#美联储联邦公开市场委员会决议 Fogo projet de financement inversé suscite de vives discussions sur le marché. Il y a trois jours, le projet annonçait une prévente de jetons le 17 décembre, mais aujourd'hui, il a soudainement annoncé l'annulation du financement de 20 millions de dollars, en expliquant que c'était pour "optimiser le mécanisme de distribution des jetons". Cependant, le changement rapide dans l'avancement du financement reflète davantage la réalité d'une faible popularité de la prévente.

D'un point de vue des données, le projet vend 2 % des droits sur les jetons à une valorisation de 1 milliard de dollars, une logique de tarification qui mérite un examen attentif. Comparé à la valorisation des autres projets dans le même secteur, ce chiffre pourrait être surestimé.

La conception de l'économie des jetons présente des risques évidents. Lors du lancement du réseau principal, près de 40 % des jetons sont prévus pour être débloqués directement, dont 6,6 % immédiatement disponibles sur le marché. Cette haute proportion de libération initiale a toujours été une source majeure de pression sur le prix du projet. Plus inquiétant encore, les responsables du projet brûlent environ 2 % des jetons des contributeurs clés ( pour montrer leur bonne foi, tout en transférant la pression de circulation vers les bénéficiaires d'airdrops communautaires. Dans cette configuration, le prix des jetons fait face à une pression de vente multiple.

En termes de calendrier, la décision de passer d'une prévente à un airdrop en trois jours révèle une planification précipitée de la part du projet. Pourquoi avoir abandonné soudainement le financement de 20 millions de USDC prévu ? Cela reflète généralement une retenue des investisseurs institutionnels quant à la valorisation ou aux perspectives de développement du projet.

Les données historiques montrent que les modèles de jetons avec un haut pourcentage de déblocage initial + airdrops communautaires comportent des risques. Le jour du lancement du réseau principal, près de 39 % des jetons sont débloqués et entrent simultanément sur le marché, et la volonté de réaliser des profits immédiats est souvent élevée parmi les participants à l'airdrop. Ajoutez à cela la pratique courante de la vente de certains jetons par la fondation du projet à des sommets, ce qui peut facilement mettre la liquidité sous pression dès les premiers jours.

Observation du marché : dans des projets similaires avec airdrops et déblocages importants, il n’est pas rare de voir leur prix se réduire de moitié en trois mois. Fogo n’a pas encore entièrement open-source son code, et les promesses technologiques du SVM Layer1 nécessitent une validation concrète après le lancement du réseau principal. Les investisseurs doivent être conscients des risques initiaux liés à ce type de projet.

Lorsqu’un projet change soudainement de stratégie vers une "reconnaissance communautaire", c’est souvent la période où la pression du marché est la plus forte. Les participants doivent évaluer prudemment leur capacité à supporter ces risques.

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