Perspectives du taux de change USD/CNY en 2026 : quelle est la opportunité d'achat actuelle ?

La situation actuelle du taux de change du Renminbi que vous devez connaître

D’après la performance de 2025, le Renminbi a montré une résilience inattendue face au dollar américain. En tant qu’investisseur, vous avez peut-être remarqué que cette année, le dollar face au Renminbi oscille entre 7.1 et 7.3, avec une appréciation annuelle de 2,40 %. Le 26 novembre, sous l’effet de l’amélioration des relations commerciales sino-américaines et de la montée des attentes de baisse des taux par la Réserve fédérale, le Renminbi a brièvement dépassé 7.08, atteignant un minimum de 7.0765, un nouveau sommet en près d’un an.

Que signifie ce changement ? En résumé, le Renminbi, qui s’était déprécié pendant trois années consécutives, semble vouloir inverser la tendance.

Les mouvements sur le marché offshore sont encore plus sensibles — le dollar face au Renminbi offshore fluctue entre 7.1 et 7.4, avec une appréciation cumulée de 2,80 %, légèrement supérieure à celle du marché onshore. Cela reflète des attentes divergentes des capitaux internationaux concernant l’avenir du Renminbi. Au premier semestre, l’incertitude sur la politique tarifaire mondiale et la force du dollar américain ont brièvement fait déprécier le Renminbi offshore en dessous de 7.40, établissant un nouveau record depuis la “réforme du 11 août 2015”. Mais avec la progression des négociations sino-américaines et le recul du dollar, la situation s’est stabilisée, et le Renminbi a commencé à rebondir doucement.

Investir dans le Renminbi en ce moment est-il encore rentable ?

La réponse est oui, mais cela dépend surtout de votre capacité à saisir le bon moment.

À court terme, le Renminbi devrait rester relativement fort, évoluant en sens inverse du dollar. Cependant, il est peu probable qu’il s’apprécie rapidement et dépasse 7.0 avant la fin 2025. La trajectoire future sera influencée par trois grands facteurs : la direction de la fluctuation de l’indice du dollar, les signaux de régulation du taux de change intermédiaire du Renminbi, et la vigueur des politiques chinoises de stabilisation de la croissance.

La cyclicité du taux de change du Renminbi selon l’histoire

Comprendre le passé permet d’anticiper l’avenir. La volatilité du taux de change du Renminbi au cours des cinq dernières années résume presque l’évolution de l’économie mondiale.

Une période de forte résilience (2020-2021)

Au début de 2020, le dollar face au Renminbi oscillait entre 6.9 et 7.0. Mais, sous l’impact de la crise sanitaire, le Renminbi a brièvement dévissé jusqu’à 7.18. La reprise a commencé à la mi-année — la Chine a contrôlé la pandémie en premier, son économie a rebondi rapidement, et avec la Fed abaissant ses taux à près de zéro tandis que la Chine maintenait une politique prudente, l’écart de taux s’est creusé, permettant au Renminbi de rebondir fortement jusqu’à la fin de l’année autour de 6.50, avec une appréciation d’environ 6 %.

En 2021, cette tendance s’est poursuivie : les exportations chinoises ont continué de croître vigoureusement, la politique de la banque centrale est restée stable, et l’indice du dollar est resté faible. Le dollar face au Renminbi a fluctué entre 6.35 et 6.58, avec une moyenne annuelle d’environ 6.45.

L’impact de la hausse des taux de la Fed (2022)

2022 a été une année de tournant. La Fed a lancé une politique de hausse agressive des taux, faisant grimper l’indice du dollar, qui est passé de 6.35 à plus de 7.25, avec une dépréciation annuelle d’environ 8 %, la plus forte en plusieurs années. Parallèlement, la politique sanitaire chinoise a freiné l’économie, la crise immobilière s’est aggravée, et la confiance du marché a été ébranlée.

Une période d’ajustement lent (2023-2024)

En 2023, le dollar face au Renminbi a fluctué entre 6.83 et 7.35, avec une moyenne d’environ 7.0. La reprise économique post-pandémie n’a pas répondu aux attentes, le secteur immobilier est toujours en difficulté, la consommation est faible, tandis que les taux élevés aux États-Unis se maintiennent entre 100 et 104.

En 2024, un changement s’est produit — le dollar s’est affaibli, ce qui a allégé la pression sur le Renminbi. Les politiques de relance fiscale chinoises et les mesures de soutien au secteur immobilier ont renforcé la confiance du marché. Au milieu de l’année, le dollar face au Renminbi est remonté vers 7.3, et en août, le Renminbi offshore a dépassé 7.10, atteignant un nouveau sommet pour le second semestre, avec une volatilité accrue sur l’année.

