Prévision de la tendance du dollar australien en 2024 : de l'abîme de la dépréciation à l'opportunité de rebond

L’AUD/USD, en tant que l’une des cinq principales paires de devises en termes de volume de transactions mondiales, bénéficie d’une liquidité abondante et de spreads faibles, ce qui la rend adaptée aussi bien au trading à court terme qu’à une stratégie de position à moyen et long terme. Cependant, en analysant la tendance de l’Australie au cours des dix dernières années, un fait embarrassant apparaît : malgré des fondamentaux économiques relativement solides, l’Australie peine à sortir de l’ornière de la dépréciation continue de l’AUD.

Dépréciation de plus de 30 % de l’AUD en dix ans, pourquoi est-elle devenue une monnaie faible ?

Depuis le niveau de 1,05 début 2013 jusqu’à aujourd’hui, l’AUD/USD a chuté de plus de 35 %, tandis que l’indice du dollar américain a augmenté de 28,35 %, et des monnaies principales telles que l’euro, le yen ou le dollar canadien ont connu un destin similaire. Ce n’est pas une situation propre à l’Australie, mais le résultat inévitable de l’entrée dans un « cycle dollar fort » mondial.

La dégradation de la tendance de l’AUD trouve principalement ses racines dans la superposition de trois difficultés :

Premier niveau : le déclin du cycle des matières premières. En tant que pays exportateur de matières premières typique, l’Australie voit sa structure d’exportation fortement concentrée sur le fer, le charbon et l’énergie. Lorsque l’économie chinoise est en forte croissance (comme entre 2009-2011 et 2020-2022), les prix des matières premières flambent, entraînant une appréciation de l’AUD proche de 1,05 voire plus haut. Mais depuis 2023, la reprise économique chinoise est faible, la demande mondiale en matières premières s’est affaiblie, et l’AUD a perdu son moteur externe le plus important.

Deuxième niveau : la disparition de l’attractivité des écarts de taux d’intérêt. Autrefois, l’AUD était considéré comme une « monnaie à haut rendement », chouchou des stratégies de carry trade. Mais avec l’ajustement des cycles de politique monétaire de la RBA (Réserve fédérale australienne) et de la Fed américaine, l’avantage de l’écart de taux entre l’Australie et les États-Unis s’est évaporé. Le taux d’intérêt en Australie est actuellement d’environ 3,60 %, très proche du niveau américain, voire parfois supérieur, ce qui réduit considérablement l’attrait de l’AUD comme outil d’arbitrage.

Troisième niveau : l’aggravation de l’incertitude économique mondiale. Les politiques tarifaires américaines, l’augmentation des risques géopolitiques, font que les capitaux se tournent vers le dollar pour se protéger, plutôt que vers l’AUD ou d’autres monnaies cycliques. Même si les données économiques locales de l’Australie restent favorables, il est difficile de résister à la pression des facteurs externes négatifs.

La reprise de l’AUD en 2025 peut-elle perdurer ? Trois facteurs déterminants

En 2025, une lueur d’espoir apparaît pour l’AUD. La remontée des prix des matières premières (notamment le fer et l’or), la baisse des taux de la Fed entraînant un flux de capitaux vers les actifs risqués, ont permis à l’AUD/USD d’atteindre brièvement 0,6636, avec une appréciation annuelle d’environ 5-7 %. Mais le marché doit rester vigilant : la question est de savoir si cette reprise à court terme peut évoluer en une tendance à moyen et long terme, ce qui dépend de trois variables clés pouvant s’améliorer simultanément.

Facteur 1 : le degré d’audace de la politique monétaire de la RBA. La dernière indication de la banque centrale australienne suggère qu’une hausse des taux pourrait intervenir en 2026, avec une prévision de pic à 3,85 %. Si l’inflation reste persistante et que le marché de l’emploi demeure robuste, cette anticipation de hausse soutiendra la reconstruction de l’avantage de l’écart de taux de l’AUD ; sinon, si la hausse des taux échoue, la dynamique de soutien à l’AUD s’affaiblira nettement.

