Comment choisir entre actions privilégiées et ordinaires : guide pour maximiser votre investissement

Lorsque vous décidez d’investir en bourse, l’une des décisions les plus critiques est de déterminer quel type d’instruments correspond le mieux à votre profil. Les actions ordinaires et préférentielles représentent deux voies distinctes au sein du même marché boursier, chacune avec des implications profondes pour votre patrimoine et votre stratégie financière.

Pourquoi existe-t-il deux catégories d’actions

Les entreprises publiques émettent plusieurs classes d’actions avec des droits inégaux. Cette pratique répond à un besoin : capter des capitaux auprès d’investisseurs ayant une tolérance au risque très différente. Alors que certains recherchent une participation active et une croissance exponentielle, d’autres privilégient la stabilité et des revenus périodiques garantis.

La structure actionnariale est conçue précisément pour satisfaire ces deux profils simultanément. Comprendre cette architecture est fondamental avant de dépenser de l’argent.

Les actions ordinaires : le véhicule de la croissance

Les actions ordinaires sont le mécanisme traditionnel par lequel un investisseur acquiert une propriété fractionnée d’une entreprise. Leur principal attrait réside dans le potentiel d’appréciation du capital lié à la performance de l’entreprise.

Droits inhérents aux actions ordinaires

Lorsque vous possédez des actions ordinaires, vous acquérez un pouvoir décisionnel. Vous avez le droit de vote lors des assemblées d’actionnaires, ce qui vous permet d’influencer des sujets corporatifs importants, comme la désignation du conseil d’administration ou des décisions stratégiques majeures.

Concernant les dividendes, ceux-ci varient considérablement. Pendant les périodes de forte rentabilité de l’entreprise, les paiements peuvent être substantiels. Cependant, en contexte de contraction économique ou de défis opérationnels, la société peut réduire drastiquement ou supprimer ces distributions.

En cas d’insolvabilité de l’entreprise, en tant qu’investisseur en actions ordinaires, vous occupez une place en queue de créanciers. Ce n’est qu’après que les banques, les obligataires et les détenteurs d’actions préférentielles récupèrent leur investissement que vous pourrez accéder aux actifs restants.

Avantages et limitations de l’investissement en actions ordinaires

La liquidité constitue une force fondamentale. Sur les marchés développés, vous pouvez exécuter des achats et ventes rapidement, accédant à votre capital sans délais importants.

Le potentiel d’appréciation est considérable lorsque l’entreprise connaît une croissance soutenue. Des investisseurs ayant investi dans des entreprises technologiques il y a quinze ans ont multiplié exponentiellement leur capital initial.

Cependant, la volatilité représente un défi important. Les fluctuations de prix peuvent être abruptes et déconcertantes, surtout lors de cycles d’incertitude macroéconomique. Un investisseur peu tolérant au stress émotionnel rencontrera des difficultés significatives.

De plus, les dividendes ne sont pas garantis. Les jeunes entreprises en phase d’expansion réinvestissent souvent tous leurs bénéfices sans distribuer quoi que ce soit aux actionnaires.

Les actions préférentielles : l’alternative à revenu prévisible

Dans le spectre opposé se situent les actions préférentielles, une catégorie hybride combinant caractéristiques de dette et de capital. Elles sont comptablement classées comme patrimoine, mais fonctionnent avec une logique similaire à des instruments de revenu fixe.

Structure et typologies des actions préférentielles

Il existe plusieurs variantes conçues pour des cas spécifiques :

Actions préférentielles cumulatives : Les dividendes omis lors de périodes précédentes s’accumulent et doivent être payés en totalité avant toute distribution ultérieure. Cette caractéristique offre une plus grande sécurité à l’investisseur.

Actions préférentielles rachetables : La société conserve le droit de les racheter à des moments prédéfinis, ce qui limite votre horizon de détention.

Actions préférentielles convertibles : Sous conditions spécifiées, elles peuvent se transformer en actions ordinaires, combinant stabilité initiale et potentiel de croissance futur.

Actions préférentielles participatives : Les dividendes sont directement liés aux résultats financiers, permettant de bénéficier de performances exceptionnelles.

Droits et protections des actions préférentielles

C’est ici que réside la distinction la plus évidente : les actions préférentielles NE donnent PAS droit de vote. Vous renoncez à l’influence sur la gouvernance en échange d’autres avantages.

Les dividendes sont généralement fixés en pourcentage fixe ou taux prédéfini. Si la société détermine un 5% annuel, ce sera votre rendement, peu importe si elle a réalisé des millions ou rencontré des difficultés.