Les trois principaux leviers pour le futur du dollar face au Renminbi

Plusieurs banques d’investissement internationales estiment généralement que, le cycle de dépréciation entamé en 2022 touche à sa fin, et que le Renminbi entame une nouvelle phase d’appréciation.

Trois facteurs soutiennent cette analyse :

Premier, la résilience des exportations chinoises

Même dans un contexte d’incertitude économique mondiale, la Chine continue de faire preuve d’une forte vitalité à l’export, ce qui soutient la demande pour le Renminbi.

Deuxième, la réallocation des capitaux étrangers vers les actifs en Renminbi

Après plusieurs années d’attentisme et de désinvestissement, les investisseurs internationaux commencent à réévaluer la valeur des actifs en Renminbi. Cette tendance de réallocation devrait se poursuivre, renforçant la demande pour la monnaie chinoise.

Troisième, le affaiblissement structurel du dollar

Le cycle de baisse des taux de la Fed a commencé, et face à la performance de l’euro et d’autres principales monnaies non américaines, le dollar subit une pression à la dépréciation à long terme. Dans ce contexte, le Renminbi pourrait en profiter pour s’apprécier.

La vision des grandes banques internationales pour 2026

La Deutsche Bank pense que le Renminbi amorce un cycle de forte appréciation à long terme. Elle prévoit que le taux de change USD/Renminbi atteindra 7.0 fin 2025, puis 6.7 fin 2026.

Morgan Stanley partage une vision optimiste, anticipant une appréciation modérée du Renminbi. Selon eux, le dollar continuera de s’affaiblir dans les deux prochaines années, et le dollar index pourrait retomber à 89 d’ici fin 2026, ce qui correspondrait à un taux de change USD/Renminbi d’environ 7.05.

Goldman Sachs est la plus agressive. Son chef stratégiste en devises mondiales, dans un rapport de mai, a relevé la prévision du Renminbi pour les 12 prochains mois de 7.35 à 7.0, laissant entendre que le “dépasser 7” pourrait arriver plus vite que prévu. Leur raisonnement : le taux de change réel effectif du Renminbi est sous-évalué de 12 % par rapport à la moyenne des dix dernières années, avec une sous-évaluation du dollar face au Renminbi de 15 %. En se basant sur l’évolution des négociations commerciales sino-américaines et la sous-évaluation du taux, le Renminbi pourrait atteindre 7.0 face au dollar dans l’année à venir.

Goldman Sachs souligne aussi que la forte croissance des exportations chinoises constitue un soutien solide pour le Renminbi, et que le gouvernement chinois préfère utiliser d’autres outils politiques pour stimuler l’économie plutôt que de dévaluer la monnaie. Leur objectif de prévision : 7.2 dans 3 mois, 7.1 dans 6 mois.

Quatre facteurs clés à surveiller

L’évolution de l’indice du dollar

Au cours des cinq premiers mois de 2025, l’indice du dollar a chuté de 9 %, enregistrant le pire début d’année depuis longtemps. Le marché anticipe généralement que la baisse des taux par la Fed, en abaissant les taux à court terme, entraînera une dépréciation supplémentaire du dollar dans les 12 prochains mois. Cela profite aux monnaies asiatiques, y compris le Renminbi.

Les négociations sino-américaines

Même si, après des négociations à Londres, un nouveau rapprochement a été annoncé, la durée de cette trêve reste incertaine. Historiquement, de tels accords ont rapidement échoué, et la guerre commerciale reste un facteur clé influençant le taux de change. Une négociation apaisée soutiendra le Renminbi, tandis qu’une intensification des tensions exercera une pression à la dépréciation.

La politique de la Fed

La politique monétaire de la Fed est le principal moteur du dollar. Bien que des signaux de baisse des taux aient été donnés pour la seconde moitié de 2024, la vigueur de l’inflation, l’emploi, et la politique du gouvernement Trump en 2025 pourraient limiter ou accélérer cette baisse. Si l’inflation reste élevée, la baisse des taux pourrait être retardée ou maintenue à un niveau élevé, soutenant le dollar ; à l’inverse, un ralentissement économique accélérera la baisse des taux, affaiblissant le dollar. Le Renminbi et le dollar évoluent généralement en sens inverse.

Les effets de transmission des politiques chinoises

La politique monétaire chinoise tend à rester accommodante pour soutenir la reprise économique, notamment dans un contexte de faiblesse du marché immobilier et de demande intérieure insuffisante. Une baisse des taux ou une réduction des réserves obligatoires par la Banque populaire de Chine libérera de la liquidité, exerçant à court terme une pression à la dépréciation du Renminbi. Mais si cette politique accommodante s’accompagne d’un fort stimulus fiscal pour stabiliser l’économie, cela pourrait à long terme renforcer le Renminbi.

