Observation de la tendance du prix de l'or à Hong Kong : opportunités et défis pour l'investissement en or en 2025

2024年 jusqu’au début de 2025, la tendance du prix de l’or à Hong Kong attire beaucoup d’attention. Après avoir franchi un nouveau sommet historique à 4 400 USD l’once en octobre, le marché a connu une correction, mais la tendance haussière à long terme demeure inchangée. Pour les investisseurs hongkongais, comprendre la logique interne de cette hausse du prix de l’or est essentiel pour mieux saisir les opportunités du marché.

Pourquoi cette vague de hausse du prix de l’or se poursuit-elle ? Trois facteurs clés de propulsion

La demande de couverture due à l’incertitude politique

En 2025, la politique commerciale internationale connaît des changements majeurs, ce qui intensifie nettement l’appétit pour la couverture. Les données historiques montrent qu’en période d’incertitude politique (comme lors des frictions commerciales en 2018), le prix de l’or tend à augmenter de 5 à 10 % à court terme. Ce type d’événement augmente la prime de risque du marché, incitant les investisseurs à se tourner vers l’or, un actif refuge traditionnel.

L’effet anticipé du changement de politique de la Réserve fédérale

Les mouvements de la Fed en matière de baisse des taux ont un impact profond sur le prix de l’or. Selon le principe économique, taux d’intérêt réel = taux d’intérêt nominal - taux d’inflation. Lorsque les taux d’intérêt baissent, le coût d’opportunité de détenir de l’or diminue, ce qui augmente son attractivité relative. Les données du marché montrent une corrélation négative claire entre le prix de l’or et les taux d’intérêt réels — taux en baisse, prix de l’or en hausse.

Selon les outils de taux d’intérêt du CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre atteint 84,7 %. Les investisseurs peuvent suivre l’évolution des anticipations de baisse des taux de la Fed comme un indicateur important pour juger de la tendance du prix de l’or.

L’accumulation de réserves d’or par les banques centrales mondiales

Selon le rapport de la World Gold Council (WGC), au troisième trimestre 2024, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, les banques centrales ont acheté environ 634 tonnes, un niveau nettement supérieur à d’autres périodes historiques.

Dans l’enquête sur les réserves d’or des banques centrales en 2025 publiée par l’association, 76 % des banques centrales interrogées estiment que la proportion d’or dans leurs réserves « augmentera modérément ou de manière significative » dans les cinq prochaines années, tandis que la majorité prévoit une baisse de la « proportion de réserves en dollars ». Cela reflète une demande à long terme toujours croissante pour l’or de la part des banques centrales mondiales.

Autres facteurs clés soutenant la tendance du prix de l’or à Hong Kong

Les attentes d’assouplissement monétaire dans un environnement de dette élevée mondiale

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Ce niveau élevé limite la flexibilité des politiques de taux d’intérêt des pays, ce qui pousse à une politique monétaire plus accommodante, ce qui indirectement réduit les taux d’intérêt réels et augmente la valeur de l’or dans les allocations.

La transformation structurelle de la confiance dans le dollar

Lorsque le dollar s’affaiblit ou que la confiance dans le dollar diminue, l’or libellé en dollars en bénéficie davantage, attirant plus facilement les flux de capitaux internationaux. Pour les investisseurs hongkongais, cela signifie également que la volatilité du taux de change USD/HKD influence indirectement la rentabilité de l’or libellé en HKD.

L’incertitude géopolitique

La prolongation de la situation en Ukraine, les conflits au Moyen-Orient, etc., renforcent la demande de sécurité pour les métaux précieux, pouvant entraîner à court terme des fluctuations du marché et des flux de capitaux.

Comment les institutions internationales perçoivent-elles les perspectives de l’or en 2025 ?

Malgré une correction technique récente, la plupart des grandes institutions restent optimistes quant à la tendance à moyen et long terme de l’or :

L’équipe des matières premières de JPMorgan considère cette correction comme une « correction technique saine » et, après une évaluation prudente des risques à court terme, a relevé l’objectif de prix pour le quatrième trimestre 2026 à 5 055 USD l’once.

Goldman Sachs maintient son objectif de 4 900 USD l’once d’ici fin 2026.

Bank of America est la plus optimiste, en relevant son objectif pour 2026 à 5 000 USD l’once, et ses stratégistes indiquent récemment que le prix de l’or pourrait même atteindre 6 000 USD l’an prochain.

Du point de vue du marché de l’or physique, des marques de joaillerie renommées comme Chow Tai Fook et Luk Fook Jewelry maintiennent leurs prix de référence pour les bijoux en or massif au-dessus de 1 100 HKD/gramme, sans signal de recul significatif, ce qui reflète une reconnaissance continue de la valeur de l’or.

Stratégies d’investissement en or à Hong Kong selon différents profils d’investisseurs

Pour les opérateurs à court terme expérimentés

Le marché actuel volatile offre de nombreuses opportunités à court terme. La liquidité abondante facilite la lecture de la direction des prix, notamment lors de mouvements brusques. Il est conseillé de profiter de la volatilité accrue autour de la publication des données économiques américaines pour effectuer des opérations à court terme.

Pour les débutants en investissement

Ne suivez pas aveuglément la tendance pour acheter en haut. Il est conseillé de commencer avec de petites sommes pour tester le marché et accumuler de l’expérience. Utilisez le calendrier économique pour suivre les données clés américaines, ce qui aide à juger de la tendance du marché. La discipline est essentielle pour éviter des décisions précipitées face à la volatilité.

Pour les détenteurs à long terme

Si vous envisagez une allocation à long terme d’or physique, sachez que la volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, comparable à celle du marché boursier. Il faut également prendre en compte les coûts de transaction (généralement 5 % à 20 %) et le risque de corrections à moyen terme.

Pour les gestionnaires de portefeuille

L’or étant très volatile, il ne doit pas constituer une position unique. Il est conseillé de maintenir une proportion appropriée dans le portefeuille global, en utilisant ses caractéristiques de couverture pour équilibrer les risques des autres actifs.

Pour ceux qui recherchent le rendement maximal

Il est possible de combiner détention à long terme et trading à court terme, notamment autour des annonces de données américaines. Cela nécessite toutefois des compétences en analyse de marché et une discipline de gestion des risques.

Conseils clés de gestion des risques

Lors de la planification d’un investissement en or à Hong Kong, il est crucial de garder à l’esprit les points suivants :

La volatilité annuelle de l’or est d’environ 19,4 %, comparable à celle du S&P 500 à 14,7 %, et sa volatilité n’est pas inférieure à celle du marché boursier. Il faut évaluer soigneusement sa capacité à supporter ces fluctuations lors du choix du moment d’investissement.

Le cycle d’investissement en or est relativement long. Sur une période de plus de 10 ans, l’or offre un bon potentiel de conservation de la valeur, mais peut également connaître des fluctuations extrêmes, allant d’un doublement à une baisse de moitié.

Les coûts de transaction pour l’or physique sont élevés ; il faut éviter de faire des opérations trop fréquentes. Il est également conseillé de diversifier ses investissements en répartissant le capital sur plusieurs classes d’actifs.

Globalement, la tendance du prix de l’or à Hong Kong reflète les profondes transformations de l’économie mondiale et du contexte politique. Que ce soit la demande de couverture, l’ajustement des réserves des banques centrales ou les anticipations de taux d’intérêt, tous indiquent que l’or pourrait continuer à monter à moyen terme. Cependant, une évaluation rationnelle de sa tolérance au risque et une stratégie adaptée à son horizon d’investissement restent la clé de la réussite.