En cas de liquidation de l’entreprise, votre position est supérieure à celle des actionnaires ordinaires. Vous recevrez une compensation avant eux, mais après les créanciers et les obligataires.

Ces actions sont sensibles aux variations des taux d’intérêt. Lorsque les banques centrales augmentent leurs taux, l’attractivité relative des actions préférentielles à dividendes fixes diminue.

Forces et faiblesses des actions préférentielles

La prévisibilité des revenus est l’avantage principal. En environnement de faibles taux d’intérêt, ces dividendes fixes sont particulièrement attractifs comparés aux dépôts bancaires ou obligations.

Le risque est substantiellement moindre que pour les actions ordinaires. La société a un fort incitatif à maintenir ces paiements, car un défaut impacterait sa notation de crédit.

Cependant, le potentiel d’appréciation est limité. Votre gain se limite aux dividendes périodiques ; vous ne bénéficierez pas de mouvements haussiers extrêmes.

La liquidité peut poser problème. Beaucoup d’actions préférentielles se négocient avec des volumes faibles, ce qui peut compliquer une sortie rapide du marché. De plus, des clauses de rachat peuvent vous obliger à vous en défaire dans des moments inopportuns.

Comparatif quantitatif : preuve de marché

L’indice S&P U.S. Preferred Stock Index, qui représente environ 71% du marché américain des actions préférentielles, offre une perspective révélatrice. Sur un horizon de cinq ans, cet indice a connu une chute de 18,05%, tandis que le S&P 500 (qui regroupe des actions ordinaires de grandes entreprises) a augmenté de 57,60%.

Cette divergence n’est pas fortuite. Elle reflète la sensibilité des actions préférentielles aux changements de politique monétaire. Lorsque les banques centrales entament des cycles de hausse des taux, la valeur relative de ces instruments de revenu fixe se contracte.

Parallèlement, les actions ordinaires d’entreprises avec des modèles d’affaires résilients ont capitalisé sur la croissance économique sous-jacente.

Stratégies selon votre profil d’investisseur

Si vous êtes jeune ou d’âge moyen avec une capacité à tolérer les fluctuations : Les actions ordinaires alignées avec des actions communes constituent le moteur d’accumulation de richesse. Votre horizon temporel étendu permet de surmonter la volatilité et de bénéficier de la croissance composée.

Si vous approchez de la retraite ou avez besoin d’un flux de trésorerie constant : Les actions préférentielles offrent de la tranquillité. Vous sacrifiez le potentiel d’explosion patrimoniale en échange de revenus prévisibles qui financent vos dépenses quotidiennes.

Une stratégie sophistiquée combine ces deux catégories. Constituez un portefeuille où 60-70% correspondent à des actions ordinaires et 30-40% à des actions préférentielles, en équilibrant croissance et stabilité selon votre âge et vos objectifs.

Approche pratique : de la théorie à l’investissement effectif

Le processus commence par la sélection d’un intermédiaire fiable. Vérifiez qu’il est régulé par les autorités financières pertinentes et qu’il offre des conditions compétitives en commissions.

Après avoir ouvert votre compte (procédé qui nécessite une documentation d’identité et des fonds initiaux), consacrez du temps à l’étude d’entreprises spécifiques. Analysez leurs états financiers, leur secteur d’activité, leur position concurrentielle, et les tendances macroéconomiques qui les impactent.

Exécutez votre ordre en précisant si vous souhaitez acheter au prix actuel (“ordre de marché”) ou en fixant un prix maximum que vous êtes prêt à payer (“ordre limité”).

Alternative avancée : certains intermédiaires permettent d’opérer via des CFDs (contrats pour différence), instruments dérivés qui reproduisent les mouvements de prix sans nécessiter la détention physique des actions. Cette modalité comporte des risques amplifiés et requiert de l’expérience préalable.

Synthèse : construire votre décision d’investissement

Le choix entre actions ordinaires et préférentielles n’est pas binaire mais contextuel. Votre âge, vos objectifs financiers, votre tolérance émotionnelle au risque, votre horizon temporel, et vos besoins de liquidité déterminent la structure optimale.

Les actions ordinaires offrent un potentiel transformateur pour les bâtisseurs de patrimoine à long terme. Les actions préférentielles apportent de la tranquillité aux conservateurs en quête de revenus.

La maturité en investissement consiste à reconnaître que les deux ont leur place légitime dans un portefeuille équilibré, chacune remplissant une fonction spécifique au sein de votre architecture financière globale.