Guide complet sur les options : des bases au trading avancé d'options

Qu’est-ce que l’Option ? Dévoiler le voile des dérivés financiers

Option (également appelée Droit d’option, en anglais Options) est un instrument financier dérivé qui confère à son détenteur un droit (et non une obligation). En termes simples, qu’est-ce qu’une option ? C’est un contrat qui donne à l’acheteur le droit, à une date spécifique dans le futur, d’acheter ou de vendre un actif à un prix convenu à l’avance.

Ces actifs sous-jacents peuvent être des actions, des devises, des indices, des matières premières, voire des contrats à terme. Comparé à d’autres instruments financiers, l’option possède une flexibilité unique — que le marché soit en hausse (marché haussier), en baisse (marché baissier), ou en consolidation (attentisme), les traders peuvent trouver des stratégies d’option adaptées pour rechercher des opportunités de profit. C’est pourquoi, l’option peut à la fois servir d’outil de spéculation et de couverture contre le risque.

Pourquoi trader des options ? Analyse des avantages clés

Les principales raisons de choisir de trader des options sont au nombre de trois :

Premièrement, une efficacité de capital élevée. Les options permettent aux traders de contrôler une grande quantité d’actifs avec un faible coût. Il suffit de payer une marge plus petite pour obtenir le droit d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixe dans le futur, cet effet de levier étant particulièrement attractif pour les investisseurs avec un capital limité.

Deuxièmement, une adaptation aux marchés changeants. Contrairement à une simple stratégie d’achat long. Si vous anticipez une hausse du marché, vous pouvez acheter une option d’achat (Call Option) ; si vous prévoyez une baisse, vous pouvez acheter une option de vente (Put Option). Cette flexibilité permet aux traders d’agir dans toutes les conditions de marché.

Troisièmement, une couverture efficace contre le risque. Supposons que vous détenez des actions mais craignez un recul à court terme, l’achat d’une option de vente correspondante peut protéger votre position lorsque le prix de l’action chute, comme une assurance.

Ce qu’il faut savoir avant d’entrer : terminologie de base du trading d’options

Avant d’aller plus loin dans la compréhension de ce qu’est une option, il est essentiel de maîtriser les concepts clés suivants :

• Call (Option d’achat) : confère à l’acheteur le droit d’acheter un actif à un prix d’exercice ou supérieur
• Put (Option de vente) : confère à l’acheteur le droit de vendre un actif à un prix d’exercice ou inférieur
• Prime : le coût payé par l’acheteur de l’option au vendeur
• Prix d’exercice (Strike) : le prix convenu auquel l’acheteur peut acheter ou vendre l’actif à l’échéance
• Date d’expiration : la date limite de validité du contrat d’option
• Nombre de contrats : la quantité d’actifs sous-jacents représentée par chaque contrat d’option (aux États-Unis, généralement 100 actions)

Comment lire un contrat d’option ? Guide pratique

L’option est essentiellement un accord entre deux parties, comprenant six éléments fondamentaux :

1. Actif sous-jacent : l’actif spécifique concerné par le contrat (par exemple, une action ou un indice)

2. Type de transaction : option d’achat (droit d’acheter) ou option de vente (droit de vendre)

3. Prix d’exercice : le prix de référence lors de l’exécution, qui reste fixe pendant la contrat

4. Date d’expiration : la date limite à laquelle le trader peut choisir d’exercer ou non l’option. Choisir une date d’expiration appropriée est crucial — par exemple, si vous anticipez qu’un rapport financier décevra le marché, il faut choisir une date après la publication.

5. Prix de l’option : le montant payé par l’acheteur au vendeur pour obtenir l’option

6. Multiplicateur : la quantité d’actifs sous-jacents représentée par chaque contrat. Par exemple, aux États-Unis, standardisé à 100 actions. Le montant payé ou reçu est appelé « prime d’option », qui est le prix de l’option multiplié par le multiplicateur.

Quatre stratégies de base en trading d’options

Les options, selon la direction des acheteurs et vendeurs (achat/vente) et le type d’option (call/put), donnent lieu à quatre combinaisons de trading fondamentales :

Stratégie 1 : Achat d’une option d’achat (Buy Call)

C’est la stratégie haussière la plus simple. Acheter une option d’achat revient à obtenir un « bon de réduction », vous permettant d’acheter l’action à un prix fixe dans le futur.

Logique de profit/perte : plus le prix de l’action augmente, plus votre profit est grand. Par exemple, si vous achetez une option d’achat sur Tesla (TSLA.US) avec un prix d’exercice de 180 USD, une prime de 6,93 USD (coût total de 693 USD), et que le prix monte à 200 USD, vous pouvez acheter à 180 USD puis vendre à 200 USD, réalisant une différence de profit.

Contrôle du risque : votre perte maximale est limitée à la prime payée (693 USD). Si le prix reste en dessous de 180 USD, vous ne perdez que la prime, sans risque supplémentaire.

