Le marché des cryptomonnaies en 2024 : Récupération, perspectives et facteurs déterminants

Une année de renaissance pour les actifs numériques

Pendant 2023, l’écosystème des cryptomonnaies a connu une transformation remarquable. Les investisseurs qui ont pris des risques dans la seconde moitié de 2022 — lorsque l’hiver crypto frappait encore les marchés — voient leurs gains significatifs se concrétiser. La question inévitable se pose maintenant : cette tendance haussière se poursuivra-t-elle en 2024 ?

Pour répondre, il est nécessaire d’examiner non seulement les chiffres de l’année dernière, mais aussi de comprendre quelles dynamiques impulsent ce marché. La performance des cryptomonnaies en 2023 a été alimentée par la confluence de facteurs macroéconomiques, d’événements techniques clés et de changements dans l’appétit des investisseurs institutionnels.

La structure du marché crypto : ses protagonistes

Comprendre qui participe à ce marché est essentiel pour prendre des décisions d’investissement éclairées. L’écosystème des actifs numériques est composé de multiples acteurs :

Projets et développeurs forment le noyau de l’offre, avec plus de 8 800 cryptomonnaies enregistrées selon des portails spécialisés. Les investisseurs en capital-risque financent ces initiatives dès leurs premières étapes, recherchant une rentabilité à long terme.

Les détenteurs de gros volumes — connus sous le nom de baleines — ont la capacité d’influencer les mouvements de prix, opérant généralement sur des horizons à court ou moyen terme. Les investisseurs particuliers représentent la base la plus large du marché, bien que statistiquement ceux qui maintiennent des positions à long terme obtiennent les meilleurs rendements.

Les institutions de gestion d’actifs commencent à entrer dans l’espace crypto, recherchant des produits structurés. Les marchés centralisés (CEX) et décentralisés (DEX) facilitent les transactions, tandis que les intermédiaires traditionnels élargissent leur offre vers les dérivés et produits crypto.

Enfin, les agences de régulation façonnent le paysage juridique, définissant ce qui est admissible dans chaque juridiction. Cette interaction entre les neuf acteurs principaux génère la dynamique d’offre et de demande qui caractérise le marché.

Méthodologie d’analyse : Quatre perspectives essentielles

Pour maximiser la précision des investissements en cryptomonnaies, il est conseillé d’analyser chaque projet sous quatre angles :

Analyse fondamentale : évalue la technologie, l’utilité, l’équipe technique et les investisseurs soutenant le projet. Offre : examine la quantité maximale de tokens, la distribution et le calendrier d’émission. Demande : observe l’adoption, les cas d’usage et la croissance des utilisateurs. Analyse technique : interprète graphiques de prix, volumes et indicateurs.

Un projet exceptionnel sur le plan fondamental mais acheté à un prix élevé peut s’effondrer. Inversement, un projet avec d’excellentes métriques mais une offre inflationniste nécessitera une entrée massive de capitaux pour s’apprécier.

La méthodologie DACS (Standard de Classification des Actifs Numériques) segmente le marché en sept secteurs principaux : informatique, devises, finance décentralisée, divertissement, plateformes de contrats intelligents, digitalisation et stablecoins. Cette classification facilite une diversification stratégique similaire à celle utilisée sur les marchés traditionnels.

Performance 2023 : des chiffres parlants

L’indice de marché CoinDesk a augmenté de 123 % en 2023, atteignant 1 781,12 points. Bitcoin et Ethereum concentrent 62 % et 20 % respectivement de cet indice, suivis par XRP, Solana et Cardano avec des pondérations moindres. Les 12 % restants se répartissent entre environ 179 cryptomonnaies de plus petite capitalisation.

La capitalisation totale du marché crypto a augmenté de 99,2 % durant 2023, ce qui représente près de 750 milliards de dollars de nouvelle valeur créée. Le volume échangé (140 billions de dollars) dépasse largement sa moyenne semestrielle (79 billions), témoignant d’une participation massive de nouveaux capitaux.

Cinq moteurs du rallye 2023

La réduction de moitié de Bitcoin : Offre programmée limitée

Le protocole Bitcoin divise par deux les récompenses minières tous les 210 000 blocs (environ tous les quatre ans). Ce mécanisme garantit une offre décroissante de nouveaux tokens. Le prochain halving prévu pour avril 2024 a suscité de l’anticipation chez les acheteurs.

Historiquement, les halvings précédents ont été précédés d’augmentations de prix significatives. Lors du premier halving, Bitcoin a augmenté de 950 % en six mois et de 8 342 % en douze mois. Le second a enregistré des hausses de 38 % et 286 % respectivement. Le troisième (mai 2020) a montré des gains de 83 % à six mois et de 562 % à douze mois.

De nombreux investisseurs se sont positionnés en avance en espérant que ce pattern se répète en 2024, créant une pression acheteuse durant 2023.

Attente d’approbation du ETF Bitcoin au comptant

L’absence de régulation claire a empêché l’entrée massive de capitaux institutionnels sur le marché crypto. Cela change. En 2023, de grandes gestionnaires d’actifs ont demandé à la SEC l’approbation pour lancer des ETF Bitcoin basés sur des achats directs de l’actif.

La différence est cruciale : les ETF à terme existants ne nécessitent pas l’achat du Bitcoin sous-jacent. Ces nouveaux produits, oui. Cela signifie que des gestionnaires comme BlackRock — gestionnaire avec 9,42 trillions de dollars sous gestion — devraient acheter du Bitcoin physique pour soutenir leurs fonds.

