Les actions plafonnées peuvent-elles encore être échangées ? Comprendre une fois pour toutes les variations de limite de prix et les stratégies pratiques

Le phénomène le plus attractif pour les investisseurs sur le marché boursier est sans doute la « limite haute » et la « limite basse » des cours — cela indique que l’émotion du marché a atteint un extrême. Beaucoup de débutants, voyant une action plafonner, veulent acheter à tout prix, et lorsqu’ils voient une action en limite basse, ils paniquent à l’idée de vendre rapidement. Mais en réalité, ces prix extrêmes cachent à la fois des opportunités d’investissement et des pièges. Peut-on réellement négocier des actions en limite haute ou limite basse ? Quelle est la logique du marché derrière cela ?

Comprendre l’essence des limites haute et basse

Limite haute désigne le fait qu’une action a atteint la limite maximale de hausse autorisée dans une journée de trading, son prix étant figé au prix maximum, empêchant toute nouvelle hausse. À l’inverse, limite basse signifie que le prix a atteint la limite minimale de baisse pour la journée, étant verrouillé au prix le plus bas.

Prenons l’exemple du marché taïwanais : l’autorité de régulation stipule que la variation quotidienne d’une action ne peut dépasser 10% du prix de clôture précédent. Si une action clôturait hier à 100 NT$, alors aujourd’hui, elle ne pourra pas dépasser 110 NT$ (limite haute), ni descendre en dessous de 90 NT$ (limite basse).

Comment reconnaître en un coup d’œil une action en limite haute ou basse ?

C’est très facile à repérer sur le graphique : lorsque vous voyez la bougie K d’une action devenir une ligne droite, totalement immobile, cela signifie qu’elle est verrouillée. Sur le marché taïwanais, une limite haute est indiquée par un fond rouge, et une limite basse par un fond vert.

Vous pouvez aussi juger en regardant les ordres : une action en limite haute se caractérise par une accumulation massive d’ordres d’achat, avec très peu d’ordres de vente — car il y a beaucoup plus d’acheteurs que de vendeurs. À l’inverse, une action en limite basse voit ses ordres de vente exploser, tandis que les ordres d’achat sont rares.

Peut-on encore acheter ou vendre des actions en limite haute ou basse ? Quelle est la vérité ?

La réponse est oui. Les actions en limite haute ou basse continuent d’être négociables, mais les conditions de transaction diffèrent complètement.

Lorsqu’on rencontre une action en limite haute :

• Souhaite acheter : on peut placer un ordre, mais comme beaucoup de personnes ont déjà fait la queue pour acheter au prix limite, votre ordre risque de ne pas être exécuté immédiatement.
• Souhaite vendre : cela sera généralement exécuté rapidement, car il y a beaucoup de demande d’achat à ce moment-là.

Lorsqu’on rencontre une action en limite basse :

• Souhaite acheter : cela se fera très vite, car il y a énormément de vendeurs.
• Souhaite vendre : il faudra peut-être faire la queue, car les ordres de vente s’accumulent au prix limite.

En résumé, dans des conditions extrêmes, la réussite de votre transaction dépend de si votre sens du marché est aligné avec la tendance dominante.

Quels facteurs peuvent déclencher l’apparition d’une limite haute ?

Les nouvelles positives sont le moteur principal. Lorsqu’une société cotée publie soudainement des résultats financiers impressionnants, une augmentation de l’EPS, ou décroche un gros contrat, le flux de capitaux vers cette action s’accélère immédiatement. Par exemple, si TSMC reçoit une commande importante d’un client majeur, ses actions associées sont souvent directement poussées en limite haute.

Les spéculations sur des thèmes populaires peuvent aussi entraîner une vague de limite haute. Les actions liées à l’IA, en raison de la demande croissante, ou les actions du secteur biotech, qui sont souvent spéculées, peuvent voir leur prix s’envoler. Lors des opérations de fin de trimestre, les fonds d’investissement et les acteurs principaux peuvent aussi pousser à la hausse des petites et moyennes valeurs électroniques pour améliorer leurs performances.

Les signaux techniques ne doivent pas être ignorés. Lorsqu’un prix dépasse une zone de consolidation longue, avec un volume explosif, ou qu’un solde de marges de prêt (short) devient trop élevé, cela peut déclencher une vague d’achat pour couvrir les positions ou profiter de la tendance.

