Évolution du yen en 2025-2026 : ce que les investisseurs doivent savoir

Yen n’est pas seulement une monnaie principale sur le marché des changes. C’est aussi un outil que les investisseurs mondiaux suivent pour évaluer la situation économique mondiale et les mouvements d’autres actifs. Avec un volume de transactions important sur le marché des changes, représentant environ 1/5 du volume mondial, et le rôle du Japon en tant que quatrième économie mondiale, l’étude des tendances du yen est essentielle pour les acteurs du marché financier à ne pas négliger.

Problèmes rendant l’analyse du yen complexe

Le fait que la politique économique du Japon diffère de celle des autres grandes puissances explique en partie pourquoi le yen ne bouge pas selon le modèle standard. On prévoit que le Japon restera une économie majeure avec un PIB d’environ 4,19 billions de dollars en 2025, ce qui le place en 5e position mondiale. Ces données montrent que suivre le comportement du yen est crucial pour la planification d’investissements à long terme.

Cinq principaux facteurs influençant la variation du yen

Taux d’intérêt et contrôle de la courbe des rendements des obligations de la BoJ

La politique de la Banque du Japon est caractérisée par le contrôle de la courbe des rendements ( Yield Curve Control ou YCC ), qui consiste à acheter des obligations d’État pour maintenir les rendements à un niveau souhaité. Cette démarche vise à stimuler l’économie et à atteindre une inflation de 2%. Ce programme injecte une grande liquidité dans le système financier, ce qui tend à affaiblir le yen.

Différences de politique monétaire entre pays

Alors que la Fed ( et la BCE ) ont adopté une politique monétaire accommodante, le Japon maintient une politique monétaire restrictive pour soutenir ses exportations. Ces différences influencent le taux de change : lorsque les taux d’intérêt du dollar augmentent, la demande pour le dollar croît, ce qui pousse le yen à se déprécier.

( PIB et activité économique

La croissance du PIB d’un pays indique une amélioration de son activité économique. Cela augmente la demande pour sa monnaie, favorisant son appréciation. À l’inverse, une économie en déclin tend à voir sa monnaie se déprécier.

) Balance des paiements et flux de capitaux

Un excédent de la balance des paiements indique une entrée nette de capitaux, ce qui augmente la demande pour la monnaie nationale et favorise son appréciation. À l’inverse, un déficit de la balance des paiements entraîne une sortie de capitaux, dépréciant la monnaie.

Risques mondiaux et rôle du yen comme actif refuge

En période de forte incertitude financière mondiale, comme en cas de menaces de guerre, de crises économiques ou d’élections incertaines, les investisseurs se tournent vers des actifs sûrs. Le yen tend alors à se renforcer, étant perçu comme une valeur refuge.

Aperçu du taux de change yen-baht en 2025

Le taux de change JPY/THB en 2025 est estimé à 0,2176 bahts par yen, légèrement supérieur au support à long terme de 0,2150. Ce mouvement intervient après une dépréciation continue du yen depuis début 2021. Sur la dernière décennie, le yen s’est affaibli d’environ 30% face au baht, depuis 2020.

Ce mouvement s’explique notamment par la forte inflation mondiale en 2022-2023, poussant les banques centrales, notamment la Fed et la BCE, à assouplir leur politique monétaire. Le Japon, lui, ne suit pas cette tendance, même si l’inflation locale a atteint 2,5% à 3,5% début 2025, dépassant l’objectif de 2% de la BoJ. Cependant, la BoJ reste prudente : le taux directeur reste à -0,1% et le contrôle de la courbe des rendements continue.

Les signes de reprise économique japonaise apparaissent lorsque la BoJ réduit ses achats mensuels d’obligations de 9 à 7,5 trillions de yens au deuxième trimestre 2025. Ce changement a stimulé une correction technique du yen, faisant passer le taux de change de 0,2130 à 0,2176.

Par ailleurs, le baht thaïlandais reste stable, soutenu par le secteur touristique, une forte activité commerciale régionale et des taux d’intérêt réels attractifs pour les capitaux étrangers, ce qui maintient une pression à la baisse sur le yen face au baht.

Pour la fin 2025, si la BoJ sort de la YCC de manière prudente et que l’inflation reste élevée, le yen pourrait se renforcer légèrement vers 0,2250-0,2300. En revanche, si la politique monétaire n’est pas suffisamment ferme, le yen pourrait tester de nouveaux plus bas, en dessous de 0,2100.

Prévisions du yen pour 2026

Sur le long terme, le taux de change JPY/THB est en tendance baissière depuis son sommet en 2012. Il est passé sous 0,2400 en 2023. Après une tentative de rebond en 2024-2025, il est resté entre 0,2150 et 0,2250.

Une configuration haussière en fin 2025, avec une bougie en marteau, indique la possibilité d’un point bas à 0,2150. Si cette zone est protégée par des facteurs macroéconomiques, le yen pourrait se renforcer progressivement vers 0,2300-0,2400 en 2026.

Inversement, si le support actuel n’est pas maintenu, le yen pourrait tester de nouveaux plus bas, en dessous de 0,2100, surtout si le Japon poursuit une politique d’assouplissement. La Thaïlande pourrait aussi bénéficier d’une croissance régionale forte et de flux de capitaux étrangers.

Malgré des indicateurs techniques proches des plus bas historiques et une possible inversion, la dynamique macroéconomique et la politique de la BoJ détermineront la véritable direction en 2026.

Facteurs clés à suivre pour la tendance du yen en 2026

Inflation et différentiel de rendement

Lorsque l’inflation mondiale ralentit, la Fed ### et la BCE ### pourraient adopter une politique plus neutre. Si la Fed réduit ses taux, tandis que la BoJ maintient ou normalise sa politique, cela pourrait renforcer le yen. Si la BoJ ralentit ou suspend ses actions, le yen pourrait rester sous pression.

Éloignement de la politique d’assouplissement du Japon

La BoJ a laissé entendre qu’elle pourrait sortir de l’assouplissement monétaire extrême. La fin des taux négatifs ou la modification du YCC pourrait soutenir le yen. La synchronisation de ces mesures est cruciale : une décision tardive ou hésitante limiterait la reprise du yen.

Flux de capitaux et contexte international

Les investisseurs institutionnels japonais pourraient rapatrier leurs fonds en 2026, face à l’incertitude sur les marchés émergents et les élections mondiales. Ce rapatriement soutiendrait le yen. La tension géopolitique en Asie pourrait aussi augmenter la demande pour le yen comme actif refuge régional.

Indicateurs techniques actuels

L’analyse de 13 indicateurs horaires pour le JPY/THB montre 7 signaux vendeurs, 1 acheteur, et 5 neutres. Les moyennes mobiles sont équilibrées, avec 6 indicateurs acheteurs et 6 vendeurs. Cela indique une absence de tendance claire. Cependant, la tendance technique baissière suggère une pression à la baisse à court terme. Trop de signaux vendeurs pourraient aussi indiquer une possible inversion, surtout si le support à long terme est respecté.

Conclusion et stratégies d’investissement

La tendance du yen est un indicateur clé de la santé des marchés mondiaux et de la confiance des investisseurs, en lien avec d’autres actifs comme le dollar, les obligations et les actions japonaises. 2025 pourrait marquer un tournant pour la politique de la BoJ et la direction du yen, offrant des opportunités pour les traders et investisseurs souhaitant ajuster leur portefeuille ou saisir de nouvelles opportunités.