Avant Noël ou juste après, la Banque du Japon pourrait passer à l’action. Lors de la réunion de politique monétaire de cette semaine, les attentes de hausse des taux étaient déjà omniprésentes, et la principale raison derrière cela, c’est que le yen est « trop faible ».

L’économiste Alicia Garcia Herrero souligne que le yen face au dollar oscille autour de 155, ce qui entraîne une pression inflationniste importée, obligeant la banque centrale et le gouvernement à réagir. Bien que les droits de douane et les risques géopolitiques restent en suspens, la résilience de l’économie japonaise dépasse vraiment les attentes.

Les données parlent d’elles-mêmes. Sur le plan de l’inflation, les anticipations à court et à long terme ont toutes deux dépassé la limite de 2% fixée par la banque centrale, et la hausse continue des prix alimentaires pousse l’inflation de base. En ce qui concerne les exportations, c’est encore plus impressionnant — une croissance annuelle de 6,1% en novembre, dépassant les prévisions. Les exportations vers les États-Unis ont augmenté de 8,8%, et celles vers l’Union européenne approchent même les 20%, ce qui montre que la demande occidentale tire l’économie japonaise vers le haut.

Le consensus du marché est que la Banque du Japon va porter son taux directeur à 0,75% le 19 décembre, soit une hausse de 25 points de base. Si après cette étape le yen ne se stabilise pas, il se pourrait que la hausse continue début d’année prochaine. L’ancien vice-gouverneur Masazumi Wakatabe rappelle toutefois qu’il faut faire preuve de prudence dans l’évaluation du taux d’intérêt neutre, et éviter de resserrer la politique trop rapidement ou brutalement.

La question clé est : comment ce changement de cap de la banque centrale va-t-il influencer l’ensemble du marché financier asiatique ? Le yen pourra-t-il vraiment rebondir en profitant de cette dynamique ? Qu’en pensez-vous ?