#数字资产市场洞察 Le marché mondial a vraiment connu une forte volatilité ces derniers jours. Mais si je devais dire où se trouve le véritable changement, je pense que la réponse pourrait se cacher dans les livres de comptes des ménagères japonaises.

Les petits investisseurs japonais qui se sont enrichis grâce à l'"achat d'obligations américaines avec des yens empruntés" (appelés dans le métier "Madame Watanabe") détiennent près de 14 000 milliards de dollars d'actifs. Le problème est que le principe de ce jeu - des taux d'intérêt japonais bas et des rendements obligataires américains élevés - est en train de s'inverser. La Banque du Japon prévoit d'augmenter les taux d'intérêt, et la Réserve fédérale américaine envisage également de les réduire, ce qui fait s'effondrer toute la logique d'arbitrage. Pour rembourser leurs dettes, ces personnes pourraient être contraintes de vendre pour des montants de l'ordre du billion de dollars en actions et en obligations américaines. Une vente d'une telle ampleur entraînerait des secousses sur Wall Street pendant plusieurs jours.

En même temps, une autre incertitude se amplifie. La lutte pour le leadership de la Réserve fédérale au sein du gouvernement Trump s'intensifie. Les radicaux plaident pour une forte baisse des taux d'intérêt pour stimuler l'économie, tandis que les modérés préfèrent maintenir la rigueur. Qui finira par occuper le poste de président de la Réserve fédérale déterminera directement si la liquidité mondiale est lâche ou serrée. Ne vous laissez pas tromper par le fait que la dette publique américaine n'est "que" de 38 trillions, le coût des intérêts est de plus de 200 000 $ par minute. Dans une telle pression de la dette, la baisse des taux d'intérêt est moins une question de politique économique qu'une véritable partie de poker politique.

Si ces deux forces devaient vraiment entrer en collision, le marché financier traditionnel connaîtrait inévitablement des fluctuations violentes. L'argent intelligent est déjà à la recherche d'une issue. La logique historique est très claire : chaque fois qu'une grande incertitude apparaît, le capital commence à réévaluer toutes sortes d'actifs. Le Bitcoin en tant que "or numérique", l'Ethereum en tant qu'infrastructure sur chaîne, et ces actifs MEME qui connaissent des mouvements cycliques - le transfert de consensus se produit souvent à ce moment clé.

La veille de la tempête, choisissez-vous de continuer à vous accrocher aux actifs refuges traditionnels qui peuvent comporter des risques, ou essayez-vous de comprendre cette nouvelle classe d'actifs soutenue par la logique du code ? Que pensez-vous, où ce grand déplacement de fonds va-t-il finalement pousser le marché ?