Le prix de l'or augmentera-t-il en 2026 ? Des prévisions indiquent de nouveaux niveaux historiques

Que se passe-t-il avec l’or en ce moment ?

Au cours de l’année 2025, le marché de l’or a connu une évolution majeure, débutant l’année à 3455 dollars en moyenne trimestrielle, puis atteignant un sommet inattendu de 4381 dollars l’once à la mi-octobre, avant de redescendre pour clôturer novembre à 4065 dollars. Cette volatilité ne reflète pas une faiblesse de la demande, mais indique plutôt un conflit entre la prise de bénéfices et de nouvelles vagues d’achats institutionnels.

Les données du Conseil mondial de l’or révèlent que la demande totale au deuxième trimestre 2025 a atteint 1249 tonnes (augmentation de 3% par rapport à l’année précédente), pour une valeur de 132 milliards de dollars (hausse de 45%). Les fonds négociés en bourse (ETF) en or ont attiré d’importants capitaux, portant les actifs sous gestion à 472 milliards de dollars.

Les principaux facteurs favorisant la hausse des prix

La demande d’investissement dépasse l’offre

Les réserves totales des fonds en or mondiaux ont frôlé un sommet historique à 3838 tonnes (augmentation de 6% par rapport au trimestre précédent), tandis que la production minière a connu une légère hausse de 1% par an (856 tonnes seulement au premier trimestre 2025). De plus, l’or recyclé a diminué de 1%, car les particuliers préfèrent conserver leurs possessions en attendant une hausse plus importante.

Les banques centrales continuent d’acheter

Les banques centrales ont ajouté 244 tonnes au premier trimestre 2025 (hausse de 24% par rapport à la moyenne quinquennale), et la Chine a ajouté 65 tonnes pour le 22ème mois consécutif. Désormais, 44% des banques centrales mondiales détiennent des réserves d’or, contre 37% en 2024. Il est prévu que ce soutien se poursuive jusqu’à la fin 2026.

Faiblesse du dollar et baisse des rendements

L’indice du dollar a reculé de 7,64% depuis son sommet en début d’année jusqu’à fin novembre 2025, tandis que les rendements des obligations américaines à 10 ans sont passés de 4,6% à 4,07%. Ce mélange rend l’or plus attractif par rapport aux actifs en dollars.

Les tensions géopolitiques persistantes

Les conflits commerciaux entre les États-Unis et la Chine, ainsi que les tensions au Moyen-Orient et à Taïwan, ont augmenté la demande pour les refuges sûrs de 7% sur un an. Plus la situation se détériore, plus le prix monte fortement.

Les prévisions de la Fed et la politique monétaire

La Réserve fédérale a réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base en octobre 2025 (à 3,75-4,00%), et les marchés des dérivés anticipent une troisième baisse en décembre 2025. Les rapports de BlackRock évoquent une probabilité que le taux d’intérêt atteigne 3,4% d’ici la fin 2026 dans un scénario modéré.

La Banque centrale européenne et la Banque du Japon poursuivent leurs politiques accommodantes, ce qui soutient l’or mondialement en raison de la faiblesse des monnaies locales.

Que disent les analystes pour 2026 ?

La banque HSBC prévoit que l’or atteindra 5000 dollars au premier semestre 2026, avec une moyenne annuelle de 4600 dollars.

Bank of America a également relevé sa prévision à 5000 dollars comme sommet potentiel, avec une moyenne de 4400 dollars, mais a averti d’un correction à court terme si la prise de bénéfices commence.

Goldman Sachs a ajusté sa prévision à 4900 dollars l’once, basée sur des flux importants vers les fonds en or et l’achat continu par les banques centrales.

J.P. Morgan prévoit que l’or atteindra 5055 dollars d’ici la mi-2026.

La fourchette la plus courante parmi les analystes : 4800-5000 dollars comme sommet, et 4200-4800 dollars comme moyenne annuelle.

Qu’en est-il des corrections potentielles ?

HSBC a averti d’un possible correction vers 4200 dollars au second semestre 2026, mais exclut une chute en dessous de 3800 dollars à moins qu’une grande crise économique ne survienne.

Goldman Sachs indique que rester au-dessus de 4800 dollars met le marché à l’épreuve de sa crédibilité en termes de prix.

J.P. Morgan et Deutsche Bank considèrent que l’or a intégré une nouvelle zone de prix difficile à casser à la baisse, en raison du changement stratégique des investisseurs vers l’or comme actif à long terme.

Analyse technique début 2026

L’or maintient un support solide à 4000 dollars, un point critique. Sa cassure viserait 3800 dollars (50% de Fibonacci), tandis qu’une rupture au-dessus de 4200 dollars ouvrirait la voie vers 4400 et 4680.

L’indicateur RSI à 50 indique une neutralité totale (pas de surachat ni de survente).

Le MACD reste au-dessus de zéro, confirmant la tendance haussière générale.

L’aspect technique indique une fourchette latérale inclinée à la hausse entre 4000-4220 dollars à court terme, avec la tendance principale toujours haussière tant que l’or reste au-dessus de la ligne de tendance principale.

Qu’en est-il de la région arabe ?

Égypte : Selon les prévisions mondiales, le prix pourrait atteindre environ 522 580 livres égyptiennes l’once (augmentation de 158,46% par rapport aux prix actuels).

Arabie Saoudite et Émirats : Si l’on traduit la prévision de 5000 dollars l’once :

• Arabie Saoudite : environ 18 750-19 000 rials saoudiens
• Émirats : environ 18 375-19 000 dirhams émiratis

(Ces estimations dépendent de la stabilité des taux de change et de la demande mondiale continue)

En résumé

Les prévisions du prix de l’or en 2026 semblent fortement haussières, portées par les banques centrales, les nouveaux investisseurs et les tensions géopolitiques. On s’attend à ce que l’or teste les niveaux de 4800-5000 dollars, mais des corrections à court terme autour de 4200 dollars restent possibles.

La clé sera la stabilité des rendements réels et la faiblesse du dollar. Si l’inflation diminue rapidement et que la confiance revient sur les marchés, l’or pourrait entrer dans une phase de stabilité empêchant d’atteindre l’objectif de 5000 dollars.

Les investisseurs peuvent profiter des mouvements de l’or via l’achat physique de lingots, les ETF, les actions minières ou les contrats CFD (CFDs), mais ces derniers nécessitent prudence en raison des risques élevés.