Guide d'investissement dans les actions de transport maritime : de la situation du marché aux stratégies de sélection des actions

Pourquoi les actions de la marine marchande méritent votre attention ?

Les entreprises de la marine marchande contrôlent la circulation du commerce mondial. Selon les statistiques, plus de 80 % du volume du commerce transfrontalier mondial est réalisé par voie maritime chaque année, et la performance des actions de la marine reflète directement la santé de l’économie mondiale. À l’ère du commerce international florissant, ce type d’entreprises est souvent l’objet de hausses spectaculaires, mais en période de récession économique, elles deviennent aussi parmi les plus vulnérables.

En tant qu’investisseur, comprendre la logique de fonctionnement des actions de la marine revient à maîtriser le thermomètre de l’économie macroéconomique.

Évolution des actions de la marine marchande au cours des dix dernières années : de l’éclat à la difficulté

L’évolution des actions de la marine marchande au cours des dix dernières années ressemble à un grand film commercial — des sommets et des creux successifs, captivants.

La reprise au début des années 2010 : Après 2010, la reprise de l’activité commerciale mondiale a entraîné une forte hausse des actions de la marine. Mais cette période de prospérité n’a pas duré, et entre 2015 et 2016, en raison du ralentissement économique mondial et du surplus de capacité, ces actions ont connu une chute collective.

L’impact du Black Swan en 2020 : La pandémie de COVID-19 a lourdement frappé l’industrie maritime, de nombreux leaders du secteur étant au bord de la faillite. Avec la vaccination et le relâchement des mesures de contrôle, la reprise économique mondiale s’est accélérée, entraînant une forte rebond des actions de la marine.

Le recul depuis 2022 : Après avoir atteint un sommet en 2022, ces actions ont connu une correction profonde. Prenons l’exemple de Maersk, la plus grande entreprise mondiale de la marine marchande : son cours a chuté de 60 % depuis son pic début 2022. La capitalisation de Hapag-Lloyd AG, géant allemand de la marine, a également reculé d’environ 70 % par rapport à son sommet de fin 2022.

Que reflètent ces fluctuations violentes ? La réponse se trouve dans les données de performance.

Le chiffre d’affaires trimestriel de Maersk est passé de 22,767 milliards de dollars au deuxième trimestre 2022 à moins de 13 milliards au deuxième trimestre 2023, soit une baisse de plus de 40 %. Plus inquiétant encore, les bénéfices — le bénéfice net trimestriel est passé de 8,879 milliards de dollars à 1,453 milliard, soit une chute de 83 %. Une telle dégradation des résultats ne peut pas ne pas se refléter dans le cours de l’action.

Marché mondial des actions de la marine marchande : aperçu des principales cibles

Pour les investisseurs particuliers, il est plus pratique de choisir des actions de la marine cotées en bourse. Voici les principales actions mondiales (au 2024-05) :

Les trois géants américains des actions de la marine

Maersk (AMKBY) : Fondée en 1904, cette entreprise danoise centenaire est le leader mondial de la marine marchande. Elle opère dans 130 pays, transportant chaque année une valeur de marchandises d’environ 6750 milliards de dollars, avec 76 000 employés. Sa capacité énorme (4,18 millions d’EVP) lui confère une forte résilience même en période de crise sectorielle.

Hapag-Lloyd (HPGLY) : Fondée en 1970, cette entreprise allemande opère dans environ 600 ports à travers le monde. Sa taille est légèrement inférieure à celle de Maersk (capacité de 1,80 million d’EVP), mais elle détient une forte influence sur les routes européennes.

Orient Overseas (OROVY) : Fondée en 1947 par le commerçant chinois Dong Huo Yun, cette société a été témoin de la croissance de l’industrie maritime de Hong Kong. Avec plus de 150 navires et une capacité de plus de 10 millions de tonnes, elle figure parmi les sept plus grandes compagnies de transport maritime au monde. À noter que COSCO (China Ocean Shipping Company) a acquis cette société en 2017, mais ses actions restent cotées en bourse.