Facteur 2 : la véritable inversion de la dynamique économique chinoise. La dépendance de l’Australie à la demande chinoise dépasse 30 %. Lorsque la croissance de l’infrastructure et de l’industrie manufacturière chinoises rebondit, les prix du minerai de fer ont tendance à suivre, bénéficiant rapidement à l’AUD. Mais si la reprise chinoise est insuffisante, même une brève remontée des matières premières risque de se transformer en cycles de « hausse puis correction », empêchant l’établissement d’une tendance claire.

Facteur 3 : la possibilité d’un affaiblissement structurel du dollar. Dans un contexte où la Fed continue de baisser ses taux et où l’économie américaine pourrait atterrir en douceur, le dollar pourrait entrer dans une phase de dépréciation à long terme. Cela serait très favorable à l’AUD et autres monnaies de matières premières, à condition que l’indice du dollar américain se retourne réellement, et non pas seulement lors d’un ajustement à court terme.

Divergences dans les prévisions des institutions : où va l’AUD ?

Les analystes du marché présentent des visions divergentes quant à l’avenir de l’AUD, reflétant différentes hypothèses de scénario :

Prédictions optimistes : elles estiment que l’AUD pourrait atteindre 0,72 d’ici la fin 2025, soutenue par la posture hawkish de la RBA et la remontée des matières premières. Le modèle statistique de Traders Union est plus ambitieux, anticipant 0,6875 à la fin 2026 et 0,725 à la fin 2027, basé sur un marché du travail solide et une reprise de la demande en matières premières.

Prédictions prudentes : elles soulignent que, malgré la résilience de l’économie australienne, l’incertitude du commerce mondial et les changements de politique de la Fed pourraient limiter la hausse de l’AUD, avec une prévision d’environ 0,68 à la fin de l’année. Certains avertissent même que si la Fed évite la récession mais que le dollar reste relativement fort (en raison de l’écart de taux), l’AUD aura du mal à dépasser 0,67.

Point de vue modéré : il considère que la reprise de l’AUD sera courte. Après un pic en mars 2026, il pourrait redescendre d’ici la fin de l’année.

Selon le consensus du marché, la fourchette la plus probable pour l’AUD entre 2024 et la première moitié de 2026 se situe entre 0,68 et 0,70, avec une volatilité principalement influencée par les données chinoises et américaines (non agricoles). La solidité des fondamentaux australiens et la posture hawkish de la RBA peuvent soutenir une tendance haussière, mais l’avantage structurel du dollar limite la possibilité pour l’AUD de revenir aux sommets passés.

La logique à long terme derrière la prévision de l’évolution de l’AUD

Pour qu’un véritable mouvement haussier à moyen et long terme se réalise, trois conditions doivent être réunies simultanément : la RBA doit revenir à une posture hawkish, la demande chinoise doit s’améliorer concrètement, et le dollar doit entrer dans une phase de dépréciation structurelle. Si une seule ou deux de ces conditions sont remplies, l’AUD risque plutôt de rester dans une fourchette de fluctuation, plutôt que de suivre une tendance haussière claire.

À court terme, le maintien d’une posture hawkish de la RBA et la vigueur des matières premières offriront un certain support, mais à moyen et long terme, il faut rester vigilant face à l’incertitude économique mondiale et à un éventuel rebond du dollar, qui limiteront la hausse de l’AUD et pourraient rendre sa trajectoire plus volatile.

En raison de sa forte liquidité, de sa volatilité régulière et de sa structure économique, l’AUD est plus facile à analyser pour le long terme que d’autres monnaies, ce qui explique pourquoi l’AUD/USD reste l’une des paires les plus échangées sur le marché des devises. Pour les investisseurs, suivre de près l’évolution de la politique de la RBA, les données économiques chinoises et le sentiment de risque mondial est essentiel pour anticiper les changements à venir.