Carte d'investissement dans les panneaux solaires en 2025 : quelles actions méritent d'être suivies

Les industries solaires en 2025 offriront-elles des opportunités d’investissement ? Avec l’engagement mondial en faveur de zéro émission nette et la restructuration du secteur énergétique, l’industrie solaire traverse un nouveau cycle de développement. Cet article explorera en profondeur les actifs de qualité actuels sur le marché, en analysant leur potentiel de croissance tant sur le plan fondamental que technique.

Pourquoi les panneaux solaires restent la tendance future

La lutte contre le changement climatique est devenue une priorité mondiale, et la demande en énergie verte ne cesse de croître. Comparé à l’éolien et à d’autres énergies renouvelables, le solaire bénéficie d’une ressource naturellement abondante et largement répartie. Par ailleurs, les coûts d’exploitation et de maintenance des systèmes solaires sont faibles, leur installation flexible, et ils conviennent à une multitude de scénarios, du toit résidentiel aux grandes centrales électriques.

Sur le plan technologique, l’industrie solaire a réalisé des avancées significatives ces dernières années. L’efficacité de conversion des batteries ne cesse d’augmenter, les coûts de production diminuent chaque année, et la tendance à la mise à l’échelle est claire. Cependant, le secteur doit aussi faire face à des défis — variables politiques, intensification de la concurrence, rapidité de l’itération technologique, etc., qui influencent la perspective des entreprises.

Les trois stars du secteur solaire américain

First Solar : Leader en technologie à film mince

Fondée en 1999 et basée en Arizona, First Solar est un pionnier dans la fabrication de cellules solaires aux États-Unis. Son symbole boursier est FSLR, spécialisée dans la production de modules photovoltaïques à film mince.

Sa force réside dans sa technologie propriétaire de films minces. En conditions de faible luminosité ou de températures élevées, ses modules surpassent nettement les produits en silicium traditionnels. La taille accrue des modules réduit également le coût unitaire, en faisant une option privilégiée pour les projets à grande échelle.

En tant que fabricant national, First Solar bénéficie des incitations fiscales du « Inflation Reduction Act » et a signé des accords d’approvisionnement à long terme avec plusieurs entreprises de services publics américaines. Le soutien à la fabrication locale et la protection tarifaire sur les composants importés lui offrent une sécurité supplémentaire.

Selon les prévisions des analystes, dans un scénario de référence, si le chiffre d’affaires reste stable ou croît de 5 % par an, la marge brute maintenue à son niveau actuel, le bénéfice par action pourrait se stabiliser autour de 8 dollars. En utilisant un PER de 22-25, la fourchette de valorisation raisonnable serait de 175 à 200 dollars. En scénario optimiste, si la Fed baisse ses taux et lance de grands projets, et si la demande résidentielle en photovoltaïque rebondit, le bénéfice par action pourrait atteindre 10 dollars d’ici 2026, avec un prix potentiel de 250 dollars.

En moyenne, 26 analystes de Wall Street donnent un objectif de cours de 210,12 dollars, avec un maximum de 275 dollars et un minimum de 157 dollars, offrant environ 26 % de potentiel de hausse par rapport au prix actuel.

Nextracker : Leader en systèmes de suivi

Nextracker se spécialise dans les systèmes de suivi intelligents pour les centrales solaires à grande échelle, ajustant en temps réel l’orientation des panneaux pour maximiser la capture de lumière. Cette solution améliore considérablement l’efficacité de production et optimise la rentabilité des projets.

L’entreprise a été l’un des acteurs les plus performants du secteur solaire cette année. Après un trimestre de mai largement supérieur aux attentes, le cours a bondi de près de 12 %, maintenant un niveau élevé.

Elle attribue ses bonnes performances à la forte demande mondiale pour ses solutions solaires. Dan Shugar, fondateur et CEO, souligne que ces résultats ne préparent pas seulement la croissance pour cette année, mais soutiennent aussi des investissements stratégiques clés.

