Le gouverneur de la Banque du Japon a récemment déclaré que si les données économiques et d'inflation restent conformes aux attentes, la poursuite de la hausse des taux d'intérêt sera envisagée. La dernière hausse a porté le taux à 0,75 %, atteignant un niveau record depuis 1995, marquant la fin officielle d’un environnement de taux ultra-bas qui a duré trente ans.

Ce changement de cap a plusieurs implications profondes. Par le passé, la politique de taux très bas du Japon a libéré une grande quantité de capitaux bon marché à l’échelle mondiale, une partie de ces fonds d’arbitrage s’est dirigée vers les marchés émergents et les actifs à haut risque, le marché des cryptomonnaies étant l’un des principaux bénéficiaires. Aujourd’hui, la Banque du Japon change de direction, bien que la hausse des taux soit relativement modérée, le message est clair : l’ère des fonds à faible coût dans le monde touche à sa fin.

À court terme, si d’autres grandes économies suivent le mouvement, l’environnement de liquidité se resserrera progressivement, ce qui exercera une pression psychologique et entraînera des fluctuations de prix sur le marché des cryptomonnaies. Mais l’essentiel est que la Banque du Japon elle-même insiste sur le fait qu’elle évaluera d’abord l’impact de sa politique avant de décider de la prochaine étape, ce qui indique qu’il ne s’agit pas d’un resserrement rapide et radical.

La leçon concrète pour les investisseurs est que le changement de contexte macroéconomique met à l’épreuve la patience et la conscience du risque. Les stratégies basées sur un effet de levier élevé sont les plus susceptibles d’être éliminées par la volatilité. À l’inverse, identifier des actifs réellement soutenus par leurs fondamentaux, construire des positions par étapes, réduire les positions de manière flexible et opérer de façon prudente sont les bonnes attitudes pour faire face à la transition d’un cycle d’assouplissement vers un cycle de resserrement.

Sur le long terme, le marché s’éloignera progressivement de sa dépendance à la liquidité pour se concentrer davantage sur la capacité de création de valeur intrinsèque des actifs. Parmi les principales cryptomonnaies, celles disposant d’une application concrète et d’un écosystème solide sont plus à même de résister aux risques macroéconomiques. Ne pas se laisser influencer par les nouvelles à court terme, garder un jugement lucide, voilà l’essence pour traverser les cycles.