Analyse complète des transactions boursières du jour : Mécanisme de trading T+0 et restrictions sur les fractions d'actions

Qu’est-ce que le day trading sur actions ? La logique centrale du T+0

Le day trading, ou trading intraday, consiste à réaliser des opérations d’achat et de vente dans la même journée de négociation, également appelé T+0. Par rapport au système traditionnel T+2 du marché boursier taïwanais (achat aujourd’hui, livraison effectuée deux jours plus tard), le day trading permet aux investisseurs de clôturer leurs positions dans la journée, évitant ainsi le risque de overnight.

En réalité, l’essence du day trading réside dans l’utilisation du mécanisme de financement et de prêt de titres offert par les courtiers, permettant, dans le cadre du système T+2 existant, d’effectuer des transactions d’achat et de vente le même jour. Par exemple, si vous achetez 100 lots de TSMC à 9h15 ce matin, puis vendez à 14h30, cette opération est une opération d’achat puis de vente, avec le même nombre de lots. Le stock ne change pas réellement, mais le courtier peut percevoir des frais de financement et de prêt de titres, tandis que l’investisseur réalise une clôture dans la journée.

Ce mode de trading est particulièrement attractif pour les investisseurs qui ne veulent pas supporter le risque de détention overnight, ou qui souhaitent rapidement couper leurs pertes ou prendre leurs profits. Cependant, le day trading exige une forte capacité d’analyse du marché et une réaction rapide, car la volatilité est élevée et le risque également.

Day trading en actions ordinaires vs day trading avec marges : les différences clés

Day trading en actions ordinaires : transaction du jour avec fonds propres

Le day trading en actions ordinaires consiste à utiliser ses propres fonds et actions pour effectuer des opérations d’achat et de vente dans la même journée. C’est la méthode la plus simple et directe dans le cadre du day trading.

Logique opérationnelle du day trading en actions ordinaires :

• Achat à la hausse : achat + vente le même jour
• Vente à la baisse : vente + achat le même jour

Conditions d’ouverture de compte :

1. Ouverture chez un courtier depuis au moins 3 mois (pas limité à un seul courtier)
2. Au moins 10 transactions d’achat/vente dans la dernière année
3. Signature d’un document d’information sur les risques et d’un contrat de clôture journalière

Coûts du day trading en actions ordinaires :

• Taxe de transaction : 0,15%
• Frais de courtage (achat/vente) : 0,1425%

Day trading avec marges : emprunt de fonds ou de titres auprès du courtier

Le day trading avec marges consiste à emprunter de l’argent (financement) ou des titres (prêt de titres) auprès du courtier pour effectuer des opérations d’achat et de vente dans la journée. Le financement permet d’acheter des actions à crédit, le prêt de titres permet de vendre à découvert.

Logique opérationnelle du day trading avec marges :

• Achat à la hausse : financement pour acheter + prêt de titres pour vendre
• Vente à la baisse : prêt de titres pour vendre + financement pour acheter

Conditions d’ouverture de compte :

1. Ouverture chez un courtier depuis au moins 3 mois (pas limité à un seul courtier)
2. Au moins 10 transactions dans la dernière année
3. Montant total des transactions dans la dernière année supérieur à 25 000 NT$
4. Nécessité d’un compte de crédit

Coûts du day trading avec marges :

• Taxe de transaction : 0,3%
• Frais de courtage : 0,1425%
• Taux d’intérêt moyen sur le prêt : 0,08%

On constate que le day trading avec marges implique l’emprunt de fonds ou de titres, ce qui entraîne des coûts plus élevés (frais et taxes) que le day trading en fonds propres, mais les conditions d’ouverture sont également plus strictes.

Situation actuelle du day trading sur actions taïwanaises : 40% du volume de transactions provient du day trading

Depuis l’ouverture du day trading en actions ordinaires en 2014, cette pratique est devenue une composante importante du marché. Selon les statistiques, près de 40% du volume de transactions sur le marché taïwanais provient du day trading, et le nombre d’utilisateurs participant ne cesse d’augmenter chaque année.