18 analystes de Wall Street ont un objectif moyen de 63,94 dollars, avec un maximum de 71 dollars et un minimum de 52 dollars, représentant un potentiel de hausse d’environ 12 %.

Enphase Energy : Innovateur en micro-inverseurs

Enphase Energy, fondée en 2006 et basée en Californie, se concentre sur la conception et la fabrication de micro-inverseurs pour améliorer l’efficacité de conversion des panneaux solaires. Après le lancement de son premier produit en 2009, elle a rapidement consolidé sa position sur le marché, et est cotée au NASDAQ sous le symbole ENPH depuis 2012.

Récemment, l’entreprise a étendu ses activités à la gestion et au stockage d’énergie résidentielle, proposant des solutions complètes pour la maison. Cependant, ses actions ont été sous pression en raison de la guerre commerciale sino-américaine. Sa chaîne d’approvisionnement en batteries dépend fortement de la Chine, avec 95 % des cellules lithium-fer-phosphate provenant de fournisseurs chinois.

À court terme, elle supportera la majorité des impacts tarifaires. La marge brute du deuxième trimestre 2025 devrait être comprimée de 200 points de base, et cette pression pourrait s’étendre à 600-800 points de base au troisième trimestre. Cependant, cette influence est temporaire. Enphase travaille à diversifier ses fournisseurs de batteries, et d’ici le deuxième trimestre 2026, la majorité des batteries sera issue de sources non chinoises.

26 analystes de Wall Street donnent un objectif moyen de 50,82 dollars, avec un maximum de 84 dollars et un minimum de 31,11 dollars, offrant un potentiel de hausse d’environ 23 %.

Performance des actions solaires dans le marché taïwanais

Delta Electronics : Acteur performant avec une marge élevée

En 2024, Delta Electronics a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 421,1 milliards de NT$, en hausse de 5 %. La marge brute est maintenue à un haut niveau de 32,4 %, avec un bénéfice net de 35,2 milliards de NT$, et un taux de profit net de 8,4 %. Le bénéfice par action s’élève à 13,56 NT$. Le rendement des capitaux propres est stable à 16,4 %, et tous les indicateurs financiers montrent une croissance saine.

Morgan Stanley a récemment relevé son objectif de cours de 440 à 485 NT$, tout en maintenant une recommandation d’achat. La société est favorable à ses avancées technologiques dans les solutions d’alimentation haute tension de 800V pour les centres de données AI et l’industrie. Selon cette institution, avec la demande mondiale pour des alimentations haut de gamme en hausse, Delta Electronics continuera de bénéficier de cette tendance, avec un potentiel de croissance jusqu’en 2027.

Chunghwa Electric : La surprise avec un bénéfice net record

En 2024, Chunghwa Electric a enregistré un bénéfice net après impôt de 3,623 milliards de NT$, en hausse de 128 % par rapport à l’année précédente, établissant un record historique. Le bénéfice par action a également atteint un sommet de 7,33 NT$.

Au premier trimestre 2025, soutenue par la demande continue pour ses projets de réseaux électriques robustes, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 6,448 milliards de NT$, un record pour cette période. Cependant, la part de ses activités d’ingénierie à marge plus faible a augmenté, ce qui a fait baisser le bénéfice par action à 1,78 NT$, contre 1,93 NT$ un an plus tôt.

Selon FactSet, parmi 6 analystes, la médiane de l’objectif de cours a été révisée à la hausse de 182,5 à 195,5 NT$, soit une augmentation de 7,12 %. La fourchette haute est de 211 NT$, la basse de 167 NT$.

China Rental-KY : Rendement de dividende attractif

China Rental-KY affiche un PER et un PBV inférieurs à la moyenne du secteur. Son rendement en dividendes est de 5,04 %, supérieur à la moyenne du marché. Notamment, le principal actionnaire a récemment renforcé sa position, ce qui témoigne de sa confiance dans les perspectives de l’entreprise.