Comment juger par vous-même la tendance du Renminbi ?

Plutôt que d’attendre passivement une analyse, il vaut mieux maîtriser les méthodes d’évaluation. Voici quatre angles pour analyser de façon indépendante :

1. La politique monétaire de la banque centrale

Les décisions de la Banque populaire de Chine influencent directement la masse monétaire, et donc le taux de change. Une politique accommodante (baisse des taux ou réduction des réserves) augmente l’offre de monnaie, dépréciant le Renminbi ; une politique restrictive (hausse des taux ou augmentation des réserves) réduit la liquidité, renforçant la monnaie.

Exemple historique : à partir de novembre 2014, la PBOC a lancé un cycle d’assouplissement, avec six baisses de taux et une forte réduction des réserves, passant de 18 % à moins de 8 %. Pendant cette période, le dollar face au Renminbi est passé de 6 à près de 7.4, illustrant l’impact profond de la politique monétaire.

2. La performance des données économiques chinoises

Une croissance stable ou supérieure à celle des autres marchés émergents attirera les investissements étrangers, augmentant la demande pour le Renminbi et faisant monter le taux de change ; à l’inverse, un ralentissement économique entraînera une sortie de capitaux et une dépréciation.

Les indicateurs clés à suivre :

• PIB : publié trimestriellement, reflète la santé macroéconomique
• PMI : officiel et Caixin, mensuels, pour l’activité manufacturière (le officiel concerne surtout les grandes entreprises, Caixin les PME)
• CPI : mensuel, mesure l’inflation
• Investissement en actifs fixes : publié mensuellement, indique l’activité économique

3. La force ou faiblesse de l’indice du dollar

L’évolution du dollar influence directement le taux USD/Renminbi. La politique de la Fed et de la BCE est souvent déterminante.

Exemple : début 2017, la zone euro a connu une forte reprise économique, avec une croissance supérieure à celle des États-Unis, et la BCE a signalé un resserrement. Le dollar a chuté de 15 % sur l’année, et le Renminbi a suivi cette tendance.

4. La volonté de la politique officielle concernant le taux de change

Depuis la réforme du taux de change en 1978, la Chine a connu plusieurs ajustements. En mai 2017, la dernière réforme a modifié le modèle de fixation du taux intermédiaire, en y intégrant un “facteur contracyclique”, renforçant la capacité de l’État à guider le taux. Cependant, à long terme, le marché reste le principal déterminant.

Quelles sont vos options pour investir dans le Renminbi ?

Banques commerciales et banques internationales

La méthode la plus classique : ouvrir un compte en devises dans une banque locale ou internationale pour échanger.

Courtiers en devises

De nombreux plateformes de trading sur marge permettent de prendre des positions longues ou courtes, ce qui signifie que vous pouvez profiter aussi bien d’une hausse que d’une baisse, en utilisant l’effet de levier. La plupart supportent le levier (1-200), mais cela augmente aussi le risque. Il faut donc faire preuve de prudence.

Exemples de plateformes reconnues : Mitrade, XTB, Admirals, Plus500, IG. Mitrade, par exemple, est régulée par la CIMA (licence SIB 1612446), offre un trading 24h/24, supporte le double sens, avec un levier jusqu’à 200, sans commission, avec un lot minimum de 0.01, idéal pour les petits investisseurs. Nouveaux inscrits : bonus de 10 USD, jusqu’à 100 USD. La plateforme propose aussi un compte démo avec 50 000 USD pour s’entraîner.

Sociétés de courtage en valeurs mobilières

Certaines sociétés proposent aussi le trading de devises, via leurs plateformes.

Bourses de contrats à terme

Le trading de devises via des contrats à terme, en ouvrant un compte dédié à la bourse de futures.

Conclusion : comment prendre votre décision ?

Avec l’entrée de la Chine dans un cycle prolongé d’assouplissement monétaire, le dollar face au Renminbi montre une tendance claire. Selon l’expérience historique, de tels cycles peuvent durer une dizaine d’années, avec des fluctuations à court et moyen terme dues aux variations du dollar et à d’autres événements, mais la tendance principale est désormais établie.

En maîtrisant les facteurs clés — politique de la banque centrale, données économiques, tendance du dollar, et orientation officielle — vous augmentez considérablement vos chances de profit. Le marché des devises est principalement influencé par des facteurs macroéconomiques, avec des données publiques transparentes, un volume de transactions élevé, et la possibilité de trader dans les deux sens. C’est un domaine d’investissement relativement équitable et avantageux pour le particulier, à condition de bien se préparer et de choisir le bon moment.