Prévision de l'évolution du taux de change HKD/TWD en 2024 : Quand le HKD atteindra-t-il son point bas ? Analyse de la reprise à partir de 4,05 pour déterminer la tendance future

Pourquoi le HKD face au TWD oscille-t-il autour de 4 ?

Le dollar de Hong Kong (HKD) et le dollar taïwanais (TWD), en tant que monnaies de transaction importantes en Asie, voient leur tendance de change refléter directement la vitalité des échanges commerciaux entre les deux régions. Selon les statistiques, Hong Kong est devenue la principale source de touristes vers Taïwan, avec des flux fréquents de personnel et de capitaux. Mais beaucoup d’investisseurs ignorent peut-être que la tendance du taux de change HKD/TWD n’est pas une fluctuation aléatoire, mais est soumise à de multiples facteurs sous contrôle précis.

Comment le système de taux de change fixe détermine le plafond du dollar de Hong Kong

En octobre 1983, Hong Kong a officiellement mis en place un système de taux de change fixe, avec le HKD attaché à une bande de 7,8 HKD pour 1 USD. Ce mécanisme fonctionne depuis plus de 40 ans, garantissant la stabilité du dollar de Hong Kong. La Hong Kong Monetary Authority intervient en achetant ou vendant du HKD entre 7,85 et 7,75 pour maintenir la parité : lorsque le HKD est trop faible, elle achète au taux de 7,85, et lorsqu’il est trop fort, elle vend au taux de 7,75.

L’existence de ce cadre de taux de change fixe implique que la tendance à long terme du HKD suit forcément celle du dollar américain. En d’autres termes, prévoir la tendance HKD to TWD revient essentiellement à prévoir la force relative du dollar face au TWD.

Histoire de 20 ans de fluctuations du HKD to TWD : pourquoi tourne-t-il toujours autour de 4 ?

Depuis 2007, le taux de change HKD/TWD oscille longtemps entre 3,5 et 4,5, avec un centre autour de 4. Le marché a connu deux points de basculement clés :

Une brève rupture en 2009 : le HKD a brièvement dépassé 4,5, avant de revenir dans la fourchette 3,5-4,0.

Une profonde correction en 2022 : le HKD a chuté jusqu’à 3,5, atteignant un plus bas récent.

Après le creux de 2022, le HKD a rebondi fortement, mais a toujours rencontré une résistance claire autour de 4,15. Au début 2024, soutenu par la force du dollar, le HKD/TWD est remonté de 3,905 à 4,05, mais il reste à voir si ce niveau pourra être franchi, en surveillant les signaux de la politique monétaire américaine.

Comment le taux de change HKD/TWD évoluera-t-il en 2024-2025 ? Tout dépend de la Fed

Impact clé des données CPI américaines

En février 2024, les données CPI et PPI américaines ont tous deux dépassé les attentes, brisant l’optimisme d’un début de baisse des taux en mars, et renforçant le dollar. En tant que monnaie liée au dollar, le HKD a naturellement suivi cette tendance à la hausse, faisant monter le HKD/TWD.

Les règles historiques en période de baisse des taux

Mais selon l’expérience historique, les cycles de baisse des taux américains s’accompagnent souvent d’une baisse du HKD face au TWD. Rétrospectivement :

• En 2008, lors de la crise financière mondiale, le HKD a perdu 9,88% face au TWD.
• En 2019, après trois baisses de taux de la Fed, la dépréciation du HKD face au TWD a atteint 13,17%.

Sauf événement imprévu (guerre, sanctions, crise énergétique) ravivant les inquiétudes inflationnistes, il sera difficile d’éviter un cycle de baisse des taux en 2024-2025. Selon cette logique, le HKD/TWD devrait probablement subir une pression à la baisse. En partant d’un sommet de 4,15, une baisse de 10% viserait environ 3,735.

Un autre scénario à risque accru

Mais si l’économie américaine continue de surpasser les attentes ou si une crise géopolitique fait monter le prix du pétrole et ravive l’inflation, la Fed pourrait retarder ou même resserrer sa politique. Dans ce cas, le dollar et le HKD continueraient de s’apprécier, et le HKD/TWD pourrait remonter, avec comme premier objectif la précédente résistance à 4,15 et le sommet du canal baissier à long terme.

La croissance économique taïwanaise, une seconde force motrice

Outre les taux américains, la performance économique de Taïwan est aussi un facteur clé pour la tendance du HKD face au TWD.

Relation entre conjoncture et force du TWD

Au second semestre 2021, la croissance du PIB taïwanais a atteint 6,1%, un niveau très élevé, avec des investissements et des exportations robustes, des flux étrangers importants, ce qui a renforcé le TWD. À cette période, le HKD/TWD est tombé près de 3,5.

