Lorsque le marché fluctue, quel outil utiliser pour mesurer le prix ? Le ratio PE, la réponse que recherchent les investisseurs

Le marché boursier en baisse est une période d’opportunités, mais aussi une période de confusion pour de nombreux investisseurs. Les prix des actions ont déjà diminué, mais ils ne sont pas encore certains si le niveau actuel constitue une bonne occasion d’achat ou non, car il n’existe pas d’outil standard pour mesurer si le prix est trop élevé ou non. Plusieurs méthodes standard existent pour cette évaluation, mais l’indicateur le plus fiable, celui auquel les investisseurs axés sur la valeur (Value Investor) font référence le plus souvent, est le PE ratio ou ratio prix/bénéfice. Cet article va expliquer ce qu’est le PE ratio et comment l’utiliser à votre avantage.

PE Ratio : l’indicateur principal pour les investisseurs en valeur

Le PE ratio, ou Price per Earning ratio, traduit en français par ratio prix/bénéfice, est un chiffre qui indique le nombre d’années qu’un investisseur doit attendre pour que le bénéfice de l’entreprise couvre le coût initial de l’achat de l’action.

En d’autres termes, si l’entreprise génère un bénéfice au niveau actuel chaque année, il lui faudra attendre un PE ratio de années pour que l’investissement soit rentabilisé.

Formule du PE Ratio et facteurs clés

PE ratio = Prix (Prix par action) ÷ EPS (Bénéfice par action)

Ce calcul comporte deux facteurs importants :

1. Prix par action (Price)
Plus le prix payé par l’investisseur est bas, plus le PE est faible, et plus le délai de récupération sera court.

2. Bénéfice par action (EPS - Earning Per Share)
C’est la valeur du bénéfice net de l’entreprise par année, répartie sur l’ensemble des actions. Il indique combien chaque action rapporte en moyenne. Une entreprise avec un EPS élevé montre une bonne capacité à générer des bénéfices. Si le PE est faible, cela signifie que la récupération de l’investissement sera plus rapide.

La règle d’or du PE ratio : plus il est bas, mieux c’est. Un PE faible indique que le prix de l’action est abordable ou que l’entreprise a une forte capacité à générer des bénéfices, ce qui réduit la durée de récupération.

Exemple de calcul du PE Ratio

Supposons qu’un investisseur achète une action à 5 bahts, et que l’entreprise réalise un EPS de 0,5 baht.

PE Ratio = 5 ÷ 0,5 = 10

Signification : chaque année, l’entreprise rapporte 0,5 baht par action ; en 10 ans, l’investisseur aura récupéré son investissement de 5 bahts. À partir de la onzième année, chaque bénéfice devient un gain net sans coût supplémentaire.

Forward P/E et Trailing P/E : comment choisir ?

Les investisseurs rencontrent souvent deux types de PE ratio : le Forward P/E et le Trailing P/E.

Forward P/E : regarder vers l’avenir

Le Forward P/E utilise le prix actuel de l’action divisé par les bénéfices anticipés dans le futur, généralement pour l’année suivante. C’est une méthode qui aide les investisseurs à visualiser la croissance future de l’entreprise, sans attendre que les données passées soient disponibles.

Avantages : Permet de voir le potentiel de croissance, utile pour analyser les entreprises en expansion.
Inconvénients : Repose sur des prévisions qui peuvent être inexactes. Certaines entreprises ou analystes peuvent donner des estimations divergentes, et le prix de l’action pourrait finir par être inférieur ou supérieur à ces prévisions.

( Trailing P/E : regarder dans le passé

Le Trailing P/E utilise le prix actuel de l’action divisé par les bénéfices réalisés durant les 12 derniers mois. C’est la méthode la plus couramment utilisée car elle repose sur des données réelles.

Avantages : Données concrètes et calculs rapides, pas besoin de faire confiance à des projections.
Inconvénients : Les résultats passés ne reflètent pas forcément la situation actuelle. Si le prix de l’action baisse après la période de référence, le PE calculé précédemment pourrait devenir obsolète, ce qui pourrait conduire à une mauvaise évaluation.

Limites auxquelles les investisseurs doivent faire attention

Bien que le PE ratio soit un outil précieux, il présente aussi des limites :

Facteurs évolutifs
Supposons qu’un investisseur achète une action à 5 bahts avec un PE de 10, en espérant la conserver 10 ans. Si, pendant cette période, la situation change :

• Situation favorable : L’entreprise se développe, ses bénéfices par action doublent à 1 baht, le PE tombe à 5, et la récupération ne prend plus que 5 ans.
• Situation défavorable : La société rencontre des problèmes, ses bénéfices chutent à 0,25 baht, le PE monte à 20, et il faut 20 ans pour récupérer l’investissement.

Ainsi, le PE ratio doit être considéré comme un indicateur initial, mais pas comme une certitude.

Comment utiliser le PE ratio ?

Le PE ratio est utile pour comparer si les actions sont surévaluées ou sous-évaluées par rapport à une référence. Après avoir sélectionné des actions avec un PE raisonnable, l’investisseur peut approfondir ses analyses en tenant compte d’autres facteurs et limites.

En conclusion

Pour réussir en bourse, un investisseur n’a pas besoin de se limiter à un seul outil. En période d’incertitude, il est conseillé d’utiliser plusieurs techniques. Cependant, lorsqu’on repère une action intéressante pour son portefeuille, connaître le PE ratio et savoir l’utiliser permet de faire des achats éclairés, à des prix justes. Le PE ratio est donc un indicateur essentiel que tout investisseur ne doit pas négliger. En comprenant son fonctionnement et sa façon d’être exploité, vous prendrez des décisions d’investissement plus précises et confiantes.