Les signaux de hausse des taux récemment émis par la Banque centrale du Japon sont devenus le centre d'attention du marché. Le président Kazuo Ueda a récemment admis lors d'une conférence de presse que le comité de politique monétaire discute déjà de l'impact de la dépréciation continue du yen sur l'inflation - ce n'est pas un petit problème. Si le yen continue de s'affaiblir, la pression inflationniste importée va inévitablement s'accroître, et la Banque centrale devra tôt ou tard agir.

D'après les prévisions des économistes de JPMorgan, ce "tôt ou tard" pourrait être imminent. Ils estiment que la Banque centrale japonaise lancera respectivement des hausses de taux d'intérêt en avril et en octobre 2024, avec un taux d'intérêt directeur susceptible d'atteindre progressivement 1,25 % d'ici la fin 2026. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que le Japon fait lentement ses adieux à l'ère de l'assouplissement monétaire, et que la politique monétaire commence son long chemin vers la normalisation.

Pour le marché des cryptomonnaies, ce changement de liquidité mondiale n'est jamais un petit signal. Le Japon, en tant qu'une des principales sources de liquidité mondiale, un changement dans la politique de la Banque centrale entraîne souvent un effet d'entraînement sur des actifs tels que l'Ethereum et le ZEC. D'une part, les attentes de hausse des taux d'intérêt pourraient retirer une partie des allocations d'actifs risqués ; d'autre part, les attentes d'appréciation du yen pourraient en retour attirer des fonds d'arbitrage. La logique du marché est complexe, mais une chose est certaine : il faudra continuer à suivre comment l'équilibre entre les taux de change et l'inflation de la Banque centrale évolue.