La consommation des ménages vient de toucher un mur. Les ventes au détail ont chuté à leur niveau le plus bas depuis la pandémie, et le coupable est clair — les prix de l'immobilier continuent de baisser, ce qui comprime la confiance des consommateurs et leur pouvoir d'achat. Lorsque la valeur de l'immobilier diminue, les gens resserrent leur budget. C'est un problème classique d'effet de richesse.

Mais voici ce qui importe : les économistes intègrent déjà une intervention gouvernementale dans leurs prévisions. Selon les analystes d'une grande société de gestion de patrimoine, le stimulus fiscal semble de plus en plus probable pour 2026. C'est ce type de signal macroéconomique qui se répercute sur toutes les classes d'actifs, y compris les actifs numériques.

La question pour les investisseurs ne se limite pas à la dépense des consommateurs — il s'agit de ce qui va suivre. Les gouvernements vont-ils privilégier les outils monétaires ou fiscaux ? Le stimulus va-t-il profiter aux marchés traditionnels ou se répartir entre plusieurs catégories d'actifs ? Ces mouvements génèrent généralement de la volatilité et des opportunités, en fonction du timing et de l'ampleur de leur mise en œuvre.

Pour ceux qui suivent les cycles macroéconomiques, ce ralentissement est un point pivot qu'il faut surveiller de près. Faiblesse économique + réponse politique = repositionnement du marché.