Le marché de l'argent a récemment connu une rupture structurelle significative. L'écart entre les prix au comptant et les contrats (SHFE) de la Bourse de Shanghai a explosé à des niveaux record — un mouvement qui se produit rarement sur les marchés de matières premières établis.

Que signifie cela ? De telles dislocations extrêmes signalent généralement soit d'importantes opportunités d'arbitrage, des contraintes de liquidité, ou un changement fondamental dans la façon dont le marché valorise le métal. Lorsque les prix physiques et à terme divergent de manière aussi spectaculaire, cela crée des inefficacités de tarification que les traders surveillent de près.

La largeur de cet écart soulève des questions : assistons-nous à une disponibilité physique réduite qui pousse les primes au comptant à la hausse ? Y a-t-il une crise de liquidité sur le marché à terme ? Ou les traders parient-ils sur des dynamiques d'offre et de demande différentes entre les régions ?

Ce type de comportement de marché ne se produit pas dans un vide. Il précède généralement soit une convergence rapide des prix (lorsque les arbitragistes interviennent), soit signale une tension structurelle sous-jacente sur le marché qui nécessite une attention accrue de la part des traders de matières premières et des observateurs macroéconomiques.