ETF Or 2024 : Guide complet pour les investisseurs cherchant à protéger leur capital

2025-12-24 19:05:45

Le contexte géopolitique actuel et l’incertitude concernant l’architecture financière mondiale ont revitalisé l’intérêt pour les ETF d’or en tant qu’instrument de diversification. Mais, est-ce vraiment pertinent d’allouer du capital à ce type de fonds en 2024 ? La réponse dépend moins de la mode du moment et plus de votre situation financière personnelle.

Pourquoi l’Or et ses ETF sont dans le radar des investisseurs

Au cours des dernières années, nous avons été témoins d’une accumulation de facteurs qui poussent les investisseurs vers des actifs refuges. Les tensions entre grandes puissances (Ukraine, Gaza, et la relation États-Unis-Chine-Russie-Iran) ont généré une volatilité systémique. Parallèlement, les attentes de réductions des taux d’intérêt par la FED créent un scénario contradictoire : inflation en baisse, mais taux encore restrictifs.

La relation inverse entre le dollar américain et le prix de l’or est bien connue sur les marchés. Lorsque la FED commence à baisser ses taux, le dollar tend à se déprécier, rendant l’or importé plus attractif. Cela est particulièrement pertinent en 2024, lorsque les banques centrales reconsidèrent leurs positions monétaires.

Cependant, ce que beaucoup d’analystes passent sous silence, c’est que la demande d’or provient de sources extrêmement diversifiées. Au cours du Q4 2023, la demande mondiale a atteint 1.149,8 tonnes réparties ainsi :

Joaillerie : 581,5 tonnes
Investissement : 258,3 tonnes (avec participation croissante des ETF adossés physiquement)
Banques centrales : 229,4 tonnes
Technologie : 80,6 tonnes

Cette diversification est ce qui a permis de maintenir une demande stable pendant plus d’une décennie, rarement en dessous de 1.000 tonnes par an.

La paradoxe de l’endettement mondial et l’or

C’est ici que la discussion devient intéressante. Les gouvernements des économies développées ont atteint des niveaux d’endettement historiquement insoutenables :

États-Unis : 129 % de la dette publique par rapport au PIB
Japon : 263,9 % (le chiffre le plus élevé au monde)
Union Européenne : en croissance mais encore gérable
Chine : également en trajectoire ascendante

Jerome Powell, président de la FED, a reconnu publiquement que « à long terme, les États-Unis sont sur une voie fiscale insoutenable ». Cette confession d’une autorité monétaire aussi éminente ne devrait pas passer inaperçue.

Quelle implication cela a-t-il pour les ETF d’or ? Si nous arrivons réellement à un point de rupture du système financier international, l’or sera l’un des rares actifs à conserver de la valeur. Les banques centrales le savent : 71 % des 57 banques centrales interrogées en 2023 prévoient d’augmenter leurs réserves d’or dans les 12 prochains mois, soit une hausse de 10 points de pourcentage par rapport à 2022.

Mouvements du marché : les sorties que personne ne commente

Une donnée intéressante récemment révélée par le World Gold Council indique que les ETF d’or ont enregistré des sorties nettes de capitaux durant les 9 derniers mois. En février 2024 seulement, 2,9 billions de dollars ont quitté le marché mondial, la Nord-Amérique concentrant 2,4 billions.

Cela signifie-t-il que l’or est en déclin ? Pas nécessairement. Il est probable que des investisseurs prennent des bénéfices après des mois de reprise continue (le prix de l’or s’est redressé depuis octobre 2022). Certains ont canalisé ces fonds vers des actifs à plus forte rentabilité à court terme, comme les actions technologiques ou le Bitcoin, qui connaissent des cycles d’euphorie plus intenses.

Cependant, l’offre d’or reste relativement inélastique : la mine et le recyclage ne peuvent pas changer radicalement à court terme. Cela suggère que tout retrait de demande spéculative sera compensé par des acheteurs structurels (banques centrales, joaillerie, technologie).

Comparatif de performance : Les 6 ETF d’or à connaître

Tous les ETF d’or ne se valent pas. Voici la répartition des options les plus solides pour 2024, analysées sous plusieurs angles :

SPDR Gold Shares ETF (GLD) - Le géant du marché

Avec 56 milliards d’actifs sous gestion et un volume quotidien de 8 millions d’actions, GLD est pratiquement synonyme d’investissement dans l’or pour de nombreux investisseurs institutionnels. L’ETF suit directement le prix des lingots stockés à Londres sous la garde de HSBC.