Une concentration élevée des capitaux est également un facteur clé. Quand les investisseurs étrangers ou les fonds d’investissement achètent en masse, ou que les acteurs principaux verrouillent les petites capitalisations, le marché manque de liquidités, et un simple feu de paille peut faire apparaître une limite haute.

Les dangers cachés derrière une limite basse

Les mauvaises nouvelles sont la cause la plus fréquente de limite basse. Résultats financiers décevants (pertes accrues, marges en chute), scandales d’entreprise (fraude comptable, implication de dirigeants), ou déclin sectoriel peuvent provoquer une panique de vente instantanée.

Les risques systémiques du marché jouent aussi un rôle. Lors de la crise du COVID-19 en 2020, de nombreuses actions ont directement plafonné à la baisse ; ou lors d’un krach boursier américain, le TSMC ADR a chuté en tête, entraînant une forte baisse des valeurs technologiques taïwanaises.

Les déstockages par les acteurs principaux et la liquidation de marges sont des situations redoutées par les petits investisseurs. Les acteurs principaux peuvent faire monter une action puis la faire chuter pour piéger les investisseurs, ou les marges de prêt déclenchent des appels de marge, provoquant une vente massive, laissant peu de temps pour réagir.

Les ruptures techniques peuvent entraîner une réaction en chaîne. Lorsqu’un prix casse une moyenne mobile clé (mensuelle, trimestrielle), ou qu’un volume anormalement élevé accompagne une longue bougie noire (signal de liquidation), cela peut provoquer une avalanche de ventes de stop-loss, menant à une limite basse.

Mécanismes de contrôle de la volatilité sur les marchés mondiaux

Les marchés américains n’ont pas de limite haute ou basse, mais disposent d’un mécanisme de « circuit breaker » pour éviter la démesure. Ce système de pause automatique suspend la négociation lorsque la variation dépasse un certain seuil, permettant au marché de respirer.

Circuit breaker général : si le S&P 500 chute de plus de 7% ou 13%, tout le marché américain suspend la séance pendant 15 minutes ; si la chute atteint 20%, la séance est clôturée pour la journée.

Circuit breaker individuel : une action peut être suspendue si son prix varie de plus de 5% en 15 secondes, par exemple, avec des seuils différents selon les actions.

Que faire face aux limites haute et basse ?

Première règle : garder son calme, ne pas suivre la foule en achetant à tout prix ou en vendant dans la panique

Le plus grand piège pour un débutant est de vouloir acheter en limite haute ou de vendre en limite basse. La bonne approche est d’abord de comprendre pourquoi cela se produit.

Si une action en limite basse n’a pas de problème fondamental, mais est simplement entraînée par l’émotion du marché, il y a de fortes chances qu’elle se redresse. Dans ce cas, il vaut mieux garder ses positions ou renforcer petit à petit en contre-tendance.

Ne pas se précipiter pour acheter une limite haute. Vérifiez si une nouvelle positive majeure justifie la poursuite de la hausse. Si vous n’êtes pas sûr, l’attente reste la meilleure stratégie.

Deuxième règle : se tourner vers des actions connexes ou des marchés étrangers

Lorsque qu’une action populaire atteint la limite haute suite à une nouvelle importante, vous pouvez envisager d’acheter ses fournisseurs ou ses concurrents. Par exemple, si TSMC atteint la limite haute, d’autres fournisseurs de semi-conducteurs ont souvent tendance à suivre.

De plus, beaucoup de sociétés taïwanaises cotent aussi sur le marché américain. Par exemple, TSMC(TSM) peut être acheté en bourse américaine via des courtiers étrangers ou des plateformes de trading internationales, ce qui peut parfois offrir plus de flexibilité que de se concentrer uniquement sur le marché taïwanais.

Troisième règle : établir une discipline de trading

Face à des marchés extrêmes, la gestion mentale est cruciale. Fixez des points d’entrée et de sortie, des stops, et respectez votre plan. Ne pas suivre la foule en achetant en limite haute ou en vendant en limite basse, c’est la clé pour réaliser des profits à long terme. Les limites hautes attirent l’attention, mais les véritables opportunités viennent souvent d’une analyse rationnelle et de la patience.