Les principaux motifs d’attraction pour les investisseurs sont :

Avantages du day trading :

• Mécanisme de sortie rapide : possibilité de clôturer ses positions dans la journée, sans attendre le lendemain, ce qui facilite la gestion des pertes
• Absence d’immobilisation de capital : en général, l’achat et la vente d’actions nécessitent deux jours pour la livraison des fonds, alors que le day trading se clôture en une seule opération, réduisant ainsi la période d’immobilisation
• Évitement du risque overnight : si une erreur de jugement ou un événement imprévu survient, l’investisseur peut clôturer immédiatement dans la journée, sans risquer un gap de prix overnight

Risques et inconvénients du day trading :

• Risque de levier élevé : beaucoup d’investisseurs sont attirés par le « day trading sans capital » (leverage), mais cela revient à utiliser un effet de levier financier. Les investisseurs manquant de capacité à supporter les pertes peuvent faire face à des dettes importantes
• Utilisation excessive du levier : tendance à sur-levérer, ce qui peut conduire à des pertes importantes en cas d’erreur de direction ou à des prises de profits précoces sous pression
• Coûts qui rongent la rentabilité : frais de courtage, taxes, coûts liés au trading à court terme, qui peuvent dépasser les gains réalisés, transformant le trader en « travailleur pour le compte du middleman »
• Temps considérable requis : le day trading en actions ordinaires demande une surveillance constante du marché, des mouvements de l’indice, des flux de capitaux et des nouvelles, bien plus exigeant que le trading de position ou le détention à long terme

Autres outils de trading intraday : contrats à terme, options et CFD

La raison pour laquelle le marché boursier taïwanais nécessite un financement et un prêt de titres pour réaliser du T+0 est que le système T+2 est en vigueur. Cependant, sur le marché des produits dérivés, certains instruments supportent naturellement le trading intraday.

Contrats à terme : l’outil de trading à effet de levier le plus puissant pour le jour même

Dans le marché à terme, 96% des transactions sont spéculatives. Les contrats à terme sont des accords entre deux parties pour acheter ou vendre un actif sous-jacent à une date et un prix déterminés. Les contrats à terme sont intrinsèquement T+0, permettant d’acheter et de vendre dans la même journée.

Conditions d’ouverture : dépôt d’une marge suffisante, généralement plusieurs dizaines de milliers de NT$ pour commencer à trader

Frais de transaction :

• Taxe : 0,02% pour 10 000 NT$
• Frais divers : environ 30 NT$ (variable selon l’actif)

Les contrats à terme se caractérisent par leur effet de levier élevé et leur capacité à faire des opérations bidirectionnelles, adaptés aux traders expérimentés en court terme, mais comportant un risque maximal.

Options : une alternative à risque contrôlé

Les options sont des dérivés de contrats à terme, donnant à leur détenteur le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou vendre un actif à un prix fixé dans un délai déterminé. Les options sont naturellement T+0, permettant achat et vente dans la même journée.

Conditions d’ouverture : négociation en lots, avec un paiement d’une prime relativement faible (quelques milliers de NT$)

Frais de transaction :

• Taxe : 0,1% du montant
• Frais divers : une dizaine de NT$

Les options offrent un coût initial plus faible et un risque plus contrôlable que les contrats à terme, mais leur logique de trading est plus complexe.

Contrats sur différence (CFD) : trading d’actifs mondiaux à faible seuil d’entrée

Les CFD sont des contrats entre le client et le broker, où l’investisseur verse une marge pour trader la variation de prix d’un actif, afin de réaliser la différence entre achat et vente. Les CFD sont intrinsèquement T+0, pouvant être achetés et vendus dans la même journée.