L’impact potentiel sur la demande est monumental, surtout combiné avec le halving de 2024.

La ruée vers l’intelligence artificielle

ChatGPT et les outils d’IA générative ont capté l’attention mondiale depuis septembre 2023. Les cryptomonnaies d’intelligence artificielle — projets exploitant la blockchain pour développer ces technologies — ont surfé sur cet engouement.

Contrairement aux cryptomonnaies traditionnelles comme moyen de paiement, les tokens de projets IA fonctionnent comme des utilités pour accéder à des services, agissant comme des actions numériques. Ce segment a attiré des capitaux spéculatifs en quête d’exposition à la vague technologique.

Capitalisation de marché en expansion

Un concept erroné affirme que les prix montent lorsque “l’offre dépasse la demande”. C’est faux. Les prix augmentent lorsque les acheteurs sont prêts à payer de plus en plus, convaincus que l’actif continuera à s’apprécier.

La capitalisation crypto a presque doublé en 2023. Pour que cela se produise, un flux continu de capitaux frais a été nécessaire. De plus, le phénomène de “peur de manquer quelque chose” (FOMO) a poussé à des décisions d’investissement après des années de récession du secteur.

Intérêt ouvert en futures : signe de nouveaux participants

L’intérêt ouvert en futures de Bitcoin et Ethereum a augmenté de façon notable depuis août 2023. Bitcoin a atteint 17 321 contrats en attente, tandis qu’Ethereum en a atteint 6 114.

Lorsque l’intérêt ouvert augmente en même temps que les prix, cela indique que de nouveaux participants sont entrés ou que des acteurs existants ont accru leurs positions. Cet indicateur suggère que des investisseurs professionnels anticipent des mouvements haussiers futurs qui se matérialisent éventuellement sur le marché au comptant.

Scénarios macroéconomiques pour 2024

L’évolution des cryptomonnaies en 2024 dépendra des décisions des banques centrales concernant l’inflation et les taux d’intérêt.

Scénario A : Inflation en baisse, économie stable

Si l’inflation continue de converger vers l’objectif de 2 % et que l’activité économique se maintient, la BCE et la Fed pourraient faire une pause ou commencer à réduire les taux.

Des conditions monétaires flexibles favorisent généralement les actions technologiques à forte croissance. Cependant, pour les cryptomonnaies, l’effet est ambigu : les actions de croissance deviennent relativement plus attractives, pouvant rivaliser pour le capital.

Scénario B : Inflation en reprise, économie en accélération

Une résurgence inflationniste obligerait les autorités monétaires à remonter à nouveau les taux. Cela entraînerait des corrections sur les actions mais augmenterait l’attractivité d’actifs comme Bitcoin.

L’offre fixe de Bitcoin fournit théoriquement une couverture contre l’inflation, à l’image de l’or. Cependant, d’autres cryptomonnaies avec une offre inflationniste subiraient des pressions.

Scénario C : Stagflation

Une croissance économique faible combinée à une inflation persistante pose un dilemme : augmenter les taux approfondit la récession, les baisser alimente l’inflation.

Des taux en hausse sont négatifs pour la technologie et les cryptomonnaies. Mais une inflation persistante pourrait rediriger les investisseurs vers Bitcoin et les actifs de réserve de valeur, soutenant le marché crypto.

Les risques géopolitiques (conflits en Ukraine et au Moyen-Orient) et le cycle électoral américain 2024 ajoutent de l’incertitude.

Comparatif de rendements : cryptomonnaies vs bourse traditionnelle

En 2023, Bitcoin a enregistré une rentabilité de 79,85 % — 6,3 fois supérieure au S&P 500 et 2,5 fois au NASDAQ 100. Ethereum a réalisé 40,45 % — 3,2 fois plus que le S&P 500 et 1,3 fois plus que le NASDAQ 100.

Les projets de plus petite capitalisation affichent souvent des rendements à trois chiffres.

Ça vaut la peine d’investir dans les cryptomonnaies en 2024 ?

En se basant sur la performance historique et les perspectives pour 2024 : oui, mais avec une méthodologie. La recommandation est :

Diversifier selon la capitalisation : combiner Bitcoin et Ethereum — de stabilité relative — avec des projets émergents à potentiel de croissance plus élevé. Ces derniers, appelés “cryptogèmes”, peuvent multiplier le capital par 10x, 50x, 100x ou plus.

Choisir un horizon temporel : les investisseurs à long terme obtiennent historiquement de meilleurs résultats. Bitcoin et Ethereum montrent une appréciation soutenue à travers les cycles. Le trading à court terme génère des rendements mais avec un risque exponentiellement accru.

Répartir stratégiquement le capital : envisager de réserver une partie pour des détentions à long terme (holding) et une autre pour des opérations tactiques, uniquement si vous avez une expérience en gestion de risque professionnelle.

Le marché des cryptomonnaies entre en 2024 avec des fondamentaux plus solides, une adoption institutionnelle en expansion, et des événements clés (halving, approbation potentielle d’un ETF) qui pourraient catalyser des mouvements significatifs. Cependant, la volatilité inhérente et la dépendance aux cycles macroéconomiques exigent stratégie, diversification et discipline dans la gestion des positions.