à suivre en 2026 :**

1. **Inflation et différentiel de taux d’intérêt** - Si la Fed réduit à nouveau ses taux, tandis que le Japon maintient une politique accommodante ou normale, le yen pourrait se renforcer. À l’inverse, si le Japon continue de freiner la hausse des taux, le yen restera faible.

2. **Normalisation de la politique de la BOJ** - La fin des taux négatifs ou une modification du YCC serait un signal fort pouvant soutenir le yen, mais le timing et la vitesse de cette transition sont cruciaux.

3. **Flux de capitaux et risques géopolitiques** - Les investisseurs japonais pourraient rapatrier leurs fonds en période d’incertitude, renforçant le yen. Par ailleurs, les tensions en Asie pourraient accroître la demande pour le yen comme valeur refuge régionale.

### Analyse technique actuelle

Le graphique horaire de JPY/THB montre des signaux de vente modérés, avec 7 des 13 indicateurs techniques en signal de vente, un seul en signal d’achat, et 5 neutres. La moyenne mobile indique une distribution équilibrée, avec 6 indicateurs acheteurs et 6 vendeurs.

Cependant, il est conseillé aux traders d’être prudents, car une pression baissière excessive et une fuite vers des supports solides à long terme pourraient indiquer un retournement si le sentiment du marché change.

### Résumé essentiel

Le mouvement de dépréciation du yen n’est pas un phénomène à court terme, mais résulte d’un changement structurel du paysage financier mondial. 2025 et 2026 pourraient représenter un tournant majeur pour l’évolution du yen et son taux de change avec le baht thaïlandais. Les investisseurs et traders souhaitant comprendre la dynamique du marché des devises doivent suivre attentivement les actions de la banque centrale japonaise et la conjoncture macroéconomique, car ces variables seront à la base des prochains mouvements de la monnaie et des opportunités d’investissement.