Conditions d’ouverture : très faibles, ouverture en ligne avec seulement quelques dizaines à quelques centaines de dollars

Frais de transaction : principalement le coût du spread

Les avantages des CFD sont la large gamme d’actifs (Forex, or, indices, actions, pétrole, crypto-monnaies, etc.), l’absence de limite de date d’échéance, permettant de conserver une position indéfiniment. Le principal inconvénient est le risque de levier élevé, nécessitant une bonne gestion des risques.

Comparatif détaillé des cinq outils de day trading

Peut-on faire du day trading sur actions fractionnées ? Une idée reçue courante

Beaucoup d’investisseurs demandent : Les actions fractionnées peuvent-elles faire l’objet de day trading ?

La réponse est : Non.

Sur le marché taïwanais, les actions fractionnées (moins de 1000 actions) ne permettent pas de faire du crédit ou du prêt de titres, que ce soit en séance ou après la clôture. Cela signifie que les investisseurs en actions fractionnées ne peuvent pas faire du day trading, et doivent attendre le lendemain pour vendre.

C’est une restriction réglementaire, principalement pour protéger les petits investisseurs contre le risque excessif lié à l’effet de levier. Si vous souhaitez faire du day trading, vous devez acheter des lots entiers (au moins 1000 actions).

Quelles actions peuvent faire l’objet de day trading ?

Toutes les actions taïwanaises ne sont pas éligibles au day trading. Actuellement, les actions pouvant faire l’objet de day trading incluent :

• Les composants du Taiwan 50
• Les composants du Mid-Cap 100
• Les actions du marché OTC (Fubon 50)

Ce qui représente environ 200 titres. Les investisseurs taïwanais peuvent choisir parmi ces actions pour faire du day trading avec marges ou en fonds propres, ou trader des options, contrats à terme ou contrats de différence supportant le trading intraday.

Pour les investisseurs américains, le nombre de transactions quotidiennes est limité à trois si le compte ne dépasse pas 25 000 USD. Au-delà, il n’y a pas de limite. Si le solde est inférieur à 25 000 USD, le compte sera gelé pendant 90 jours jusqu’à ce que les fonds soient complétés.

Meilleurs moments pour faire du day trading

Le day trading se pratique généralement sur des périodes courtes, notamment :

• L’ouverture du marché : forte volatilité, nombreuses opportunités
• La clôture : forte activité de clôture pour liquider rapidement
• Les annonces importantes : événements ou nouvelles qui provoquent des mouvements rapides

À qui s’adresse le day trading ? Conseils de gestion des risques

Le day trading, avec une livraison dans la journée, implique une période d’immobilisation courte, mais comporte plusieurs précautions :

1. Inadapté aux investisseurs avec peu de capital : le day trading semble sans capital, mais repose en réalité sur l’effet de levier. Les investisseurs sans capacité à supporter des pertes importantes risquent de s’endetter lourdement
2. Nécessite une surveillance constante : il faut suivre en permanence le marché, l’indice, les flux de capitaux et les nouvelles, ce qui est très exigeant
3. Exige une forte capacité de jugement : une erreur ou une mauvaise gestion du risque peut entraîner des pertes importantes, voire un appel de marge
4. Convient aux traders à court terme : si vous êtes plutôt investisseur de position ou long terme, le day trading n’est pas adapté

Conclusion

Le day trading sur actions est adapté à ceux qui veulent profiter rapidement des fluctuations du marché, sans supporter le risque overnight. Cependant, ce mode de trading n’est pas sans risques : effet de levier, coûts élevés, investissement en temps.

Avant de se lancer, il est essentiel de bien connaître sa capacité à supporter le risque, maîtriser les techniques de trading, et mettre en place une gestion rigoureuse du risque. Rappelez-vous que les actions fractionnées ne peuvent pas faire l’objet de day trading, c’est une limite importante. Quelle que soit la méthode choisie, la décision rationnelle et la discipline de stop-loss restent fondamentales.