Le marché s'inquiète de quoi ?

Récemment, le monde financier mondial surveille un chiffre : en 2026, les États-Unis auront environ 8 000 milliards de dollars de dettes arrivant à échéance.

Cela semble effrayant — des investisseurs particuliers aux institutions, tout le monde crie à la "bombe à retardement", pensant que le gouvernement américain ne pourra pas rembourser, et que le système financier mondial pourrait s'effondrer. Mais si vous pensez ainsi, vous êtes tombé dans le piège du récit dominant.

**La vérité pourrait être tout le contraire.**

Le gouvernement américain ne "rembourse" pas la dette, il la "renouvelle" simplement en permanence. Ce stratagème dure depuis des décennies. La majeure partie de ces 8 000 milliards concerne en réalité des obligations à court terme émises en urgence pendant la pandémie de 2020-2021, qui ont été conçues dès le départ pour être "refinancées" à leur échéance.

Le vrai problème se trouve ailleurs — **le régime de taux d’intérêt a changé.**

Passer d’une époque de taux ultra-bas à une époque de taux élevés, en utilisant des coûts plus élevés pour faire rouler cette dette astronomique, a des conséquences évidentes :

Le déficit budgétaire va s’accroître, le volume d’émission de dette nationale doit augmenter. Mais cela va directement compromettre l’objectif de "maintenir des taux réels faibles". La pression politique sera forte — tout le monde veut de la croissance et de la liquidité, personne ne veut de resserrement.

L’expérience historique montre que, lorsqu’on arrive à ce stade, les décideurs n’ont généralement qu’une seule option — **assouplir, plutôt que resserrer.**

Des taux de rendement réels plus faibles, un soutien continu à la liquidité, une dilution modérée du pouvoir d’achat du capital… dans ce contexte, les actifs risqués ne sont pas la fin du monde, bien au contraire, ils sont ceux qui bénéficient le plus facilement. La récente attitude plus souple de la Fed pourrait préparer le terrain pour cette "recharge de liquidité".

**Le tournant dans la répartition des actifs est arrivé.**

Dans ce cycle, les détenteurs traditionnels de cash et les investisseurs en revenus fixes seront les grands perdants invisibles. En revanche, les actions, les actifs physiques, les matières premières, ainsi que les crypto-monnaies, en tant qu’actifs liquides, auront des opportunités de réallocation.

Il ne s’agit pas d’ignorer les risques, mais de constater que la nature des risques change. Si la politique reste vraiment "d’assouplissement + liquidité", alors l’histoire des cryptos et des actifs risqués ne fait que commencer.