La vérité derrière la flambée du prix de l'or : y a-t-il encore une chance en 2025 ?

2024-2025年全球市场波诡云谲，黄金重新成为投资者的焦点。从10月冲破4,400美元创历史新高到随后回调，市场对金价的未来走势充满疑问。要找到答案，得先搞清楚这轮黄金行情背后的逻辑。

为什么金价会这样狂飙？三大推手揭秘

Selon Reuters, la hausse du prix de l’or en 2024-2025 approche le niveau le plus élevé depuis 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010. Cette montée en forte hausse n’est pas le fruit du hasard, mais résulte de plusieurs facteurs conjoints.

Premier moteur : l’engouement pour la sécurité dû à l’incertitude politique

Les réactions en chaîne des politiques tarifaires ont directement déclenché cette poussée du prix de l’or cette année. L’expérience historique (voir la guerre commerciale USA-Chine de 2018) montre qu’en période d’incertitude politique, l’or connaît généralement une hausse à court terme de 5-10 %. L’optimisme pour la sécurité augmente, et les capitaux convergent vers l’or, considéré comme « l’actif ultime de sécurité ».

Deuxième moteur : la perception de l’évolution des taux d’intérêt

Les mouvements de la Fed concernant la baisse des taux ont un impact direct sur le prix de l’or. Quand les taux d’intérêt baissent, le coût d’opportunité de détenir de l’or diminue, rendant l’or plus attractif. Selon les données des outils de taux CME, la probabilité d’une baisse de 25 points de base en décembre par la Fed est de 84,7 %.

En observant l’historique de l’or, on remarque une règle : le prix de l’or est fortement négativement corrélé aux taux d’intérêt réels. Taux d’intérêt réel = taux nominal - inflation. Lorsqu’une baisse des taux est anticipée, le prix de l’or tend à réagir immédiatement, ce qui explique pourquoi de nombreux investisseurs suivent de près les décisions de la Fed.

Troisième moteur : l’expansion des réserves d’or des banques centrales mondiales

Selon les données du World Gold Council (WGC), au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales atteignent 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois de 2025, les banques centrales ont accumulé environ 634 tonnes d’or.

Il est également intéressant de noter le rapport d’enquête du WGC : 76 % des banques centrales interrogées envisagent d’augmenter la proportion d’or dans leurs réserves totales dans les cinq prochaines années, tandis que la majorité prévoit une baisse de la réserve en dollars. Cela reflète un changement potentiel dans le système monétaire international, apportant un soutien à long terme à l’or.

Quels autres facteurs contribuent à cette tendance ?

Les attentes d’assouplissement dans un environnement de dette élevée mondiale

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars (données FMI). Ce niveau élevé limite la flexibilité des politiques de taux d’intérêt, favorisant une politique monétaire accommodante, ce qui tend à faire baisser les taux d’intérêt réels et à renforcer indirectement l’attractivité de l’or.

Les fluctuations de la confiance dans le dollar

L’or étant libellé en dollars, lorsque la confiance dans le dollar diminue ou que le dollar s’affaiblit, l’or en bénéficie souvent, attirant davantage de flux de capitaux.

L’incertitude géopolitique

La guerre Russie-Ukraine continue, les conflits au Moyen-Orient s’intensifient, ces événements alimentent la demande de sécurité pour les métaux précieux, provoquant des fluctuations à court terme.

L’effet des médias sociaux

Les reportages médiatiques continus et l’interaction communautaire suscitent un afflux massif de capitaux à court terme dans le marché de l’or, accentuant la tendance en forte hausse.

Que pensent les grandes institutions de la tendance de l’or en 2025 ?

Malgré la volatilité récente, les principales institutions d’investissement restent optimistes quant aux perspectives de l’or.

L’équipe des matières premières de JPMorgan considère cette correction comme une « correction saine », et a relevé l’objectif pour le quatrième trimestre 2026 à 5 055 dollars l’once.

Goldman Sachs maintient ses prévisions optimistes, avec un objectif de 4 900 dollars l’once à la fin 2026.

Bank of America est encore plus confiante, en relevant l’objectif à 5 000 dollars l’once pour 2026, et certains stratégistes estiment que l’or pourrait atteindre 6 000 dollars l’année prochaine.

Les marques de joaillerie en chaîne locales (Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, etc.) maintiennent leurs prix de référence pour l’or massif à plus de 1 100 TWD/gramme, sans déclin significatif, ce qui témoigne de la confiance du marché.

Que faire si vous souhaitez entrer maintenant ?

Après avoir compris la logique de la tendance de l’or, la question suivante est : faut-il entrer ? La réponse dépend de votre style d’investissement et de votre tolérance au risque.

Si vous êtes un trader expérimenté à court terme

La volatilité offre justement d’excellentes opportunités de trading. La liquidité est forte, la direction des mouvements est plus facile à juger, surtout lors de fortes hausses ou baisses, où la force acheteuse ou vendeuse est claire. Mais les débutants doivent éviter de suivre la foule — commencez avec de petites sommes, ne misez pas aveuglément, sinon le mental peut craquer et entraîner des pertes importantes.

Si vous souhaitez allouer des actifs physiques en or comme investissement à long terme

Préparez-vous à faire face à une forte volatilité. La fluctuation annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, comparable à celle des actions à 14,7 %. Les coûts de transaction pour l’or physique sont également élevés, généralement entre 5 % et 20 %. Les investisseurs taïwanais doivent aussi considérer l’impact des fluctuations du taux USD/TWD sur leurs gains.

Si vous souhaitez intégrer l’or dans un portefeuille diversifié

C’est tout à fait possible, mais ne misez pas toute votre fortune dessus. La volatilité de l’or est élevée, la diversification reste la meilleure stratégie.

Si vous souhaitez combiner opportunités à long et court terme

Vous pouvez, en conservant une position à long terme, profiter des mouvements amplifiés lors des annonces de données américaines pour faire du trading à court terme. Mais cela demande de l’expérience et une bonne gestion des risques.

Rappel important

Le cycle de l’or est exceptionnellement long — pour atteindre vos objectifs de préservation de la valeur, il faut adopter une vision sur plus de 10 ans. Durant cette période, le prix peut doubler ou être réduit de moitié. Les changements politiques, les données économiques, les réunions de publication peuvent provoquer des fluctuations violentes. Soyez toujours vigilant face aux risques en pratique, ne suivez pas aveuglément la hausse.

Choisissez une plateforme de trading d’or fiable, fixez des stops raisonnables, et évitez de suivre la foule. Les opportunités de l’or existent toujours, l’essentiel est de trouver une façon d’y participer adaptée à votre tolérance au risque.