Combien d'« enough » y a-t-il réellement en ce qui concerne les réserves ? C'est une question que l'espace blockchain et DeFi ne cesse de se poser — et la réponse ne cesse d'évoluer.

À l'époque où la crypto ne faisait que commencer, les normes étaient laxistes. Les échanges et protocoles ne subissaient pas la même pression qu'aujourd'hui. Mais à mesure que l'écosystème a mûri, les attentes se sont resserrées. Qu'est-ce qui comptait comme réserves solides il y a cinq ans ? Ce n'est plus suffisant aujourd'hui. La barre ne cesse de monter.

Les conditions du marché jouent un rôle énorme ici. Lors des phases haussières, les actifs gonflent, donc vos réserves apparaissent plus importantes sur le papier. Mais lorsque le marché chute brutalement, ces mêmes avoirs semblent soudainement faibles. Une récession ou une cascade de liquidations majeures peut révéler des faiblesses du jour au lendemain. Les régulateurs surveillent aussi — ils exigent plus de transparence et des coussins de sécurité plus élevés, surtout après certains échecs retentissants.

La technologie compte tout autant. Un meilleur suivi on-chain et des cadres de gestion des risques permettent de demander une gestion des réserves plus sophistiquée. Les contrats intelligents permettent aux protocoles de prouver qu'ils détiennent ce qu'ils prétendent. Cela élève le niveau de ce que « adequate » signifie même.

En résumé ? Des réserves adéquates ne sont pas un chiffre fixe. Ce sont une cible mouvante façonnée par les cycles du marché, la pression réglementaire, les capacités technologiques et les attentes de la communauté. Ce qui semblait prudent lors du dernier cycle pourrait être risqué cette fois-ci. C'est pourquoi il est important de rester en avance sur la courbe.