Mais à partir de 2022, la croissance économique de Taïwan a nettement ralenti, avec une baisse des exportations et des investissements, voire des valeurs négatives début 2023. Avec la dépréciation relative du TWD, le HKD/TWD est remonté vers 4,15. Cela montre que la conjoncture économique taïwanaise influence directement les flux étrangers et, par conséquent, le taux de change du TWD.

Impact latent de l’incertitude politique

En janvier 2024, lors de l’élection taïwanaise, la candidate du DPP, Lai Ching-te, a gagné, mais le Legislative Yuan n’a pas la majorité. Ce résultat a suscité des doutes sur la relation avec la Chine et la capacité du nouveau gouvernement à gouverner, ce qui constitue une pression à court terme à la baisse pour le TWD, renforçant la hausse du HKD/TWD.

Historiquement, des retournements politiques similaires ont entraîné des chocs économiques. Après l’élection de Tsai Ing-wen en 2015, la relation avec la Chine s’est tendue, et la croissance du PIB taïwanais a chuté rapidement de 3,7% à 0,77%.

L’émotion de risque global, un amplificateur invisible

Lorsque la situation économique mondiale se détériore, l’aversion au risque domine les flux de capitaux. Le dollar, en tant que monnaie refuge mondiale, s’apprécie généralement, et le HKD, lié au dollar, en profite aussi. Parallèlement, les capitaux se retirent des marchés émergents asiatiques, exerçant une pression supplémentaire à la dépréciation du TWD. En période de risque accru mondialement, le HKD/TWD tend à être en forte hausse.

La parité fixe va-t-elle s’effondrer ? Risque de « black swan » pour le HKD

Ces dernières années, des discussions sur la possible déconnexion du HKD du dollar américain ont émergé sporadiquement. Les partisans pensent que si le HKD pouvait flotter librement comme d’autres monnaies asiatiques, Hong Kong aurait plus d’espace pour la politique monétaire et pourrait stimuler son économie de façon plus flexible.

Historiquement, après la crise financière asiatique de 1998, le Japon, la Corée du Sud et d’autres pays d’Asie du Sud-Est ont dévalué leur monnaie pour stimuler leurs exportations, ce qui a permis une reprise rapide. Mais Hong Kong, obligé de maintenir le lien avec le dollar, n’a pas pu appliquer de telles politiques, ce qui a conduit à une stagnation prolongée de ses marchés boursiers, immobiliers et de son économie réelle.

Plus récemment, avec la montée en puissance de la Chine, l’internationalisation du yuan et les tensions sino-américaines, certains pensent que Hong Kong pourrait éventuellement déconnecter du dollar pour adopter le renminbi, devenant ainsi un centre financier différent de New York ou Londres.

Mais en réalité : le système de taux de change fixe du HKD a résisté à plusieurs décennies d’épreuves et de marchés. Sauf crise extrême comme des sanctions américaines ou une guerre, ce mécanisme est peu susceptible d’être remis en cause à court terme. Les investisseurs n’ont pas à s’en faire excessivement.

Comment trader concrètement le HKD face au TWD ?

Orientation à long terme : suivre la politique de taux américain

Pour prévoir la tendance HKD/TWD sur une année, il faut d’abord suivre le cycle de politique monétaire américaine. Les minutes du FOMC, les déclarations de la Fed, les données sur l’emploi non agricole sont des indicateurs clés.

Trading à court terme : utiliser l’analyse technique

Les traders journaliers ou hebdomadaires peuvent exploiter la formation de figures et outils d’analyse technique pour repérer des opportunités d’achat ou de vente dans la fourchette 4,0-4,15. Mais attention, la zone de parité fixée (7.75-7.85) semble offrir une « opportunité d’arbitrage sans risque », en réalité, après déduction des intérêts, coûts temporels et frais de transaction, la faisabilité pour un particulier est très limitée.

Les banques et plateformes de change comme principaux canaux de trading

Les investisseurs taïwanais peuvent échanger directement dans leur banque ou utiliser des plateformes de change pour trader des dérivés HKD/TWD, afin de participer plus flexiblement à la tendance.

En résumé : à quoi s’attendre pour le HKD/TWD en 2024 ?

La remontée du HKD vers 4,05 n’est qu’un passage. À moyen terme, la perspective d’un cycle de baisse des taux américains est quasi certaine, ce qui mettra probablement le HKD sous pression à la baisse. Mais si la conjoncture mondiale ou la géopolitique évolue fortement, le dollar et le HKD pourraient continuer à s’apprécier.

Les investisseurs doivent suivre en permanence les signaux de la politique monétaire américaine, les données économiques taïwanaises et l’état du risque mondial pour ajuster leur jugement sur la tendance HKD/TWD. Avant une baisse de taux certaine, la fourchette 4,0-4,15 pourrait continuer à osciller, la patience et l’observation des signaux de direction étant la clé.