Stratégie 2 : Achat d’une option de vente (Buy Put)

C’est la stratégie baissière la plus simple. Acheter une option de vente revient à obtenir un « bon pour vendre à un prix élevé », vous permettant de vendre à un prix fixe dans le futur.

Logique de profit/perte : plus le prix de l’action baisse, plus votre profit est grand. Si le prix chute à 120 USD, vous pouvez vendre à un prix fixe puis racheter à 120 USD sur le marché, réalisant un profit.

Contrôle du risque : la perte maximale est également limitée à la prime payée. Peu importe si le prix monte, votre perte ne dépassera pas cette prime.

Stratégie 3 : Vente d’une option d’achat (Sell Call)

C’est une stratégie plus avancée. Vendre une option d’achat signifie que vous vous engagez à vendre l’action à un prix d’exercice si l’acheteur l’exige.

Avertissement de risque : si vous ne détenez pas l’action correspondante (vente à découvert nue), le risque est très élevé. Si le prix de l’action monte fortement, vous pourriez être forcé d’acheter à un prix élevé pour vendre à un prix plus bas, avec des pertes illimitées. Cela ressemble à la vieille maxime : « Gagner la prime, perdre la ferme » — la prime d’option est faible, mais la perte potentielle est énorme.

Stratégie 4 : Vente d’une option de vente (Sell Put)

Vendre une option de vente signifie que vous vous engagez à acheter l’action à un prix d’exercice si l’acheteur l’exige.

Analyse du profit/perte : vous pouvez maximiser la prime reçue. Mais si le marché chute violemment, la perte peut être importante. Par exemple, si le prix d’exercice est de 160 USD, et que l’action chute à zéro, vous devrez acheter à 160 USD (pour 100 actions par contrat), avec une perte maximale de 16 000 USD, bien plus que la prime reçue.

Quatre règles pour réduire le risque en trading d’options

Les traders d’options performants suivent quatre principes fondamentaux de gestion des risques :

Principe 1 : Éviter une position nette courte

Ne pas vendre trop d’options. La vente d’options (création de positions courtes) comporte un risque bien plus élevé que l’achat, car la perte peut être illimitée. Si vous construisez une stratégie avec plusieurs contrats, assurez-vous que le nombre de contrats achetés n’est pas inférieur à ceux vendus (maintenir une position longue ou neutre).

Par exemple : acheter 1 Call à 180, vendre 2 Calls à 190, vendre 1 Call à 200 = position nette courte (-1). Il faut ajouter l’achat d’un Call à 210 pour équilibrer.

Principe 2 : Contrôler la taille des positions

Ne pas utiliser un levier excessif. Si la stratégie nécessite de payer une prime, soyez prêt à perdre cette somme intégralement. Les options peuvent amplifier gains et pertes. Lorsqu’on utilise une stratégie « vente multiple / achat unique », la taille doit être basée sur la valeur totale des contrats, pas seulement la marge.

Principe 3 : Diversifier

Ne pas concentrer tout votre capital sur une seule action, indice ou matière première via des options. Construisez un portefeuille équilibré pour répartir le risque.

Principe 4 : Mettre en place des stops

Pour les stratégies avec position courte nette, les stops sont cruciaux (perte potentiellement illimitée). Pour les stratégies longues ou neutres, les stops sont moins critiques, car la perte maximale est déjà connue.

La différence entre options, contrats à terme et CFD

Après avoir compris ce qu’est une option, beaucoup de traders se demandent : quels sont les avantages et inconvénients par rapport aux contrats à terme et aux CFD ?

Par rapport aux contrats à terme et aux CFD, les options sont plus complexes, et leur prix réagit plus lentement aux variations de l’actif sous-jacent. Si vous souhaitez capter des mouvements de marché à court terme dans une fourchette étroite, les CFD ou les contrats à terme peuvent être plus appropriés — notamment, les CFD sont souvent préférés pour leur flexibilité et leur simplicité.

Voici une comparaison détaillée des trois :

Résumé : La clé d’une négociation rationnelle des options

Qu’est-ce qu’une option ? En résumé, c’est un outil puissant pour faire face à un marché volatile. Grâce à sa flexibilité, peu importe la direction du marché, un trader avisé peut trouver une stratégie adaptée. Cependant, le trading d’options a une barrière d’entrée plus élevée, nécessitant des fonds suffisants, de l’expérience et une connaissance approfondie, et les courtiers demanderont souvent de remplir une convention d’option pour évaluer votre profil.

Dans certains cas, les contrats à terme ou les CFD peuvent être plus appropriés, notamment lorsque le prix des options est trop élevé ou lorsque la période de trading est courte avec une faible volatilité. Mais, quel que soit l’outil choisi, le résultat final dépend toujours de la qualité de votre recherche et de votre jugement de marché. L’outil seul ne peut être efficace que si votre analyse est correcte — c’est pourquoi une recherche solide reste la pierre angulaire du trading.