Ratio de dépenses : 40 points de base (0,40%)
Prix par action : 202,11 $
Performance 2024 : +6,0 %
Performance cumulée 2009-2024 : 146,76 %

iShares Gold Trust ETF (IAU) - Efficacité et faible coût

Historiquement, IAU a été l’ETF d’or à la meilleure performance parmi les options physiques, avec 25,4 milliards d’AUM.

Ratio de dépenses : 25 points de base (0,25%)
Prix par action : 41,27 $
Performance 2024 : +6,0 %
Performance cumulée 2009-2024 : 151,19 %

Aberdeen Physical Gold Shares ETF (SGOL) - Accessibilité et garde suisse

Avec des actifs en coffres en Suisse et au Royaume-Uni, cet ETF offre l’avantage de la diversification géographique.

Ratio de dépenses : 17 points de base (0,17%)
Prix par action : 20,86 $ (le plus économique des principaux)
Performance 2024 : +6,0 %
Performance cumulée 2009-2024 : 106,61 %

Goldman Sachs Physical Gold ETF (AAAU) - Soutien institutionnel

Détenu par JPMorgan Chase Bank avec un support en coffres au Royaume-Uni.

Ratio de dépenses : 18 points de base (0,18%)
Prix par action : 21,60 $
Performance 2024 : +6,0 %
Actifs totaux : $614 millions

SPDR Gold MiniShares ETF (GLDM) - La solution ultra faible coût

L’ETF avec les commissions les plus faibles qui maintient encore une liquidité importante.

Ratio de dépenses : 10 points de base (0,10%)
Prix par action : 43,28 $
Performance 2024 : +6,1 %
Actifs totaux : 6,1 milliards $

iShares Gold Trust Micro ETF (IAUM) - Pour les investisseurs particuliers

Le champion en termes de ratio de dépenses.

Ratio de dépenses : 9 points de base (0,09%)
Prix par action : 21,73 $
Performance 2024 : +6,0 %
Performance depuis 2021 : 22,82 %

La vraie valeur ? Analyse selon profil d’investisseur

Pour investisseurs conservateurs ou avec tolérance moyenne au risque : Les ETF d’or offrent exactement ce qu’ils promettent : une stabilité relative en contexte de volatilité extrême. Ils ne génèrent pas de dividendes comme les actions, mais ne subissent pas non plus des pertes de 30-50 % que connaissent d’autres actifs.

Pour investisseurs agressifs : L’or peut sembler « ennuyeux » comparé à la technologie ou aux cryptomonnaies. Cependant, même pour eux, une allocation de 5-10 % agit comme une « police d’assurance » contre les chutes de marché.

Pour investisseurs préoccupés par la résurgence de l’inflation : Bien que l’inflation actuelle soit plus faible qu’il y a deux ans, les risques de réactivation sont présents. Historiquement, l’or a conservé son pouvoir d’achat durant les périodes inflationnistes.

Stratégie pratique pour investir dans les ETF d’or en 2024

Définissez votre horizon temporel : L’or est volatile à court terme mais stable à long terme. Si votre horizon est inférieur à 2 ans, reconsidérez votre allocation.
Calculez votre pourcentage de portefeuille : Les experts suggèrent entre 5-15 % pour profils conservateurs, moins de 5 % pour les profils agressifs.
Choisissez selon vos coûts : Si vous avez de petits volumes, IAUM ou GLDM sont préférables. Si vous avez un accès institutionnel, GLD ou IAU offrent plus de liquidité.
Surveillez le contexte macroéconomique : Les mouvements de taux de la FED, les tensions géopolitiques et les rapports des banques centrales sont vos signaux clés.
N’attendez pas des rendements exceptionnels : Les ETF d’or ne vont pas tripler en un an. Attendez-vous à des rendements de 3-8 % annuels à long terme, avec pour principal avantage la préservation du capital.

La réalité à long terme

L’or a prouvé qu’il était l’un des meilleurs amortisseurs contre les chutes des marchés mondiaux. Son inclusion dans les portefeuilles est justifiée non pas par des attentes de rendements explosifs, mais par son rôle défensif en contexte de stress systémique.

Avec des niveaux d’endettement mondial records et une architecture financière remise en question, les ETF d’or représentent une option prudente pour ceux qui recherchent l’équilibre. La question n’est pas de savoir s’il faut investir dans l’or, mais combien allouer selon votre profil de risque spécifique.

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