Les deux stars des actions de la marine à Taïwan

Evergreen (2603) : Leader incontesté de l’industrie maritime taïwanaise, principalement sur les routes reliant l’Extrême-Orient à l’Amérique, l’Europe du Nord et la Méditerranée. Avec une flotte de plus de 200 porte-conteneurs et une capacité de 1,67 million d’EVP, Evergreen est l’un des acteurs clés de la région Asie-Pacifique. Sa capitalisation est de 365 milliards de TWD, ce qui témoigne de son importance sur le marché taïwanais.

Yang Ming (2609) : Fondée en 1972, cette société maritime taïwanaise opère dans 170 ports à travers le monde, desservant plus de 70 pays. Sa capacité est plus modeste (705 614 EVP), mais en tant que représentant majeur des actions maritimes taïwanaises, sa valeur ne doit pas être sous-estimée.

L’avenir des actions de la marine marchande : risques et opportunités

Les facteurs influençant la tendance future des actions de la marine sont complexes et variés. Voici une analyse point par point :

Les bienfaits de la reprise économique : La Fed a porté le taux des fonds fédéraux à 5,50 % pour lutter contre l’inflation. Avec la stabilisation des données inflationnistes, le cycle de baisse des taux va s’amorcer progressivement. Cela injectera une nouvelle dynamique dans l’économie mondiale, stimulant la croissance du commerce international, et les actions de la marine en profiteront.

La réorganisation des chaînes d’approvisionnement, une épée à double tranchant : Les pays occidentaux encouragent la relocalisation et la nearshoring de la production, déplaçant massivement des chaînes d’approvisionnement hors de Chine. Cela menace les actions de la marine dépendantes des routes Far East-Europe (comme Evergreen, Yang Ming), mais a un impact moindre sur des entreprises comme Maersk, qui ont une distribution plus globale.

L’incertitude géopolitique : Le conflit russo-ukrainien et la situation au Moyen-Orient continuent de s’intensifier, ce qui pousse à la hausse les prix du pétrole. Étant donné que le carburant représente la plus grande dépense pour les compagnies maritimes, la hausse des prix du pétrole réduira directement leur marge bénéficiaire.

Les coûts liés à la réglementation environnementale : La réglementation mondiale sur les émissions de carbone se durcit, obligeant les entreprises maritimes à investir massivement dans la modernisation de leur flotte pour respecter les normes écologiques. Cela constitue un avantage pour les grandes sociétés comme Maersk ou Hapag-Lloyd, qui peuvent réduire leurs coûts de « vertéification » grâce à leur échelle ; mais pour les PME, cela représente un lourd fardeau.

Conseils stratégiques pour investir dans les actions de la marine

Sur la base de cette analyse, voici quelques principes pour les investisseurs :

Privilégier les actions de grande capitalisation. Les géants du secteur avec une capitalisation supérieure à 10 milliards de dollars sont plus résilients en période de récession, pouvant lisser leurs coûts grâce à leur taille. Maersk, Hapag-Lloyd et Orient Overseas répondent à ce critère.

Éviter les cibles trop concentrées sur les routes Far East-Europe. Dans un contexte de déconnexion accélérée des chaînes d’approvisionnement Chine-USA, Evergreen et Yang Ming, avec leur dépendance à ces routes, présentent des risques supplémentaires, même si ce sont des entreprises de qualité.

Surveiller l’état de la flotte. Les navires plus récents ont un avantage évident en matière de conformité environnementale, avec des coûts de modernisation futurs plus faibles. C’est un indicateur clé pour évaluer la compétitivité à long terme des actions maritimes.

Adopter une stratégie d’investissement cyclique. La nature macroéconomique des actions de la marine implique des cycles forts. Il est conseillé d’entrer en position lors des creux du cycle, de conserver à long terme, puis de réduire progressivement en approchant des sommets, pour profiter des fluctuations.

Conclusion

Les actions de la marine sont un investissement typique basé sur la macroéconomie, leur évolution reflétant le pouls du commerce mondial. Actuellement, ces actions font face à un environnement macroéconomique complexe — entre les bienfaits de la reprise et de la baisse des taux, et les risques liés à la réorganisation des chaînes d’approvisionnement et aux tensions géopolitiques.

Pour les investisseurs patients à long terme, les actions de la marine peuvent offrir de bonnes opportunités d’entrée lors des grands cycles de correction. Mais cela suppose de sélectionner des cibles de grande taille, diversifiées en routes, et d’être prêt à conserver sur le long terme.